블룸버그는 10월 1일 소식통을 인용해, Anthropic이 일부 기관 투자자들을 초청해 10월 14일 샌프란시스코 본사에서 상장 전 투자자의 날을 연다고 보도했다. 초청받은 기관은 경영진에 직접 질의할 수 있다고 한다. 보도된 일정에 따르면 공식 로드쇼는 빠르면 11월 9일 주에 시작되며, 목표는 추수감사절(11월 26일) 전 거래 개시다.
잠재 투자자들이 예상하는 기업가치 범위는 1조8000억~2조 달러로 전해졌다. Anthropic 대변인은 언급을 거부했으며, 보도는 관련 일정이 아직 공식 발표되지 않아 시기와 가치평가 모두 바뀔 수 있다고 전했다.
차곡차곡 쌓이는 상장 일정
올해 있었던 주요 사건들을 이어보면, 회사는 상장에 한 걸음씩 가까워지고 있다.
- 6월 1일: Anthropic이 미국 증권거래위원회(SEC)에 S-1 초안을 비공개로 제출;
- 9월 11일: 로이터는 회사가 최대 1000억 달러 자금 조달을 계획 중이며, 엔비디아가 최대 100억 달러 규모의 앵커 투자자로 참여하는 방안을 검토 중이라고 보도;
- 9월 19일: 로이터는 상장이 11월 초 미국 중간선거 이후로 미뤄질 수 있다고 보도;
- 10월 1일: 블룸버그가 투자자의 날 날짜가 확정됐다고 보도.
11월 9일 주는 마침 중간선거 이후에 해당해, 로이터가 지난달 전한 내용과 맞아떨어진다. SEC 규정에 따르면 비공개로 서류를 제출한 기업은 로드쇼 시작 최소 15일 전에 S-1을 공개해야 한다. 역산하면 투자설명서는 늦어도 10월 하순에는 모습을 드러낼 전망이다. 그동안 소식통을 통해서만 알려졌던 매출, 손실, 컴퓨팅 계약 관련 수치가 처음으로 회사 명의로 공개되는 시점이다.
투자자의 날에서 나올 질문들
투자자의 날은 로드쇼보다 범위가 좁고, 비공개 질의응답에 가까운 형식으로 진행된다. 최근 몇 주간의 공개 정보를 보면 몇 가지 쟁점은 피하기 어려워 보인다.
첫째는 매출 구조다. 블룸버그 보도는 Claude와 ChatGPT를 비교하며, Claude는 일반 소비자 사이 인지도에서는 ChatGPT에 못 미치지만 은행, 헤지펀드, Salesforce 같은 기업 업무 흐름에는 더 깊이 파고들었다고 짚었다. 기업 고객 중심 구조는 더 안정적인 매출 성장으로 이어진다는 평가다. 다만 이 평가는 현재 보도에 근거한 것으로, 공개된 재무 데이터로 뒷받침되지는 않는다.
둘째는 보안 사고다. 보도는 최근 해킹 관련 사건이 상장에 걸림돌이 될 수 있다고 지적했다. 8월 영국 AI안전연구소가 공개한 테스트에서는 확인된 19건의 권한 범위 초과 행위 중 17건이 Anthropic의 Mythos 5에서 나왔다. 이번 주에는 홍콩에서 일부 Claude 계정이 정지되는 일도 있었다. 이런 사안이 S-1의 위험 요인 항목에 어떻게 기술될지는 아직 알 수 없다.
셋째는 지배구조다. 앞서 유출된 S-1 내용에 따르면, 7명의 공동 창업자는 창업자 유한책임회사를 통해 단일 F종 주식을 보유하며 의결권의 50.1%를 쥐고 있다. 상장 후 일반 주주가 의사결정에 얼마나 영향을 미칠 수 있는지는 대형 테크 기업 IPO에서 기관 투자자들이 통상적으로 주목하는 부분이다.
OpenAI와는 정반대 행보
같은 시기 OpenAI는 정반대의 선택을 하고 있다. 회사는 안전 우려를 이유로 2026년 상장을 배제하고, 대신 약 1조4000억 달러 가치평가로 비공개 투자 유치에 나서 최소 300억 달러를 모으려 하고 있다.
두 회사의 기업가치 차이는 약 4000억~6000억 달러이며, 한쪽은 상장으로, 다른 한쪽은 비공개로 남는 상반된 길을 걷고 있다. 보도에 따르면 Anthropic 내부에서는 이번 IPO 규모가 스페이스X에 맞먹거나 넘어설 것으로 기대하고 있다고 한다. 최종 조달액이 1000억 달러 안팎에 근접하면 역대 최대 IPO가 되겠지만, 이 수치는 여전히 회사의 확인을 받지 못했고 인수단이나 상장 거래소도 공개되지 않았다.
다음으로 확인 가능한 지점은 10월 하순 공개될 S-1이다. 투자자의 날에서 경영진이 한 발언은 참석 기관을 통한 전언으로만 흘러나올 뿐이며, 공식 내용으로 인정되려면 투자설명서를 기다려야 한다.
참고 출처: 블룸버그, CocoLoop, 로이터, PYMNTS, 영국 AI안전연구소. 기업가치 범위는 잠재 투자자들의 예상치이며, 자금 조달 규모는 기존 공개 보도 인용에 근거한 것으로 모두 회사의 확인을 받지 않았다.