La nueva ronda de financiación de DeepSeek se ha fijado en unos 100.000 millones de yuanes, el equivalente a unos 15.000 millones de dólares. Bloomberg publicó la cifra el 22 de octubre citando a personas con conocimiento del asunto, y Reuters la siguió después, señalando que la ronda está cerca de cerrarse, aunque los detalles aún pueden cambiar. Tencent y CATL figuran entre los mayores aportantes.
DeepSeek, Tencent y CATL no han respondido a las informaciones. Los importes e inversores que se citan a continuación se basan, por tanto, en lo que dicen las fuentes de Bloomberg y Reuters.
El objetivo de la ronda se elevó al menos dos veces durante las negociaciones: se planeaba captar inicialmente 50.000 millones de yuanes, la cifra que circuló a principios de octubre ya hablaba de 80.000 millones, y finalmente quedó en unos 100.000 millones. Según Bloomberg, es una de las mayores financiaciones privadas de China.
La valoración, en blanco
Ninguna de las dos agencias da la valoración de esta ronda. Las únicas referencias son informaciones anteriores: el 6 de octubre, CNBC dijo que DeepSeek buscaba una valoración de unos 500.000 millones de yuanes (unos 75.000 millones de dólares); en la ronda de junio, la primera captación externa de la compañía, la valoración que constaba en los documentos de los inversores era de unos 350.000 millones de yuanes.
CNBC informó además entonces de que fondos con respaldo estatal y capital industrial se disputaban las participaciones, mientras que los inversores privados individuales quedaban fuera. Geely Auto, Monolith y Loyal Valley Capital también figurarían en la lista de quienes ya se han comprometido a aportar fondos. Esa lista solo la publicó CNBC; Bloomberg y Reuters no han confirmado esta vez cada nombre.
Haciendo cuentas
Si se ponen juntas las dos rondas de este año:
| Concepto | Primera ronda, en junio | Ronda actual |
|---|---|---|
| Volumen de financiación | unos 50.000 millones de yuanes | unos 100.000 millones de yuanes |
| Valoración informada | unos 350.000 millones de yuanes | No revelada (a principios de octubre se habló de unos 500.000 millones) |
| Principales inversores | Liang Wenfeng, Tencent, CATL | Tencent, CATL |
A grandes rasgos, DeepSeek ha captado en medio año unos 150.000 millones de yuanes en total, unos 21.000 millones de dólares. Si esta ronda se valora de verdad en 500.000 millones de yuanes, el capital nuevo equivale a cerca del 20 % de las acciones; la de junio, a 350.000 millones, equivale a cerca del 14 %. Sumadas, la participación del capital externo subiría a en torno al treinta por ciento. Es solo una estimación con las cifras publicadas y no tiene en cuenta los acuerdos sobre la estructura accionarial: en la ronda de junio, los inversores comerciales no obtuvieron derechos de voto, y las informaciones no dicen si ahora se mantiene.
En ingresos, las cifras siguen siendo escasas. En agosto se informó de que DeepSeek ingresó 475 millones de yuanes en los primeros siete meses del año. Una sola ronda de 100.000 millones de yuanes supone más de doscientas veces esos ingresos; a la vista de estas cifras, el criterio de valoración de los inversores no está en la facturación actual.
Adónde irá el dinero
Según las informaciones, los fondos se destinarán a ampliar centros de datos de IA y a seguir desarrollando modelos de código abierto para los mercados nacional e internacional. Ya se había informado de que DeepSeek construye un gran centro de datos en Mongolia Interior, donde prevé desplegar al menos 160.000 aceleradores de IA de gama alta de fabricación nacional; por ahora no es posible verificar qué proporción de los 100.000 millones de yuanes irá a ese único proyecto.
En cuanto a la salida a bolsa, DeepSeek contrató en septiembre a CITIC Securities para el asesoramiento previo a la cotización en el STAR Market. Informaciones de principios de octubre apuntaron a una ventana a comienzos de 2027; la noticia de esta ronda no actualiza ese calendario.
El ritmo de lanzamientos también influye en el mercado de capitales. Tras el lanzamiento de V4.1 Flash en septiembre, las acciones de MiniMax y Zhipu AI, ambas cotizadas en Hong Kong, cayeron. La presión que los nuevos modelos de DeepSeek ejercen sobre la valoración de sus rivales se ha convertido en una variable más en las operaciones del mercado secundario.
Fuentes: Bloomberg, Reuters, CocoLoop, CNBC, Dianxin Daily; el volumen de financiación y los inversores se basan en lo que dicen las fuentes de Bloomberg y Reuters, y la valoración y la lista de compromisos, en informaciones anteriores de CNBC.