英フィナンシャル・タイムズ(FT)は11月4日、事情に詳しい関係者2人の話として、OracleがTencentと結んでいたAIチップの賃貸契約を解約したと報じました。契約期間は5年、総額は約70億ドルと見積もられています。Tencentは、Oracleが東南アジアで運営する複数のデータセンターを通じて、中国国内では入手できない先進AIチップを最大で約10万個使う計画でした。
報道によると、米政府当局者が先にOracleへ接触してこの取引への懸念を伝え、その後Oracleが契約を取り消したといいます。別の関係者は、広東省の高官がTencentを訪れ、国産チップを支援するよう同社に求めたと述べています。Oracle、Tencent、ホワイトハウスはいずれもコメント要請に応じていません。解約についてはこの1本の報道が唯一の情報源で、双方とも正式には確認していません。
契約報道から解約報道まで5週間
この取引も、最初に報じたのは9月30日のFTでした。TencentとOracleは5年間の賃貸契約を結び、前払い金は契約額の約30%、用途はHunyuan大規模モデルの学習とAI事業の支えとされていました。Tencentにとってはこれまでで最大規模の海外コンピューティング賃貸で、当サイトも当時取り上げています。
契約の報道から解約の報道までは約5週間です。約70億ドル、前払い30%という数字から大まかに計算すると、前払い金は20億ドル前後になります。この資金がすでに支払われたのか、解約後にどう精算するのかについて、報道は触れていません。
米国の現行の輸出規制が制限しているのは、先進チップの中国向け販売です。中国企業が海外のデータセンターの計算資源を借りること自体を一律に禁じる規定はなく、関連取引は審査が厳しくなっているにとどまります。報道の描写を見る限り、今回の圧力は行政レベルの働きかけによるもので、明文化されたルールは変わっていません。
両社の株価は逆方向に
報道が出た日、米国市場のプレマーケットでOracleは約1.4%下落し、124.47ドルとなりました。Tencentの香港上場株はその逆でした。11月5日のTencent Holdingsは7.17%高の430.4香港ドルで引け、5日続伸となり、10月末の安値375.2香港ドルから15%近く戻しました。同日のハンセン・テック指数は5.55%の大幅高で、市場全体の上昇が主な背景です。個別株の上昇をすべてこのニュースのせいにはできません。
70億ドルは5年契約の見積もり総額であり、Oracleが確認済みの売上ではありません。同社の決算への具体的な影響について、会社側は開示していません。
中国のAI企業への影響
解約が事実なら、影響はTencent1社にとどまりません。この1年、計算資源が逼迫した中国の大規模モデル企業には、おおむね2つの道がありました。国内で国産チップを使うか、東南アジアや中東の海外クラウドでNVIDIAの計算資源を借りるかです。後者はずっと規制のグレーゾーンにありました。Oracleが手を引いたことで、他の米クラウド大手も同種の契約を検討する際には慎重になる公算が大きいでしょう。
Tencent自身が短期的に直面しているのは計算資源の不足です。11月5日、Tencent Hunyuanは、Hy4はハイエンド計算資源の総量とピーク時の同時接続数に制約を受けており、時間帯によっては引き続き利用制限がかかる可能性があるとして、Hy3への切り替えやピークを避けた利用を呼びかけました。東南アジアに置く予定だった学習ジョブは、別の海外ルートを探すか国産チップに移すかのどちらかで、いずれも時間がかかります。
広東省の高官が訪問したという話が正確なら、中国国内でも大手企業に国産計算資源の調達を促す動きが同時に進んでいることになります。2つの力が重なるなか、大手の調達リストで国産AIチップのシェアがどう変わるのか。今後数四半期の決算や入札情報が、より直接的な数字で答えを示すでしょう。
参考資料: フィナンシャル・タイムズ、TradingKey、CocoLoop、香港株式市場データ。契約額の見積もり約70億ドル、チップ約10万個、前払い比率30%、Tencent Holdingsの終値上昇率を確認。