DeepSeek第二輪融資的投資人名單與估值，現在有了具體數字。The Information在10月30日披露，這一輪融資規模為1055億元人民幣，估值突破6155億元，近30家投資人參與。
一週前彭博與路透報導這輪融資規模約1000億元時，估值欄位還是空白。這次補上了，名單也比先前完整許多。DeepSeek官方至今未對外公布這輪融資的任何數字，以下金額均以The Information及中國財經媒體轉述的說法為準。
誰出了錢
依報導列出的名單，出資方大致分成四類：
| 類別 | 投資人 | 報導金額 |
|---|---|---|
| 網路與產業巨頭 | 騰訊 | 100億元，兩輪累計200億元 |
| 產業資本 | 寧德時代及董事長曾毓群 | 合計100億元，首輪為50億元 |
| 國資背景 | 中國移動、中國電信、中金公司、中信證券、中國人壽 | 各20億至80億元 |
| 消費與製造 | vivo、美團、美的、立訊精密、吉利、攜程、小紅書 | 各10億至30億元 |
此外，博裕資本本輪出資35億元，IDG資本兩輪累計65億元，曹曦創立的礪思資本出資規模也排在前段。長鑫存儲及其董事長朱一明、中芯國際是本輪新出現的名字，金額未揭露。
一家記憶體廠、一家晶圓代工廠同時入場，與DeepSeek在國產算力上的布局相符。先前有報導指出，它正在內蒙古興建大型資料中心，計畫部署國產高階AI加速器。兩家公司的出資是否附帶供貨或合作安排，報導並未提及。
國資占比的變化
報導中最醒目的是結構變化。本輪國資背景投資人貢獻了約27%的資金，6月完成的首輪約510億元中，這個比例只有約2%。
依這兩個比例粗略推算，首輪國資背景出資約10億元，本輪約285億元，增加了二十多倍。中國移動、中國電信兩家電信業者進場，中金、中信證券、中國人壽等金融機構也在名單上，與首輪以創辦人、騰訊、寧德時代為主的結構差異明顯。
首輪時曾有報導指出，騰訊、寧德時代等商業投資人入股後五年內沒有投票權。本輪新加入的近30家是否適用相同安排，報導並未交代。
6155億元採什麼口徑
估值數字有一處對不上。《財經》10月13日報導，本輪投前估值約5000億元，加上1055億元新資金，投後應在6055億元上下，與6155億元相差約100億元。可能的解釋有幾種：投前估值後來調升過、統計口徑包含舊股轉讓，或是有部分資金尚未計入。究竟是哪一種，目前無法查證。
以6155億元作為投後估值計算，本輪新進資金約對應17%的股權；首輪依報導的約3500億元估值，510億元約對應15%。兩輪合計，外部資本的持股可能在三成上下。這只是依報導數字的估算，未計入任何特殊股權安排。
營收方面，8月有報導指出DeepSeek今年前七個月營收為4.75億元。四個月內估值從約3500億元漲到6000億元以上，從這組數字來看，投資人看的是模型能力與算力儲備，目前的營收撐不起這個估值。
參考來源：The Information、Gelonghui（核對融資規模、估值、國資占比與各投資人出資額）；CocoLoop；《財經》、彭博社（關於本輪投前估值與募資規模的報導）。