Anthropic đã gửi cho các ngân hàng bảo lãnh phát hành một tài liệu về chứng khoán niêm yết, sau đó gửi tiếp email nói rằng thông tin định giá trong đó không chính xác, tài liệu được rút lại và sẽ có phiên bản cập nhật sau. Reuters đã xem hai email này; Anthropic từ chối bình luận.
Tài liệu bị rút lại khá cụ thể: công ty dự kiến phát hành khoảng 867 triệu cổ phiếu phổ thông loại A với khung giá từ 70 đến 80 USD mỗi cổ phiếu; tính theo mức trần của khung giá, số tiền huy động tối đa khoảng 69,3 tỷ USD. Tài liệu cũng nêu một đợt phát hành riêng lẻ trị giá 26 tỷ USD, bên mua gồm Google, Nvidia, AMD, Broadcom, Micron, Microsoft và TSMC, tất cả đều mua cổ phiếu theo giá chào bán.
Phần nào bị rút lại
Email gửi bổ sung chỉ nói “chi tiết định giá” có sai sót, không chỉ rõ đó là số cổ phiếu, khung giá hay quy mô đợt phát hành riêng lẻ. Bài của Reuters cũng nêu rõ hãng không thể xác định cụ thể nội dung nào cần chỉnh sửa, và việc đợt phát hành riêng lẻ có bị ảnh hưởng hay không cũng chưa rõ.
Có báo cáo tách 867 triệu cổ phiếu này thành hai phần: khoảng 843 triệu cổ phiếu phát hành mới, và khoảng 23,3 triệu cổ phiếu do các cổ đông hiện hữu bán ra. Cách chia này xuất phát từ lời thuật lại nội dung tài liệu gốc, Anthropic chưa xác nhận nên hiện không thể kiểm chứng.
“the pricing details were inaccurate”
Chi tiết định giá không chính xác.
Tính nhẩm theo số liệu của tài liệu gốc, mức sàn 70 USD tương ứng số tiền huy động khoảng 60,7 tỷ USD, mức trần 80 USD tương ứng khoảng 69,3 tỷ USD, chênh nhau 8,6 tỷ USD giữa hai đầu khung. Cộng thêm đợt phát hành riêng lẻ 26 tỷ USD, nếu toàn bộ được thực hiện đúng phương án ban đầu thì lượng tiền mặt Anthropic nhận được quanh đợt niêm yết này tối đa gần 95 tỷ USD. Đây chỉ là phép tính nhẩm; số liệu chính thức sẽ theo tài liệu cập nhật.
Lịch trình tạm thời chưa đổi
Nhiều hãng truyền thông dẫn lời người am hiểu vấn đề cho biết Anthropic vẫn định triển khai theo nhịp cũ: buổi roadshow dự kiến chính thức khởi động vào thứ Ba tuần này, việc định giá diễn ra vào tuần kế tiếp, và sớm nhất vào khoảng ngày 19 hoặc 20 tháng 11 cổ phiếu sẽ lên sàn Nasdaq với mã ANT. Việc rút tài liệu hiện chưa làm thay đổi lịch này, ít nhất các báo cáo công khai chưa thấy thông tin nào về việc hoãn.
Phía nhà đầu tư không có tiếng nói thống nhất. Theo báo cáo, một số người mua tiềm năng cho rằng mức định giá 1,5 nghìn tỷ USD được bàn trước đó là quá cao và muốn có giá thấp hơn trước khi đặt lệnh. Tài liệu định giá bị sai rồi được chỉnh ngay trước thềm roadshow tạo thêm một biến số cho cuộc thương lượng này: nếu khung giá mới được hạ xuống, nghĩa là công ty đã nhượng bộ trước khi roadshow chính thức bắt đầu; nếu khung giá giữ nguyên, thì lỗi nằm ở một hạng mục khác.
Đặt cạnh các thương vụ IPO lớn
Nếu số tiền huy động cuối cùng gần 69,3 tỷ USD, đây sẽ là đợt niêm yết có quy mô vượt xa mọi kỷ lục trước đây. Saudi Aramco niêm yết tại Riyadh năm 2019, tính cả phần phân bổ vượt mức, huy động khoảng 29,4 tỷ USD; Alibaba niêm yết tại Sàn Chứng khoán New York năm 2014, huy động khoảng 25 tỷ USD. Mức trần trong phương án ban đầu của Anthropic gấp khoảng 2,4 lần Saudi Aramco.
Việc các công ty công nghệ thay đổi điều khoản trước roadshow không hiếm; thường gặp là điều chỉnh khung giá tăng hoặc giảm theo phản hồi của nhà đầu tư rồi nộp lại hồ sơ. Hiếm gặp hơn là rút nguyên một tài liệu đã gửi cho các ngân hàng với lý do “không chính xác”. Khác biệt nằm ở chỗ: trường hợp đầu là điều chỉnh do thị trường phản hồi, còn trường hợp sau, ít nhất theo nghĩa đen, là công ty thừa nhận chính tài liệu có lỗi.
Danh sách bên mua cũng đáng xem kỹ. Trong bảy công ty tham gia đợt phát hành riêng lẻ, Google, Nvidia, AMD, Broadcom, Micron và TSMC đều nằm trong chuỗi cung ứng năng lực tính toán của Anthropic, còn Microsoft vừa là nhà cung cấp dịch vụ đám mây vừa là kênh phân phối mô hình. Khi nhà cung cấp mua cổ phiếu theo giá chào bán, mối quan hệ giữa dòng vốn và các hợp đồng năng lực tính toán sẽ được công bố ra sao trong bản cáo bạch là điều có thể đối chiếu lại khi tài liệu cập nhật được phát hành.
Anthropic chưa nêu thời điểm gửi tài liệu cập nhật. Nếu roadshow bắt đầu đúng kế hoạch vào thứ Ba tuần này, nhiều khả năng các số liệu đã sửa sẽ phải đến tay các ngân hàng trước thời điểm đó.
Nguồn tham khảo: Reuters, Business Standard, CocoLoop, TechCrunch; số cổ phiếu, khung giá và mức huy động tối đa đối chiếu với email do Reuters xem được, danh sách bên mua đợt phát hành riêng lẻ theo tài liệu đã bị rút lại.