Quy mô vòng gọi vốn mới của DeepSeek được chốt ở khoảng 100 tỷ nhân dân tệ, tương đương khoảng 15 tỷ USD. Bloomberg dẫn nguồn tin thân cận đưa con số này vào ngày 22/10, sau đó Reuters đưa tin tiếp, cho biết vòng gọi vốn sắp hoàn tất nhưng chi tiết vẫn có thể thay đổi. Tencent và CATL (Ninh Đức Thời Đại) nằm trong số những nhà đầu tư góp vốn lớn nhất.
DeepSeek, Tencent và CATL đều không phản hồi các bản tin. Số tiền và danh sách nhà đầu tư nêu dưới đây đều dựa theo thông tin từ các nguồn tin của Bloomberg và Reuters.
Trong quá trình đàm phán, mục tiêu của vòng này ít nhất đã hai lần được nâng lên: ban đầu dự kiến huy động 50 tỷ NDT, con số được đồn đoán hồi đầu tháng 10 đã là 80 tỷ NDT, và cuối cùng dừng ở khoảng 100 tỷ NDT. Theo Bloomberg, đây đã là một trong những thương vụ huy động vốn tư nhân lớn nhất Trung Quốc.
Định giá vẫn bỏ trống
Cả hai hãng thông tấn đều không nêu định giá của vòng này. Những gì có thể tham chiếu chỉ là các bản tin trước đó: ngày 6/10, CNBC cho biết DeepSeek đang tìm kiếm mức định giá khoảng 500 tỷ NDT (khoảng 75 tỷ USD); còn vòng hồi tháng 6, lần đầu tiên công ty huy động vốn từ bên ngoài, có định giá khoảng 350 tỷ NDT theo tài liệu của các nhà đầu tư.
CNBC khi đó còn đưa tin rằng vòng này chứng kiến các quỹ có nền tảng nhà nước và vốn công nghiệp tranh giành phần góp, trong khi các quỹ tư nhân cá nhân bị từ chối. Geely Auto, Monolith và Loyal Valley Capital cũng nằm trong danh sách các bên đã cam kết góp vốn. Danh sách này chỉ do một mình CNBC đưa tin, còn Bloomberg và Reuters lần này đều chưa xác nhận từng cái tên.
Thử tính nhanh
Đặt hai vòng gọi vốn trong năm nay cạnh nhau:
| Hạng mục | Vòng đầu tháng 6 | Vòng này |
|---|---|---|
| Quy mô huy động | Khoảng 50 tỷ NDT | Khoảng 100 tỷ NDT |
| Định giá theo báo cáo | Khoảng 350 tỷ NDT | Chưa công bố (đầu tháng 10 có tin đồn khoảng 500 tỷ NDT) |
| Nhà đầu tư chính | Lương Văn Phong (Liang Wenfeng), Tencent, CATL | Tencent, CATL |
Tính thô, trong nửa năm DeepSeek đã huy động tổng cộng khoảng 150 tỷ NDT, tương đương khoảng 21 tỷ USD. Nếu vòng này thực sự được định giá 500 tỷ NDT, phần vốn mới vào tương ứng khoảng 20% cổ phần; vòng tháng 6 tính theo mức 350 tỷ NDT tương ứng khoảng 14%. Cộng hai vòng lại, tỷ lệ nắm giữ của vốn bên ngoài sẽ lên quanh mức ba mươi phần trăm. Đây chỉ là ước tính theo số liệu trong các bản tin, chưa tính đến cách bố trí cơ cấu cổ phần: ở vòng tháng 6, các nhà đầu tư thương mại không có quyền biểu quyết, còn lần này có tiếp tục áp dụng hay không thì các bản tin không đề cập.
Phía doanh thu thì con số vẫn khá mỏng. Hồi tháng 8 có báo cáo tiết lộ doanh thu của DeepSeek trong bảy tháng đầu năm là 475 triệu NDT. Một vòng gọi vốn 100 tỷ NDT gấp hơn hai trăm lần quy mô doanh thu đó; nhìn từ chuỗi số liệu này, căn cứ định giá của các nhà đầu tư không nằm ở doanh thu hiện tại.
Tiền sẽ đi đâu
Theo các bản tin, nguồn vốn sẽ được dùng để mở rộng trung tâm dữ liệu AI và tiếp tục phát triển các mô hình nguồn mở hướng tới thị trường trong và ngoài nước. Trước đó đã có báo cáo cho biết DeepSeek đang xây dựng một trung tâm dữ liệu lớn tại Nội Mông, dự kiến triển khai ít nhất 160.000 chip tăng tốc AI cao cấp sản xuất trong nước; hiện chưa thể xác minh trong khoản 100 tỷ NDT lần này có bao nhiêu phần trăm dành cho riêng dự án đó.
Về niêm yết, hồi tháng 9 DeepSeek đã mời CITIC Securities làm đơn vị tư vấn hướng dẫn niêm yết trên sàn STAR Market. Các bản tin đầu tháng 10 từng nêu mốc thời gian là đầu năm 2027; tin tức về vòng gọi vốn này không cập nhật lộ trình đó.
Nhịp độ ra mắt sản phẩm cũng đang ảnh hưởng đến thị trường vốn. Sau khi V4.1 Flash được phát hành hồi tháng 9, giá cổ phiếu của MiniMax và Zhipu AI, hai công ty niêm yết tại Hồng Kông, đều giảm. Áp lực mà mô hình mới của DeepSeek tạo ra lên định giá của các đối thủ đã trở thành một biến số trong giao dịch trên thị trường thứ cấp.
Nguồn tham khảo: Bloomberg, Reuters, CocoLoop, CNBC, Dianxin Daily; quy mô huy động và danh sách nhà đầu tư dựa theo thông tin từ các nguồn tin của Bloomberg và Reuters, còn định giá và danh sách cam kết góp vốn dựa theo các bản tin trước đó của CNBC.