딥시크(DeepSeek)가 최소 800억 위안(약 120억 달러) 규모의 신규 투자유치를 마무리하고 있다. 블룸버그가 사정에 밝은 관계자를 인용해 보도한 내용이다. 이번 라운드는 원래 약 500억 위안을 모집할 계획이었지만, 최신 모델 출시 이후 투자자들의 참여가 몰리면서 이미 서명된 조건서를 기준으로 최종 금액이 1000억 위안에 육박할 수 있다. 가장 많은 자금을 투입한 곳은 텐센트와 CATL(寧德時代) 두 곳이다.
이번 라운드의 기업가치는 5000억 위안(약 750억 달러)을 밑돌지 않는다. 보도에 따르면 투자유치가 마무리되면 딥시크는 2027년 초 상장을 준비하기 위해 회사 구조를 조정할 계획이다. 딥시크 측은 이 보도에 대해 공개적으로 답하지 않았으며, 구체적인 금액과 기업가치는 현재로서는 블룸버그 쪽 보도를 기준으로 한다.
넉 달 전 그 라운드
딥시크의 이전 투자유치는 올해 6월에 마무리됐다. 창업 이래 처음으로 외부 자본을 받아들인 라운드로 규모는 약 500억 위안이었다. 구조가 독특했는데, 창업자 량원펑이 직접 약 200억 위안을 출자했고 텐센트가 약 100억 위안, CATL이 약 50억 위안을 투입했으며 京東(JD닷컴), 왕이(NetEase), 국가계 펀드도 참여했다. 상업적 투자자들의 자금은 량원펑이 관리하는 유한책임조합(LP)에 투입돼 5년간 잠기며 의결권은 주어지지 않는 구조였다.
당시 라운드에 해당하는 기업가치는 보도마다 차이가 있어 520억~590억 달러 사이로 추정됐다.
9월에는 딥시크가 이미 중신증권(CITIC Securities)을 상장 자문사로 선임해 상하이 과창반(科創板) 상장을 준비 중이라는 사실이 알려졌지만, 당시에는 상장 시기와 기업가치, 발행 규모가 모두 미정이었다. 이번 블룸버그 보도는 처음으로 구체적인 시점을 제시했는데, 바로 2027년 초다.
자금 규모를 대략 계산해보면
두 라운드를 나란히 놓고 보면 숫자의 변화가 뚜렷하다.
| 6월 라운드 | 이번 라운드(보도 기준) | |
|---|---|---|
| 투자 규모 | 약 500억 위안 | 최소 800억 위안, 1000억 위안에 육박 가능 |
| 기업가치 | 약 520억~590억 달러 | 750억 달러 이상 |
| 주요 투자자 | 량원펑, 텐센트, CATL | 텐센트, CATL |
단순 계산으로는 넉 달 사이 기업가치가 약 27%에서 44% 올랐다. 이전 라운드의 어느 보도 기준을 쓰느냐에 따라 차이가 난다. 이번 라운드가 최종적으로 1000억 위안 규모로 성사된다면, 딥시크가 올해 두 차례 라운드로 모은 금액은 총 1500억 위안 안팎에 이르게 된다.
이 자금이 어디에 쓰일지에 대해 보도는 한 가지 방향을 제시한다. 딥시크는 네이멍구(내몽골)에 대형 데이터센터를 짓고 있으며, 최소 16만 개의 중국산 고성능 AI 가속기를 도입할 계획이다. 이번 라운드 자금의 일부가 이 프로젝트에 투입된다. 가속기 한 개당 구매 가격이나 데이터센터 전체 투자액은 보도에서 공개되지 않아, 800억 위안 중 얼마가 실제로 이 프로젝트에 들어갈지는 현재로서는 확인할 수 없다.
매출 측면에서 비교할 수 있는 수치는 많지 않다. 8월 보도에 따르면 딥시크의 올해 첫 7개월 매출은 4억 7500만 위안, 손실은 7억 1500만 위안으로 확대됐다. 연간 매출이 아직 억 위안 단위에 머무는 회사가 5000억 위안의 기업가치로 투자를 유치한다는 것은, 투자자들이 현재 매출이 아니라 모델 성능과 상장 전망에 베팅하고 있음을 보여주는 수치다.
투자자들이 베팅을 늘리는 이유
보도는 이번 초과 청약의 원인을 최근 출시된 V4-Flash 모델로 설명한다. 딥시크의 V4 시리즈는 올해 4월 공개됐고, 출시 사흘 만에 V4-Pro의 API 가격을 75% 인하했다. 이후로도 저가 전략과 오픈 웨이트 공개로 사용자를 끌어모으는 노선을 유지해왔으며, Flash 버전도 같은 전략을 이어가고 있다.
텐센트는 이전 라운드에서도 창업자를 제외하면 가장 많은 자금을 투입한 상업적 투자자였고, 이번에도 계속 선두를 달리고 있다. 배터리 기업 CATL은 두 차례 연속으로 대규모 투자를 이어가고 있지만, 구체적인 이유는 보도에서 설명되지 않았다. 이전 라운드에 있었던 잠금 기간과 의결권 제한 조건이 이번에도 그대로 적용되는지에 대해서도 블룸버그 보도는 언급하지 않았다.
참고 출처: 블룸버그, CocoLoop, IT之家, The Next Web. 이번 투자 금액과 원래 목표, 기업가치, 상장 시점은 블룸버그 관계자 보도를 기준으로 했으며, 이전 라운드의 출자 구조는 과거 공개 보도를 참고했다.