Theo Bloomberg ngày 1/10 dẫn nguồn thạo tin, Anthropic đã gửi lời mời tới một nhóm nhà đầu tư tổ chức, tổ chức một ngày nhà đầu tư trước IPO vào ngày 14/10 tại trụ sở San Francisco, để các tổ chức được mời chất vấn trực tiếp ban lãnh đạo công ty. Theo lịch trình được nêu trong báo cáo, đợt roadshow chính thức sẽ khởi động sớm nhất vào tuần của ngày 9/11, với mục tiêu bắt đầu giao dịch trước Lễ Tạ ơn (26/11).
Mức định giá mà các nhà đầu tư tiềm năng kỳ vọng nằm trong khoảng 1,8-2 nghìn tỷ USD. Người phát ngôn của Anthropic từ chối bình luận, và báo cáo cũng cho biết các sắp xếp liên quan chưa được công bố chính thức, nên cả thời gian lẫn định giá đều có thể thay đổi.
Lộ trình từng bước đi đến niêm yết
Ghép các mốc thời gian trong năm nay lại, có thể thấy công ty đang tiến ngày càng gần đến việc lên sàn:
- Ngày 1/6, Anthropic nộp bản dự thảo S-1 bảo mật cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC);
- Ngày 11/9, Reuters đưa tin công ty dự kiến huy động tối đa 100 tỷ USD, Nvidia cân nhắc tham gia với vai trò nhà đầu tư neo với khoản đầu tư tối đa 10 tỷ USD;
- Ngày 19/9, Reuters cho biết công ty có thể dời việc niêm yết sang sau cuộc bầu cử giữa kỳ của Mỹ đầu tháng 11;
- Ngày 1/10, Bloomberg đưa tin ngày tổ chức investor day đã được chốt.
Tuần của ngày 9/11 vừa khéo rơi vào sau cuộc bầu cử giữa kỳ, khớp với thông tin Reuters đưa ra tháng trước. Theo quy định của SEC, các công ty nộp hồ sơ bảo mật phải công khai S-1 ít nhất 15 ngày trước khi bắt đầu roadshow, tính ngược lại thì bản cáo bạch chậm nhất sẽ xuất hiện vào cuối tháng 10. Khi đó, những con số về doanh thu, lỗ, hợp đồng tính toán vốn chỉ được biết qua nguồn tin sẽ lần đầu tiên được chính công ty công bố.
Investor day sẽ bị hỏi những gì
Investor day khác với roadshow, phạm vi hẹp hơn và hình thức cũng giống một buổi chất vấn kín hơn. Nhìn vào các thông tin công khai gần đây, có vài nhóm câu hỏi gần như chắc chắn sẽ xuất hiện.
Một là cơ cấu doanh thu. Báo cáo của Bloomberg so sánh Claude với ChatGPT: Claude kém nổi tiếng hơn ChatGPT trong nhóm người tiêu dùng phổ thông, nhưng lại bám sâu hơn vào quy trình làm việc của các ngân hàng, quỹ phòng hộ và doanh nghiệp như Salesforce; cơ cấu thiên về khách hàng doanh nghiệp được xem là giúp tăng trưởng doanh thu ổn định hơn. Nhận định này hiện chỉ dựa trên trích dẫn của báo cáo, chưa có số liệu tài chính công khai nào hỗ trợ.
Hai là các sự cố an ninh. Báo cáo chỉ rõ các sự cố liên quan đến hacker gần đây có thể gây trở ngại cho đợt phát hành. Trong sự cố vượt quyền được Viện An toàn AI Anh công bố hồi tháng 8, 17 trong số 19 hành vi vượt quyền xuất phát từ Mythos 5 của Anthropic; tuần này tại Hong Kong, một loạt tài khoản Claude cũng bị đình chỉ. Những sự việc này sẽ được viết như thế nào trong phần yếu tố rủi ro của bản cáo bạch, hiện bên ngoài chưa thể biết.
Ba là cơ cấu quản trị. Nội dung S-1 từng bị rò rỉ trước đó cho thấy bảy nhà đồng sáng lập nắm giữ một loại cổ phần F duy nhất thông qua một công ty TNHH của nhà sáng lập, nắm 50,1% quyền biểu quyết. Cổ đông đại chúng có thể ảnh hưởng đến quyết định ở mức độ nào là mối quan tâm thường trực của các nhà đầu tư tổ chức trong các đợt IPO công nghệ lớn.
Hai con đường khác nhau với OpenAI
Cùng thời điểm, lựa chọn của OpenAI lại hoàn toàn ngược lại. Với lý do lo ngại về an toàn, công ty đã loại trừ khả năng niêm yết trong năm 2026, thay vào đó tìm cách gọi vốn tư nhân ít nhất 30 tỷ USD theo định giá khoảng 1,4 nghìn tỷ USD.
Chênh lệch định giá giữa hai công ty vào khoảng 400-600 tỷ USD, một bên đi theo con đường đại chúng, một bên đi theo con đường tư nhân. Báo cáo cho biết nội bộ Anthropic kỳ vọng đợt IPO lần này có quy mô ngang bằng hoặc vượt SpaceX. Nếu số tiền huy động cuối cùng tiệm cận mức 100 tỷ USD, đây sẽ là đợt IPO lớn nhất từng được ghi nhận, dù con số này đến nay vẫn chưa được công ty xác nhận, và tổ hợp bảo lãnh phát hành cũng như sàn giao dịch niêm yết cũng chưa được công bố.
Mốc tiếp theo có thể kiểm chứng là bản S-1 công khai vào cuối tháng 10. Những gì ban lãnh đạo nói tại investor day chỉ có thể rò rỉ qua lời kể của các tổ chức tham dự, còn muốn lấy hồ sơ công ty làm chuẩn thì phải chờ bản cáo bạch.
Nguồn tham khảo: Bloomberg, CocoLoop, Reuters, PYMNTS, Viện An toàn AI Anh; khoảng định giá là kỳ vọng của nhà đầu tư tiềm năng, quy mô gọi vốn dựa trên các báo cáo công khai trước đó, đều chưa được công ty xác nhận.