DeepSeek 第二轮融资的投资方名单和估值有了具体数字。The Information 10 月 30 日披露，这一轮融资规模为 1055 亿元人民币，估值突破 6155 亿元，近 30 家投资方参与。
一周前彭博和路透报道这轮融资规模约 1000 亿元时，估值一栏还是空白。这次补上了，名单也比之前完整得多。DeepSeek 官方至今没有对外公布这轮融资的任何数字，下文金额均以 The Information 及国内财经媒体转述的口径为准。
谁出了钱
按报道列出的名单，出资方大致分成四类：
| 类别 | 投资方 | 报道金额 |
|---|---|---|
| 互联网与产业巨头 | 腾讯 | 100 亿元，两轮累计 200 亿元 |
| 产业资本 | 宁德时代及董事长曾毓群 | 合计 100 亿元，首轮为 50 亿元 |
| 国资背景 | 中国移动、中国电信、中金公司、中信证券、中国人寿 | 各 20 亿至 80 亿元 |
| 消费与制造 | vivo、美团、美的、立讯精密、吉利、携程、小红书 | 各 10 亿至 30 亿元 |
此外，博裕资本本轮出资 35 亿元，IDG 资本两轮累计 65 亿元，曹曦创立的砺思资本出资规模排在前列。长鑫存储及其董事长朱一明、中芯国际是本轮新出现的名字，金额没有披露。
一家存储厂、一家晶圆代工厂同时进场，和 DeepSeek 在国产算力上的布局对得上。此前有报道称它在内蒙古建设大型数据中心，计划部署国产高端 AI 加速器。两家公司的出资是否附带供货或合作安排，报道没有提及。
国资占比的变化
报道里最醒目的是结构变化。本轮国资背景投资者贡献了约 27% 的资金，6 月完成的首轮约 510 亿元里，这一比例只有约 2%。
按这两个比例粗算，首轮国资背景出资大约 10 亿元，本轮约 285 亿元，增加了二十多倍。中国移动、中国电信两家运营商进场，中金、中信证券、中国人寿这些金融机构也在名单里，和首轮以创始人、腾讯、宁德时代为主的结构差别明显。
首轮时有报道称，腾讯、宁德时代等商业投资方入股后五年内没有投票权。本轮新进的近 30 家是否适用同样安排，报道没有交代。
6155 亿元按什么口径
估值数字有一处对不上。《财经》10 月 13 日报道本轮投前估值约 5000 亿元，加上 1055 亿元新钱，投后应在 6055 亿元左右，和 6155 亿元差了约 100 亿元。可能的解释有几种：投前估值后来上调过，或者统计口径里包含了老股转让，或者有部分资金尚未计入。哪一种成立，目前无法核实。
按 6155 亿元作为投后估值算，本轮新进资金对应约 17% 的股权；首轮按约 3500 亿元的报道估值，510 亿元对应约 15%。两轮合计，外部资本的持股可能在三成上下。这只是按报道数字的估算，不含任何特殊股权安排。
收入一侧，8 月有报道称 DeepSeek 今年前七个月收入 4.75 亿元。四个月里估值从约 3500 亿元涨到 6000 亿元以上，从这组数字看，投资方参照的是模型能力和算力储备，眼下的营收撑不起这个估值。
参考来源：The Information、格隆汇核对融资规模、估值、国资占比与各投资方出资额；CocoLoop；《财经》、彭博社关于本轮投前估值与募资规模的报道。