DeepSeek está cerrando una nueva ronda de financiación de al menos 80.000 millones de yuanes, equivalentes a unos 12.000 millones de dólares. Según Bloomberg, que cita a fuentes conocedoras del asunto, esta ronda originalmente solo pretendía recaudar unos 50.000 millones de yuanes, pero tras el lanzamiento del último modelo la demanda de los inversores superó las expectativas; según los term sheets ya firmados, el monto total final podría acercarse a los 100.000 millones de yuanes. Tencent y CATL son los dos mayores inversores.
La valoración de esta ronda no es inferior a 500.000 millones de yuanes, equivalentes a unos 75.000 millones de dólares. Según la información, tras completar la financiación DeepSeek planea reestructurar la empresa para prepararse para una posible salida a bolsa a principios de 2027. DeepSeek no ha respondido públicamente a este reporte; las cifras exactas y la valoración se basan, por ahora, en lo informado por Bloomberg.
La ronda de hace cuatro meses
La ronda anterior de DeepSeek se cerró en junio de este año, la primera vez que la empresa recibió capital externo desde su fundación, por un monto de unos 50.000 millones de yuanes. La estructura fue peculiar: el fundador Liang Wenfeng aportó por su cuenta unos 20.000 millones de yuanes, Tencent unos 10.000 millones, CATL unos 5.000 millones, además de JD.com, NetEase y fondos estatales. El dinero de los inversores comerciales se destinó a una sociedad limitada gestionada por Liang Wenfeng, con un bloqueo de cinco años y sin derecho a voto.
La valoración de aquella ronda, según distintos reportes, osciló entre 52.000 y 59.000 millones de dólares.
En septiembre, DeepSeek ya había contratado a CITIC Securities como asesor para una cotización en el STAR Market; en aquel momento el calendario, la valoración y el tamaño de la emisión aún no estaban definidos. El reporte actual de Bloomberg ofrece, por primera vez, una ventana de tiempo: principios de 2027.
Haciendo cuentas
Al poner las dos rondas una junto a la otra, el cambio en las cifras es evidente.
| Punto | Ronda de junio | Ronda actual (según el reporte) |
|---|---|---|
| Monto recaudado | Unos 50.000 millones de yuanes | Al menos 80.000 millones, posiblemente cerca de 100.000 millones de yuanes |
| Valoración | Unos 52.000-59.000 millones de dólares | No inferior a 75.000 millones de dólares |
| Principales inversores | Liang Wenfeng, Tencent, CATL | Tencent, CATL |
Haciendo cuentas rápidas, en cuatro meses la valoración subió entre un 27% y un 44%, según qué reporte se use como referencia para la ronda anterior. Si esta ronda termina cerrando en 100.000 millones de yuanes, las dos rondas de DeepSeek este año sumarán en total unos 150.000 millones de yuanes.
El reporte también da una pista de hacia dónde irá ese dinero: DeepSeek está construyendo un gran centro de datos en Mongolia Interior, con planes de instalar al menos 160.000 aceleradores de IA de alta gama fabricados localmente; parte de los fondos de esta ronda se destinará a ese proyecto. El reporte no revela el precio unitario de los aceleradores, y la inversión total del centro de datos tampoco se conoce; no es posible verificar cuánto de los 80.000 millones de yuanes acabará en ese proyecto en concreto.
En cuanto a los ingresos, hay pocas cifras comparables. En agosto, un reporte reveló que los ingresos de DeepSeek en los primeros siete meses fueron de 475 millones de yuanes, mientras que las pérdidas se ampliaron a 715 millones de yuanes. Una empresa cuyos ingresos aún están en el orden de cientos de millones de yuanes, recaudando capital con una valoración de 500.000 millones de yuanes: estas cifras sugieren que los inversores están apostando por la capacidad del modelo y la perspectiva de salida a bolsa, no por los ingresos actuales.
Por qué los inversores siguen apostando
Según el reporte, la sobresuscripción se atribuye al modelo V4-Flash, recién lanzado. La serie V4 de DeepSeek se lanzó en abril de este año; tres días después del lanzamiento, la empresa recortó el precio de la API de V4-Pro en un 75%, y desde entonces ha dependido de precios bajos y pesos abiertos para atraer usuarios, una estrategia que la versión Flash continúa.
En la ronda anterior, Tencent ya era el mayor inversor comercial aparte del fundador, y sigue liderando en esta ronda. CATL, una empresa de baterías, apuesta fuerte por segunda ronda consecutiva; el reporte no explica sus motivos concretos. Si el esquema de bloqueo y derecho a voto de la ronda anterior se mantendrá en esta, el reporte de Bloomberg tampoco lo menciona.
Fuentes: Bloomberg, CocoLoop, ITHome, The Next Web; el monto de esta ronda, la meta inicial, la valoración y la ventana de salida a bolsa siguen la información de fuentes citadas por Bloomberg; la estructura de inversión de la ronda anterior se basa en reportes públicos anteriores.