Die neue Finanzierungsrunde von DeepSeek soll ein Volumen von rund 100 Milliarden Yuan haben, umgerechnet etwa 15 Milliarden US-Dollar. Bloomberg berichtete die Zahl am 22. Oktober unter Berufung auf Eingeweihte, Reuters zog nach und meldete, die Runde stehe kurz vor dem Abschluss, Details könnten sich aber noch ändern. Tencent und CATL zählen zu den größten Geldgebern.
DeepSeek, Tencent und CATL haben sich zu den Berichten nicht geäußert. Die folgenden Beträge und Investoren beruhen daher auf den Angaben der Informanten von Bloomberg und Reuters.
Das Ziel der Runde wurde in den Verhandlungen mindestens zweimal nach oben gesetzt: Zunächst waren 50 Milliarden Yuan geplant, Anfang Oktober war bereits von 80 Milliarden die Rede, am Ende stehen rund 100 Milliarden. Laut Bloomberg ist es damit eine der größten privaten Finanzierungen in China.
Die Bewertung bleibt offen
Keine der beiden Nachrichtenagenturen nennt eine Bewertung für diese Runde. Als Anhaltspunkte dienen nur frühere Berichte: CNBC meldete am 6. Oktober, DeepSeek strebe eine Bewertung von rund 500 Milliarden Yuan (etwa 75 Milliarden US-Dollar) an. Bei der Runde im Juni, der ersten externen Finanzierung überhaupt, lag die Bewertung laut Unterlagen der Investoren bei etwa 350 Milliarden Yuan.
CNBC berichtete damals außerdem, um die Anteile konkurrierten staatsnahe Fonds und Industriekapital, während private Einzelinvestoren außen vor blieben. Geely Auto, Monolith und Loyal Valley Capital stünden ebenfalls auf der Liste der Zusagen. Diese Liste stammt allein von CNBC; Bloomberg und Reuters haben die einzelnen Namen diesmal nicht bestätigt.
Eine Überschlagsrechnung
Die beiden Runden dieses Jahres im Vergleich:
| Posten | Erste Runde im Juni | Aktuelle Runde |
|---|---|---|
| Finanzierungsvolumen | ca. 50 Mrd. Yuan | ca. 100 Mrd. Yuan |
| Berichtete Bewertung | ca. 350 Mrd. Yuan | Nicht veröffentlicht (Anfang Oktober kolportiert: ca. 500 Mrd. Yuan) |
| Wichtigste Geldgeber | Liang Wenfeng, Tencent, CATL | Tencent, CATL |
Grob gerechnet hat DeepSeek binnen eines halben Jahres insgesamt rund 150 Milliarden Yuan eingesammelt, etwa 21 Milliarden US-Dollar. Falls diese Runde tatsächlich mit 500 Milliarden Yuan bewertet wird, entspricht das neue Kapital rund 20 Prozent der Anteile; die Juni-Runde entspricht bei 350 Milliarden Yuan etwa 14 Prozent. Zusammen dürfte der Anteil externer Investoren auf knapp ein Drittel steigen. Das ist nur eine Schätzung auf Basis der berichteten Zahlen und berücksichtigt keine gesellschaftsrechtlichen Regelungen: In der Juni-Runde erhielten die kommerziellen Investoren keine Stimmrechte, ob das diesmal wieder gilt, erwähnen die Berichte nicht.
Bei den Umsätzen bleiben die Zahlen dünn. Im August wurde berichtet, DeepSeek habe in den ersten sieben Monaten des Jahres 475 Millionen Yuan umgesetzt. Eine einzelne Runde von 100 Milliarden Yuan ist mehr als das Zweihundertfache dieses Umsatzes; an diesen Zahlen gemessen liegt die Preisfindung der Investoren nicht im aktuellen Geschäft.
Wofür das Geld gedacht ist
Laut den Berichten soll das Geld in den Ausbau von KI-Rechenzentren fließen und in die Weiterentwicklung von Open-Source-Modellen für den In- und Auslandsmarkt. Zuvor war berichtet worden, DeepSeek baue in der Inneren Mongolei ein großes Rechenzentrum, in dem mindestens 160.000 inländische High-End-KI-Beschleuniger zum Einsatz kommen sollen; welcher Anteil der 100 Milliarden Yuan in dieses eine Projekt fließt, lässt sich derzeit nicht überprüfen.
Was den Börsengang betrifft: DeepSeek hat im September CITIC Securities mit der Börsenvorbereitung für den STAR Market beauftragt. Berichte von Anfang Oktober nannten ein Zeitfenster Anfang 2027; die aktuelle Meldung aktualisiert diesen Zeitplan nicht.
Auch der Produkttakt wirkt auf den Kapitalmarkt. Nach der Veröffentlichung von V4.1 Flash im September fielen die Aktien der in Hongkong notierten MiniMax und Zhipu AI. Der Druck, den neue DeepSeek-Modelle auf die Bewertungen der Wettbewerber ausüben, ist damit zu einer Größe im Sekundärhandel geworden.
Quellen: Bloomberg, Reuters, CocoLoop, CNBC, Dianxin Daily; Finanzierungsvolumen und Geldgeber beruhen auf den Angaben der Informanten von Bloomberg und Reuters, Bewertung und Liste der Zusagen auf früheren Berichten von CNBC.