소프트뱅크의 최신 연간 실적은 손정의 회장의 AI 베팅이 얼마나 OpenAI에 집중돼 있는지 보여준다. 3월로 끝난 회계연도에 비전펀드는 460억 달러의 평가이익을 냈고, 그중 약 450억 달러가 OpenAI 한 회사에서 나왔다. 그룹 순이익은 약 5조 엔, 달러로는 320억 달러 수준이다.
소프트뱅크는 OpenAI에 600억 달러 이상을 투자해 약 13% 지분을 확보하겠다고 밝혔다. 이미 절반 이상이 집행됐고, 장부상 이익은 3월의 8,520억 달러 평가가 유지되거나 더 오르는 상황을 전제로 한다. 다음 라운드 가격이 크게 낮아지면 같은 집중도가 손실 압력으로 바뀐다.
S&P는 먼저 경고했다
OpenAI의 3월 투자 유치 뒤 S&P Global은 소프트뱅크 전망을 안정적에서 부정적으로 낮췄다. 유동성, 포트폴리오 품질, 재무 여력 악화를 이유로 들었다. 고토 요시미쓰 CFO는 3.5조 엔의 현금이 2년 넘는 채권 상환을 감당할 수 있다고 설명했지만, OpenAI 잔여 약정과 AI 데이터센터 투자를 고려하면 완충재는 빠르게 얇아질 수 있다.
손 회장의 방식은 익숙하다. 한 산업을 바꿀 기업에 장기적으로 크게 건다. Alibaba는 성공 사례였고 WeWork는 반대 사례였다. OpenAI는 그 어느 단일 베팅보다 크기 때문에, 소프트뱅크의 다음 장은 OpenAI의 다음 평가액과 매출 증명에 달려 있다.
참고 자료: CocoLoop, Tech Startups, CNBC, Invezz. 비전펀드 이익, OpenAI 기여분, 그룹 순이익, 투자 규모, 지분 목표, S&P 전망을 확인했다.