DeepSeek đang chốt một vòng gọi vốn mới với quy mô ít nhất 80 tỷ nhân dân tệ, tương đương khoảng 12 tỷ USD. Theo Bloomberg dẫn nguồn thân cận, vòng này ban đầu chỉ dự định huy động khoảng 50 tỷ nhân dân tệ, nhưng sau khi mô hình mới nhất ra mắt, các nhà đầu tư đăng ký mua vượt xa kỳ vọng; tính theo các term sheet đã ký, tổng số tiền cuối cùng có thể tiến gần 100 tỷ nhân dân tệ. Tencent và CATL là hai nhà đầu tư rót vốn nhiều nhất.
Định giá của vòng này không dưới 500 tỷ nhân dân tệ, tương đương khoảng 75 tỷ USD. Theo báo cáo, sau khi hoàn tất gọi vốn, DeepSeek dự định điều chỉnh cấu trúc công ty để chuẩn bị cho việc niêm yết vào đầu năm 2027. DeepSeek chưa phản hồi công khai về bài báo này, số tiền cụ thể và mức định giá hiện tại dựa theo thông tin từ Bloomberg.
Vòng gọi vốn bốn tháng trước
Vòng gọi vốn trước đó của DeepSeek được chốt vào tháng 6 năm nay, đây là lần đầu tiên công ty nhận vốn từ bên ngoài kể từ khi thành lập, với quy mô khoảng 50 tỷ nhân dân tệ. Cấu trúc khá đặc biệt: nhà sáng lập Lương Văn Phong (Liang Wenfeng) tự bỏ ra khoảng 20 tỷ nhân dân tệ, Tencent góp khoảng 10 tỷ nhân dân tệ, CATL khoảng 5 tỷ nhân dân tệ, cùng với JD.com, NetEase và các quỹ nhà nước. Tiền của các nhà đầu tư thương mại được chuyển vào một quỹ hợp danh hữu hạn do Lương Văn Phong quản lý, khóa trong 5 năm và không có quyền biểu quyết.
Mức định giá của vòng đó, theo các báo cáo khác nhau, dao động từ 52 tỷ đến 59 tỷ USD.
Tháng 9, DeepSeek đã thuê CITIC Securities làm đơn vị tư vấn niêm yết trên sàn STAR Market; thời điểm niêm yết, mức định giá và quy mô phát hành khi đó đều chưa được xác định. Lần này, báo cáo của Bloomberg lần đầu tiên đưa ra một khung thời gian: đầu năm 2027.
Thử tính nhanh số tiền này
Đặt hai vòng gọi vốn cạnh nhau, sự thay đổi về số liệu khá rõ ràng.
| Mục | Vòng tháng 6 | Vòng này (theo báo cáo) |
|---|---|---|
| Quy mô gọi vốn | Khoảng 50 tỷ nhân dân tệ | Ít nhất 80 tỷ, có thể gần 100 tỷ nhân dân tệ |
| Định giá | Khoảng 52-59 tỷ USD | Không dưới 75 tỷ USD |
| Nhà đầu tư chính | Lương Văn Phong, Tencent, CATL | Tencent, CATL |
Tính nhanh, trong bốn tháng mức định giá đã tăng khoảng 27% đến 44%, tùy theo báo cáo nào được dùng làm mốc so sánh cho vòng trước. Nếu vòng này cuối cùng chốt ở mức 100 tỷ nhân dân tệ, tổng số tiền DeepSeek huy động được trong năm nay qua hai vòng sẽ vào khoảng 150 tỷ nhân dân tệ.
Báo cáo cũng cho biết số tiền này sẽ được dùng vào đâu: DeepSeek đang xây một trung tâm dữ liệu lớn ở Nội Mông, dự kiến lắp đặt ít nhất 160.000 chip AI cao cấp sản xuất trong nước, một phần vốn của vòng này sẽ dùng cho dự án này. Báo cáo không công bố giá mua mỗi chip, tổng vốn đầu tư của trung tâm dữ liệu này cũng chưa rõ, và hiện chưa thể xác minh trong số 80 tỷ nhân dân tệ sẽ có bao nhiêu rót vào dự án này.
Về doanh thu, số liệu có thể đối chiếu không nhiều. Tháng 8, có báo cáo tiết lộ doanh thu bảy tháng đầu năm của DeepSeek là 475 triệu nhân dân tệ, trong khi lỗ mở rộng lên 715 triệu nhân dân tệ. Một công ty doanh thu vẫn ở mức hàng trăm triệu nhân dân tệ mà gọi vốn với định giá 500 tỷ nhân dân tệ — nhìn vào những số liệu này, có thể thấy nhà đầu tư đang đặt cược vào năng lực mô hình và kỳ vọng niêm yết, chứ doanh thu hiện tại chưa đủ để biện minh cho mức giá đó.
Vì sao nhà đầu tư tiếp tục rót thêm vốn
Báo cáo cho rằng việc đăng ký mua vượt mức là nhờ mô hình V4-Flash mới ra mắt. Dòng DeepSeek V4 được giới thiệu vào tháng 4 năm nay, chỉ ba ngày sau khi ra mắt đã cắt giá API của V4-Pro tới 75%, từ đó công ty liên tục dùng chiến lược giá rẻ kết hợp mở trọng số mô hình để thu hút người dùng; bản Flash tiếp tục đi theo hướng này.
Trong vòng trước, Tencent đã là nhà đầu tư thương mại rót vốn nhiều nhất ngoài nhà sáng lập, và lần này tiếp tục dẫn đầu. CATL, một công ty pin, đặt cược lớn liên tiếp hai vòng — báo cáo không giải thích cụ thể lý do của hãng này. Liệu cơ chế khóa vốn và quyền biểu quyết như vòng trước có được áp dụng lại ở vòng này hay không, báo cáo của Bloomberg cũng không đề cập.
Nguồn tham khảo: Bloomberg, CocoLoop, ITHome, The Next Web; số tiền vòng này, mục tiêu ban đầu, định giá và khung thời gian niêm yết theo nguồn tin của Bloomberg; cấu trúc đầu tư của vòng trước theo các báo cáo công khai trước đó.