Theo báo cáo của Financial Times (Anh), Anthropic đã thông báo với các nhà đầu tư tiềm năng rằng doanh thu quý III của công ty đạt 16,8 tỷ USD, tăng khoảng 45% so với quý trước. Tốc độ tăng trưởng được các nguồn thuật lại dao động từ 45% đến 50%, cách tính chưa thống nhất, và Anthropic không đưa ra phản hồi công khai.
Con số này được đưa ra trong một buổi roadshow kéo dài cả ngày với nhà đầu tư tại văn phòng Anthropic ở San Francisco. Theo báo cáo, công ty dự kiến niêm yết vào tháng 11, và mục đích của roadshow là tạo nền tảng niềm tin cho nhà đầu tư trước khi phát hành.
Lợi nhuận và dòng tiền
Theo Financial Times, Anthropic nói với nhà đầu tư rằng quý III công ty có lãi theo chỉ tiêu điều chỉnh, quý thứ hai liên tiếp đạt được điều này; công ty cũng cho biết dòng tiền từ hoạt động kinh doanh dương.
Một con số khác được nhắc lại nhiều lần là hiệu quả sử dụng năng lực tính toán: trong quý III, cứ mỗi 1 USD chi cho hạ tầng tính toán thì mang về khoảng 1,7 USD doanh thu. “Chi phí tính toán” ở đây gồm những khoản nào, có tính cả chi phí huấn luyện hay không, báo cáo không nói rõ.
Tin xấu nằm ở đường cong tăng trưởng. Một số nhà đầu tư trước đó kỳ vọng doanh thu quy năm của Anthropic có thể vượt 100 tỷ USD vào cuối năm; với tốc độ của quý III, mục tiêu này nhiều khả năng khó chạm tới.
Ba quý đặt cạnh nhau
Ghép các số liệu đã được công bố trong năm nay lại:
| Thời điểm | Doanh thu quý | So với quý trước |
|---|---|---|
| Quý II năm 2025 | khoảng 787 triệu USD | — |
| Quý I năm 2026 | khoảng 4,73 tỷ USD | — |
| Quý II năm 2026 | trên 11,5 tỷ USD | trên 140% |
| Quý III năm 2026 | 16,8 tỷ USD | khoảng 45% |
Số liệu quý II lấy từ dữ liệu sơ bộ mà Bloomberg đưa tin vào thời điểm đó; The Wall Street Journal từng đưa một phiên bản khác là 10,9 tỷ USD. Hai nguồn dùng cách tính khác nhau, và các bài viết trước đây của chúng tôi dùng con số sau. Dù chọn phiên bản nào, mức tăng tuyệt đối của quý III vẫn trên 5 tỷ USD, nhỏ hơn mức nhảy từ quý I lên quý II.
Tính nhẩm: doanh thu quý 16,8 tỷ USD tương đương trung bình khoảng 5,6 tỷ USD mỗi tháng. Để doanh thu quy năm chạm 100 tỷ USD vào cuối năm, doanh thu riêng tháng 12 phải đạt khoảng 8,3 tỷ USD, nghĩa là doanh thu hằng tháng của quý IV còn phải tăng thêm khoảng 50%. Với tốc độ tăng theo quý như quý III, bước này khó hoàn thành trong một quý.
Nếu suy ngược theo tỷ lệ 1,7 lần, số tiền Anthropic chi cho năng lực tính toán trong quý III vào khoảng 9,9 tỷ USD. Đây chỉ là ước tính, với điều kiện hai con số dùng cùng một cách tính.
Vì sao tăng trưởng chậm lại
Báo cáo không đưa ra lời giải thích từ chính Anthropic, chỉ nhắc đến áp lực từ bên ngoài. Theo Financial Times thuật lại, OpenAI gần đây giành lại một phần thị phần nhờ GPT-6 Astra, còn các mô hình Trung Quốc có giá thấp hơn nhưng năng lực gần tương đương cũng được xem là rủi ro với doanh thu. Phía nhà đầu tư thì lo ngại chi tiêu cho AI chậm lại và khả năng duy trì lợi nhuận. Đây đều là những yếu tố do báo cáo tổng hợp; mỗi yếu tố ảnh hưởng bao nhiêu đến doanh thu hiện chưa có số liệu phân tách để kiểm chứng.
Phản ứng của thị trường
Sau khi tin được lan ra, chuỗi cung ứng phần cứng AI chịu tác động trước. Một bài bình luận của Bloomberg cho biết chỉ số KOSPI của Hàn Quốc có lúc giảm tới 9,3% trong phiên, Nikkei 225 có lúc giảm tới 5,4%, và các công ty gắn chặt với đầu tư AI như Nvidia, Oracle, CoreWeave cũng bị nhắc tên. Một số nhà phân tích nhắc rằng TSMC vừa công bố mức lợi nhuận kỷ lục, nên riêng tốc độ tăng trưởng của Anthropic chưa đủ để kết luận nhu cầu của cả ngành đang nguội đi.
Ngoài ra, có thông tin thuật lại rằng hoạt động chưng cất của đối thủ cạnh tranh từng chiếm 5% đến 7% doanh thu của Anthropic, sau đó đã bị thu hẹp mạnh; cũng có người trong ngành ngân hàng đồn đoán mức định giá niêm yết khoảng 2 nghìn tỷ USD và quy mô huy động trên 100 tỷ USD. Những điểm này đều là tin đồn chưa được xác nhận, Anthropic không xác nhận, và các con số chính thức trong hồ sơ phát hành hiện chưa được công bố.
Nguồn tham khảo: Financial Times (Anh), Investing.com, CocoLoop, Bloomberg, The Wall Street Journal; doanh thu quý, tốc độ tăng so với quý trước và tỷ lệ doanh thu trên chi phí tính toán dựa theo tài liệu dành cho nhà đầu tư do Financial Times thuật lại, số liệu quý II dựa theo dữ liệu sơ bộ của Bloomberg.