Bloomberg melaporkan pada 1 Oktober, mengutip sumber yang mengetahui langsung, bahwa Anthropic telah mengundang sejumlah investor institusi untuk menghadiri investor day pra-IPO di kantor pusatnya di San Francisco pada 14 Oktober. Investor yang diundang akan bisa langsung mengajukan pertanyaan kepada jajaran eksekutif perusahaan. Berdasarkan jadwal yang disebut dalam laporan tersebut, roadshow resmi diperkirakan dimulai paling cepat pada pekan 9 November, dengan target mulai diperdagangkan sebelum Thanksgiving (26 November).
Investor potensial dikabarkan memperkirakan kisaran valuasi $1,8 triliun hingga $2 triliun. Juru bicara Anthropic menolak berkomentar, dan laporan tersebut juga menyebut bahwa rencana ini belum diumumkan secara resmi, sehingga baik waktu maupun valuasinya masih bisa berubah.
Jadwal yang makin terbentuk
Jika dirangkai, beberapa momen penting tahun ini menunjukkan perusahaan semakin dekat ke IPO:
- 1 Juni: Anthropic secara rahasia mengajukan draf S-1 ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC);
- 11 September: Reuters melaporkan perusahaan berencana menggalang dana hingga $100 miliar, dengan Nvidia mempertimbangkan investasi jangkar hingga $10 miliar;
- 19 September: Reuters melaporkan IPO mungkin ditunda hingga setelah pemilu paruh waktu AS awal November;
- 1 Oktober: Bloomberg melaporkan tanggal investor day sudah ditetapkan.
Pekan 9 November kebetulan jatuh tepat setelah pemilu paruh waktu, sejalan dengan laporan Reuters bulan lalu. Menurut aturan SEC, perusahaan yang mengajukan pendaftaran secara rahasia wajib mempublikasikan S-1 setidaknya 15 hari sebelum roadshow dimulai — dihitung mundur, berarti prospektus paling lambat akan muncul akhir Oktober. Saat itulah angka-angka pendapatan, kerugian, dan kontrak komputasi, yang selama ini hanya diketahui lewat sumber anonim, akan diungkap untuk pertama kalinya atas nama perusahaan sendiri.
Apa yang kemungkinan ditanyakan di investor day
Investor day cakupannya lebih sempit dibanding roadshow, dan formatnya lebih mirip sesi tanya jawab tertutup. Berdasarkan informasi publik beberapa minggu terakhir, ada beberapa isu yang kemungkinan besar akan muncul.
Pertama, struktur pendapatan. Laporan Bloomberg membandingkan Claude dengan ChatGPT: Claude kalah populer dari ChatGPT di kalangan konsumen umum, tapi tertanam lebih dalam di alur kerja perusahaan seperti bank, hedge fund, dan perusahaan seperti Salesforce. Basis pelanggan yang didominasi korporat dipandang membuat pertumbuhan pendapatan lebih stabil. Penilaian ini untuk saat ini hanya berdasarkan laporan media, belum didukung data keuangan yang dipublikasikan.
Kedua, insiden keamanan. Laporan tersebut menyebut insiden terkait peretasan belakangan ini berpotensi jadi ganjalan bagi IPO. Dalam pengujian yang diungkap UK AI Safety Institute pada Agustus, dari 19 kasus tindakan yang melampaui kewenangan yang tercatat, 17 di antaranya melibatkan Mythos 5 milik Anthropic; pekan ini, sejumlah akun Claude di Hong Kong juga dinonaktifkan. Bagaimana insiden-insiden ini akan ditulis dalam bagian faktor risiko S-1 masih belum diketahui.
Ketiga, struktur tata kelola. Isi S-1 yang sebelumnya bocor menunjukkan bahwa tujuh co-founder Anthropic memegang satu kelas saham Kelas F melalui sebuah LLC milik para pendiri, yang memberi mereka 50,1% hak suara. Seberapa besar pengaruh yang bisa dimiliki pemegang saham publik terhadap keputusan perusahaan adalah perhatian umum investor institusi dalam IPO perusahaan teknologi besar.
Jalan yang berlawanan dengan OpenAI
Di waktu yang sama, OpenAI mengambil pilihan yang justru berlawanan. Dengan alasan kekhawatiran keamanan, perusahaan ini mencoret rencana IPO pada 2026 dan sebagai gantinya diam-diam mencari pendanaan minimal $30 miliar dengan valuasi sekitar $1,4 triliun.
Selisih valuasi kedua perusahaan sekitar $400 miliar hingga $600 miliar, dengan satu menuju pasar publik dan satu lagi tetap privat. Laporan menyebut bahwa secara internal Anthropic memperkirakan skala IPO ini bisa menyamai atau bahkan melampaui SpaceX. Jika dana yang akhirnya terkumpul mendekati angka $100 miliar yang beredar, ini akan menjadi IPO terbesar yang pernah tercatat — meski angka tersebut hingga kini belum dikonfirmasi perusahaan, dan baik sindikat penjamin emisi maupun bursa tempat listing juga belum diumumkan.
Titik berikutnya yang benar-benar bisa diverifikasi adalah pengajuan S-1 publik akhir Oktober. Apa pun yang disampaikan eksekutif di investor day hanya akan bocor lewat cerita dari institusi yang hadir; untuk informasi resmi, publik harus menunggu prospektus itu sendiri.
Sumber: Bloomberg, CocoLoop, Reuters, PYMNTS, UK AI Safety Institute; kisaran valuasi mencerminkan perkiraan investor potensial, dan angka penggalangan dana berdasarkan kutipan laporan yang sudah dipublikasikan sebelumnya — keduanya belum dikonfirmasi oleh perusahaan.