Wie die britische Financial Times berichtet, hat Anthropic potenziellen Investoren mitgeteilt, dass der Umsatz im dritten Quartal bei 16,8 Milliarden Dollar lag, rund 45 Prozent mehr als im Vorquartal. Die kolportierten Wachstumsraten schwanken zwischen 45 und 50 Prozent, eine einheitliche Abgrenzung gibt es nicht; Anthropic hat sich öffentlich nicht geäußert.
Die Zahl wurde bei einer ganztägigen Investoren-Roadshow in Anthropics Büro in San Francisco genannt. Laut dem Bericht plant das Unternehmen den Börsengang für November, und die Roadshow soll vor der Emission die Grundlage bei den Investoren legen.
Gewinn und Cashflow
Der Financial Times zufolge sagte Anthropic den Investoren, dass es im dritten Quartal auf bereinigter Basis profitabel war, das zweite Quartal in Folge. Außerdem gab das Unternehmen an, dass der operative Cashflow positiv sei.
Eine weitere oft zitierte Kennzahl ist die Effizienz bei der Rechenleistung: Im dritten Quartal brachte jeder Dollar, der für Rechenleistung ausgegeben wurde, etwa 1,7 Dollar Umsatz ein. Welche Posten unter „Rechenausgaben“ fallen und ob Trainingskosten enthalten sind, schlüsselt der Bericht nicht auf.
Die schlechte Nachricht steckt in der Wachstumskurve. Manche Investoren hatten zuvor erwartet, dass Anthropics annualisierter Umsatz zum Jahresende über 100 Milliarden Dollar liegen könnte; beim Tempo des dritten Quartals dürfte dieses Ziel kaum zu erreichen sein.
Drei Quartale im Vergleich
Stellt man die in diesem Jahr bekannt gewordenen Zahlen nebeneinander:
| Zeitraum | Quartalsumsatz | Veränderung zum Vorquartal |
|---|---|---|
| 2. Quartal 2025 | ca. 787 Mio. Dollar | — |
| 1. Quartal 2026 | ca. 4,73 Mrd. Dollar | — |
| 2. Quartal 2026 | über 11,5 Mrd. Dollar | über 140 % |
| 3. Quartal 2026 | 16,8 Mrd. Dollar | ca. 45 % |
Die Zahl für das zweite Quartal stammt aus den vorläufigen Daten, über die Bloomberg damals berichtete; das Wall Street Journal nannte eine andere Version mit 10,9 Milliarden Dollar. Beide Quellen rechnen unterschiedlich, und unsere früheren Berichte verwendeten die zweite. Welche Version man auch nimmt: Der absolute Zuwachs im dritten Quartal liegt bei über 5 Milliarden Dollar und damit unter dem Sprung vom ersten zum zweiten Quartal.
Eine grobe Rechnung: 16,8 Milliarden Dollar Quartalsumsatz entsprechen im Schnitt etwa 5,6 Milliarden Dollar pro Monat. Soll der annualisierte Umsatz zum Jahresende 100 Milliarden Dollar erreichen, müsste allein der Dezember rund 8,3 Milliarden Dollar einbringen, der Monatsumsatz im vierten Quartal also noch einmal um etwa 50 Prozent steigen. Beim Wachstumstempo des dritten Quartals ist dieser Schritt binnen eines Quartals kaum zu schaffen.
Rechnet man mit dem Faktor 1,7 zurück, gab Anthropic im dritten Quartal etwa 9,9 Milliarden Dollar für Rechenleistung aus. Das ist nur eine Schätzung und setzt voraus, dass beide Zahlen nach derselben Methode ermittelt wurden.
Warum das Wachstum nachlässt
Der Bericht enthält keine Erklärung von Anthropic selbst, nennt aber äußeren Druck. Wie die Financial Times wiedergibt, hat OpenAI mit GPT-6 Astra zuletzt wieder Marktanteile gewonnen; auch günstigere chinesische Modelle mit ähnlicher Leistung gelten als Umsatzrisiko. Bei den Investoren konzentrieren sich die Sorgen auf nachlassende KI-Ausgaben und darauf, ob die Profitabilität anhält. Das sind Faktoren, die der Bericht zusammenfasst; wie stark jeder einzelne den Umsatz beeinflusst hat, lässt sich mangels überprüfbarer Aufschlüsselung derzeit nicht sagen.
Reaktion der Märkte
Nach Bekanntwerden der Nachricht geriet zuerst die KI-Hardware-Kette unter Druck. Ein Kommentar von Bloomberg schreibt, der südkoreanische Leitindex Kospi sei zeitweise um bis zu 9,3 Prozent gefallen, der Nikkei 225 um bis zu 5,4 Prozent; auch Unternehmen, die eng an KI-Investitionen hängen, etwa Nvidia, Oracle und CoreWeave, wurden genannt. Analysten geben zudem zu bedenken, dass TSMC gerade Rekordgewinne vorgelegt hat und das Tempo eines einzelnen Unternehmens wie Anthropic allein nicht ausreicht, um auf eine Abkühlung der Nachfrage in der ganzen Branche zu schließen.
Darüber hinaus heißt es in Weitergaben, die Destillation durch Wettbewerber habe zeitweise 5 bis 7 Prozent von Anthropics Umsatz ausgemacht und sei später stark zurückgedrängt worden; aus Bankkreisen ist außerdem von einer Börsenbewertung von rund 2 Billionen Dollar und einem Emissionsvolumen von über 100 Milliarden Dollar die Rede. Alle diese Punkte sind unbestätigte Gerüchte, Anthropic hat sie nicht bestätigt, und die offiziellen Zahlen aus den Börsenunterlagen sind bislang nicht veröffentlicht.
Quellen: Financial Times (Großbritannien), Investing.com, CocoLoop, Bloomberg, Wall Street Journal; Quartalsumsatz, Wachstum zum Vorquartal und das Verhältnis von Umsatz zu Rechenausgaben beruhen auf den von der Financial Times wiedergegebenen Investorenunterlagen, die Zahl für das zweite Quartal auf den vorläufigen Bloomberg-Daten.