Menurut laporan Financial Times (Inggris), Anthropic mengungkapkan kepada calon investor bahwa pendapatan kuartal ketiga mencapai US$16,8 miliar, naik sekitar 45% dari kuartal sebelumnya. Angka pertumbuhan yang dikutip berbagai media berkisar antara 45% dan 50% tanpa dasar perhitungan yang seragam, dan Anthropic belum menanggapi secara terbuka.
Angka ini disampaikan dalam roadshow investor sehari penuh di kantor Anthropic di San Francisco. Laporan itu menyebut perusahaan berencana melantai di bursa pada November, dan roadshow bertujuan menyamakan ekspektasi investor sebelum penawaran.
Laba dan arus kas
Menurut Financial Times, Anthropic memberi tahu investor bahwa pada kuartal ketiga perusahaan meraih laba berbasis penyesuaian, yang kedua kalinya berturut-turut. Perusahaan juga menyebut arus kas operasi positif.
Angka lain yang berulang kali dikutip adalah efisiensi komputasi: setiap US$1 yang dibelanjakan untuk komputasi pada kuartal ketiga menghasilkan sekitar US$1,7 pendapatan. Laporan tidak merinci apa saja yang termasuk dalam "belanja komputasi" dan apakah biaya pelatihan model ikut dihitung.
Kabar buruknya ada pada kurva pertumbuhan. Sebagian investor sebelumnya memperkirakan pendapatan tahunan Anthropic pada akhir tahun bisa melampaui US$100 miliar. Dengan laju kuartal ketiga, target itu kemungkinan besar sulit tercapai.
Tiga kuartal dalam satu gambar
Jika angka-angka yang sudah diungkap tahun ini disambungkan:
| Periode | Pendapatan kuartalan | Pertumbuhan kuartalan |
|---|---|---|
| Kuartal II 2025 | Sekitar US$787 juta | — |
| Kuartal I 2026 | Sekitar US$4,73 miliar | — |
| Kuartal II 2026 | Di atas US$11,5 miliar | Di atas 140% |
| Kuartal III 2026 | US$16,8 miliar | Sekitar 45% |
Angka kuartal II berasal dari data awal yang dilaporkan Bloomberg saat itu. The Wall Street Journal pernah menyebut versi lain, yakni US$10,9 miliar; kedua media memakai dasar perhitungan berbeda, dan pemberitaan situs ini sebelumnya memakai yang terakhir. Versi mana pun yang dipakai, tambahan nominal pada kuartal ketiga di atas US$5 miliar, tetapi lebih kecil daripada lonjakan dari kuartal I ke kuartal II.
Hitung-hitungan kasar: pendapatan kuartalan US$16,8 miliar berarti rata-rata sekitar US$5,6 miliar per bulan. Agar pendapatan tahunan pada akhir tahun menyentuh US$100 miliar, pendapatan Desember saja harus mencapai sekitar US$8,3 miliar, artinya pendapatan bulanan kuartal keempat masih harus naik sekitar 50% lagi. Dengan laju pertumbuhan kuartalan pada kuartal ketiga, langkah ini sulit diselesaikan dalam satu kuartal.
Jika dihitung mundur dari rasio 1,7 kali, belanja komputasi pada kuartal ketiga sekitar US$9,9 miliar. Ini hanya estimasi, dengan asumsi kedua angka memakai dasar perhitungan yang sama.
Mengapa pertumbuhan melambat
Laporan tidak memuat penjelasan dari Anthropic sendiri, hanya menyebut tekanan dari luar. Menurut Financial Times, OpenAI baru-baru ini merebut kembali sebagian pangsa pasar lewat GPT-6 Astra, sementara model-model Tiongkok yang lebih murah dengan kemampuan mendekati juga disebut sebagai risiko pendapatan. Kekhawatiran investor terpusat pada melambatnya belanja AI dan keberlanjutan profitabilitas. Semua ini adalah faktor yang dirangkum dalam laporan; saat ini belum ada rincian yang dapat diverifikasi tentang seberapa besar pengaruh masing-masing terhadap pendapatan.
Reaksi pasar
Setelah kabar ini mencuat, rantai pasok perangkat keras AI lebih dulu terpukul. Sebuah artikel opini Bloomberg menulis bahwa indeks KOSPI Korea Selatan sempat turun hingga 9,3% dalam sesi perdagangan dan Nikkei 225 Jepang turun hingga 5,4%, dengan perusahaan yang terkait erat dengan investasi AI seperti Nvidia, Oracle, dan CoreWeave ikut disebut. Sejumlah analis juga mengingatkan bahwa TSMC baru saja mencatat laba rekor, sehingga laju pertumbuhan satu perusahaan seperti Anthropic saja belum cukup untuk menilai apakah permintaan di seluruh industri sedang mendingin.
Selain itu, ada kabar bahwa distilasi oleh pesaing pernah menyumbang 5% hingga 7% pendapatan Anthropic sebelum kemudian dipangkas besar-besaran, serta kabar dari kalangan perbankan tentang valuasi pencatatan saham sekitar US$2 triliun dan penggalangan dana lebih dari US$100 miliar. Semuanya adalah rumor yang belum terkonfirmasi; Anthropic tidak membenarkannya, dan angka resmi dalam dokumen prospektus belum dipublikasikan.
Sumber: Financial Times (Inggris), Investing.com, CocoLoop, Bloomberg, The Wall Street Journal. Pendapatan kuartalan, pertumbuhan kuartalan, dan rasio pendapatan terhadap komputasi mengacu pada materi investor yang dikutip Financial Times; angka kuartal II mengacu pada data awal Bloomberg.