Le Financial Times britannique a rapporté le 4 novembre, citant deux personnes au fait du dossier, qu’Oracle avait annulé l’accord de location de puces d’IA conclu avec Tencent. Le contrat, d’une durée de cinq ans, représente un montant total estimé à environ 7 milliards de dollars. Tencent comptait utiliser, via plusieurs centres de données d’Oracle en Asie du Sud-Est, jusqu’à environ 100 000 puces d’IA avancées qu’il ne peut pas acheter en Chine.
Selon l’article, des responsables américains avaient pris l’initiative de contacter Oracle pour exprimer leurs inquiétudes au sujet de cet accord, après quoi Oracle a annulé le contrat. Une autre source a indiqué qu’un haut responsable de la province du Guangdong avait rendu visite à Tencent pour demander au groupe de soutenir les puces nationales. Oracle, Tencent et la Maison-Blanche n’ont pas répondu aux demandes de commentaire. L’annulation ne repose pour l’instant que sur ce seul récit, et aucune des deux parties ne l’a confirmée officiellement.
Cinq semaines entre la signature et l’annulation
L’accord lui-même avait été révélé par le Financial Times le 30 septembre : Tencent et Oracle avaient signé une location de cinq ans, avec un acompte d’environ 30 % de la valeur du contrat, destinée à entraîner le grand modèle Hunyuan et à soutenir l’activité d’IA. Il s’agissait de la plus importante location de puissance de calcul à l’étranger réalisée à ce jour par Tencent, et ce site en avait également rendu compte à l’époque.
Entre l’article sur la signature et celui sur l’annulation, il s’est écoulé environ cinq semaines. Par un calcul approximatif fondé sur environ 7 milliards de dollars et un acompte de 30 %, celui-ci avoisinerait 2 milliards de dollars. L’article ne dit pas si cette somme a déjà été versée ni comment le règlement se fera après l’annulation.
Les contrôles à l’exportation américains actuels restreignent la vente de puces avancées à la Chine, mais il n’existe pas d’interdiction générale pour les entreprises chinoises qui louent de la puissance de calcul dans des centres de données à l’étranger ; ces transactions font simplement l’objet d’un examen plus poussé. D’après l’article, la pression est venue cette fois d’échanges au niveau administratif, sans changement des règles écrites.
Les cours des deux groupes évoluent en sens inverse
Le jour de la publication, en pré-ouverture à Wall Street, l’action Oracle a reculé d’environ 1,4 %, à 124,47 dollars. À Hong Kong, l’action Tencent a suivi la direction opposée : le 5 novembre, Tencent Holdings a terminé en hausse de 7,17 %, à 430,4 dollars de Hong Kong, soit une cinquième séance de hausse consécutive et un rebond de près de 15 % par rapport au plus bas de 375,2 dollars de Hong Kong de fin octobre. Le même jour, l’indice Hang Seng Tech s’est envolé de 5,55 % ; la hausse générale du marché est la principale toile de fond, et la progression de chaque titre ne peut pas être imputée entièrement à cette information.
Les 7 milliards de dollars sont le montant total estimé d’un contrat de cinq ans, et non un chiffre d’affaires confirmé par Oracle. L’entreprise n’a pas communiqué l’effet précis sur ses résultats.
Quelles conséquences pour les entreprises chinoises d’IA
Si l’annulation est avérée, ses répercussions dépasseront Tencent. Au cours de l’année écoulée, les entreprises chinoises de grands modèles à court de puissance de calcul ont globalement suivi deux voies : utiliser des puces nationales en Chine, ou louer de la puissance Nvidia dans des clouds à l’étranger, par exemple en Asie du Sud-Est ou au Moyen-Orient. La seconde voie s’est toujours située dans une zone grise réglementaire. Avec le retrait d’Oracle, les autres fournisseurs de cloud américains seront probablement plus prudents dans l’évaluation de contrats similaires.
Ce que Tencent voit à court terme, c’est la tension sur la puissance de calcul. Le 5 novembre, Tencent Hunyuan a indiqué que Hy4 était limité par le volume total de calcul haut de gamme et par la simultanéité des requêtes aux heures de pointe, que des limitations de quota pouvaient encore survenir sur certains créneaux, et conseillé aux utilisateurs de passer à Hy3 ou d’éviter les heures de pointe. Les tâches d’entraînement prévues en Asie du Sud-Est devront soit passer par d’autres canaux à l’étranger, soit basculer vers des puces nationales ; dans les deux cas, cela prendra du temps.
Si le détail de la visite du responsable du Guangdong est exact, il montre qu’en Chine aussi on pousse en parallèle les grands groupes à acheter de la puissance de calcul nationale. Les deux forces se cumulent, et les résultats financiers et les informations d’appels d’offres des prochains trimestres donneront des chiffres plus directs sur l’évolution de la part des puces d’IA nationales dans les achats des grands groupes.
Sources : Financial Times, TradingKey, CocoLoop, données de cours de la Bourse de Hong Kong ; ont été vérifiés la valeur estimée du contrat d’environ 7 milliards de dollars, les quelque 100 000 puces, la proportion d’acompte de 30 % et la hausse à la clôture de Tencent Holdings.