DeepSeek sedang merampungkan putaran pendanaan baru senilai setidaknya 80 miliar yuan (sekitar 12 miliar dolar AS). Bloomberg melaporkan hal ini berdasarkan sumber yang mengetahui langsung situasinya. Putaran ini awalnya hanya menargetkan sekitar 50 miliar yuan, tetapi minat investor melonjak setelah peluncuran model terbaru perusahaan, dan berdasarkan term sheet yang sudah ditandatangani, total akhir bisa mendekati 100 miliar yuan. Tencent dan CATL (Contemporary Amperex Technology) adalah dua investor dengan kontribusi terbesar.
Valuasi putaran ini tidak kurang dari 500 miliar yuan (sekitar 75 miliar dolar AS). Menurut laporan tersebut, setelah pendanaan selesai, DeepSeek berencana merombak struktur perusahaannya untuk bersiap melantai di bursa pada awal 2027. DeepSeek belum memberikan tanggapan resmi atas laporan ini, dan angka serta valuasi pasti saat ini masih mengacu pada sumber Bloomberg.
Putaran empat bulan lalu
Putaran pendanaan DeepSeek sebelumnya ditutup pada Juni tahun ini, menjadi kali pertama perusahaan menerima modal dari luar sejak didirikan, dengan nilai sekitar 50 miliar yuan. Strukturnya cukup unik: pendiri Liang Wenfeng menyuntikkan sekitar 20 miliar yuan dari kantongnya sendiri, Tencent menyumbang sekitar 10 miliar yuan, CATL sekitar 5 miliar yuan, sementara JD.com, NetEase, dan dana yang terafiliasi dengan negara juga ikut serta. Dana dari investor komersial dimasukkan ke dalam persekutuan terbatas yang dikelola Liang, terkunci selama lima tahun tanpa hak suara.
Valuasi untuk putaran saat itu diperkirakan berbeda-beda menurut laporan, berkisar antara 52 miliar hingga 59 miliar dolar AS.
Pada September, DeepSeek dikabarkan telah menunjuk CITIC Securities sebagai penasihat untuk pencatatan di STAR Market Shanghai, dengan waktu, valuasi, dan ukuran penawaran yang saat itu belum ditentukan. Laporan Bloomberg kali ini untuk pertama kalinya memberikan perkiraan waktu: awal 2027.
Menghitung kasar angka-angkanya
Jika kedua putaran ini dibandingkan, perubahan angkanya cukup jelas terlihat.
| Putaran Juni | Putaran ini (menurut laporan) | |
|---|---|---|
| Nilai pendanaan | Sekitar 50 miliar yuan | Setidaknya 80 miliar yuan, bisa mendekati 100 miliar |
| Valuasi | Sekitar 52-59 miliar dolar AS | Tidak kurang dari 75 miliar dolar AS |
| Investor utama | Liang Wenfeng, Tencent, CATL | Tencent, CATL |
Dengan perhitungan kasar, valuasi naik sekitar 27% hingga 44% dalam empat bulan, bergantung pada angka laporan mana yang dijadikan acuan untuk putaran sebelumnya. Jika putaran ini akhirnya mencapai 100 miliar yuan, total dana yang dikumpulkan DeepSeek dari dua putaran tahun ini akan mencapai sekitar 150 miliar yuan.
Laporan tersebut memberi sedikit gambaran soal ke mana dana ini akan dialokasikan: DeepSeek sedang membangun pusat data besar di Mongolia Dalam, yang direncanakan akan memuat setidaknya 160.000 unit akselerator AI kelas atas buatan dalam negeri, dan sebagian dana dari putaran ini dialokasikan untuk proyek tersebut. Laporan tidak mengungkapkan harga per unit akselerator maupun total investasi untuk pusat data ini, sehingga belum bisa dipastikan berapa dari 80 miliar yuan tersebut yang akan benar-benar mengalir ke proyek ini.
Dari sisi pendapatan, data pembanding yang tersedia terbatas. Sebuah laporan pada Agustus mengungkapkan bahwa pendapatan DeepSeek selama tujuh bulan pertama tahun ini mencapai 475 juta yuan, dengan kerugian yang melebar menjadi 715 juta yuan. Bagi perusahaan yang pendapatan tahunannya masih di kisaran ratusan juta yuan, mendapatkan pendanaan dengan valuasi 500 miliar yuan menunjukkan bahwa investor bertaruh pada kemampuan model dan prospek pencatatan di bursa, bukan pada pendapatan saat ini.
Alasan investor semakin yakin
Laporan tersebut mengaitkan lonjakan permintaan ini dengan model V4-Flash yang baru dirilis. Rangkaian model V4 DeepSeek diluncurkan pada April tahun ini, dan hanya tiga hari setelah peluncuran, perusahaan memangkas harga API V4-Pro sebesar 75%. Sejak itu, DeepSeek terus mengandalkan strategi harga murah dan rilis bobot model terbuka untuk menarik pengguna, dan versi Flash melanjutkan strategi yang sama.
Tencent sudah menjadi investor komersial terbesar selain pendiri pada putaran sebelumnya, dan kali ini kembali memimpin. CATL, perusahaan baterai, kembali menanamkan dana besar untuk putaran kedua secara berturut-turut, meski laporan tidak menjelaskan alasan spesifiknya. Apakah ketentuan masa terkunci lima tahun dan tanpa hak suara dari putaran sebelumnya akan berlanjut pada putaran ini juga tidak disebutkan dalam laporan Bloomberg.
Sumber: Bloomberg, CocoLoop, IT Home, The Next Web. Jumlah pendanaan, target awal, valuasi, dan jadwal pencatatan di bursa dalam artikel ini mengacu pada sumber Bloomberg, sementara struktur pendanaan putaran sebelumnya mengacu pada laporan publik sebelumnya.