Anthropic 在美国时间 10 月 26 日向美国证券交易委员会公开提交 S-1 注册声明，拟将 A 类普通股在纳斯达克全球精选市场挂牌，股票代码 ANT。高盛和摩根士丹利担任主承销商，承销团一共 22 家银行。
这份文件和 6 月那份保密版、9 月流出的版本是同一条线上的三个节点。到这一步，财务数字第一次由公司以正式文件的形式摆上台面，此前流传的数字都只能算”报道称”。
发行股数、价格区间、募资规模和估值都还空着，要等后续的 S-1/A 修订稿补上。Anthropic 在公告里也写明，注册声明尚未生效，生效前不得出售证券。《华尔街日报》此前报道募资可能达 1000 亿美元以上、估值 1.5 万亿到 2 万亿美元，这些都不是文件里的数字，公司也没有确认。
收入曲线和那笔”亏损”
文件显示，2026 年上半年收入 162.86 亿美元，去年同期是 11.63 亿美元。二季度单季收入 115.6 亿美元，同比增长约 1368%；同一季度，算力与基础设施费用同比涨了约 300%。
上半年净亏损 807.48 亿美元，数字吓人，拆开看却主要是会计项目：其中 723.88 亿美元是可转换票据、衍生负债和 SAFE 的公允价值变动，属于非现金损失，公司估值涨得越快，这一项记得越多。剔除这部分，剩下的亏损约 84 亿美元（粗算）。
更能说明经营状况的是另一个数字：二季度经营利润 9.74 亿美元，这是文件所列六个季度里第一次经营层面转正。此前英国《金融时报》报道的三季度收入 168 亿美元，不在这份文件的报告期内，还是投资者路演上的口径。
算一下客户和合同
文件里有两项客户指标：年合同额超过 10 万美元的客户，从 2025 年 9 月底的 950 多家增加到 2026 年 9 月底的 11,900 多家，一年翻了十几倍；截至 9 月 30 日的净收入留存率约 900%，意思是老客户今年的花费大约是去年的 9 倍。
此前多家媒体援引的未定稿版本提到，两家客户贡献了约四分之一收入，且没有长期合同绑定。公开版里这个比例最终怎么写，目前转述的口径不一，以文件原文为准。
支出一侧，文件点名的算力合同对象有 Google、Amazon、Microsoft、SpaceXAI、Broadcom、Nscale 和 Lambda。有分析按文件第 171 至 172 页逐项加总，得出约 6370 亿美元；此前报道的口径是十年约 5180 亿美元、八成不可取消。两组数字的差距，可能来自统计范围不同，Anthropic 没有就此另作说明。
拿上半年收入粗算：如果下半年维持二季度的单季水平，全年收入约 390 亿美元出头（估算）。对着 6000 亿美元量级的合同义务，即便按十年摊，每年也要 600 亿美元左右，收入还得再翻一番以上才覆盖得住。这也是此前 New Constructs 等机构唱空的主要依据。
治理结构延续了此前披露的安排：七位联合创始人通过一股 F 类股合计握有 50.1% 投票权，董事会多数席位由长期利益信托选出。按报道的时间表，最早 11 月中旬开始交易。
参考来源：Anthropic 官方公告、美国证券交易委员会 EDGAR 披露文件、《华尔街日报》、CocoLoop、The VC Corner；S-1 报表核验上半年收入、净亏损及非现金项目金额。