Los resultados anuales de SoftBank muestran hasta qué punto la apuesta de Masayoshi Son por la IA está concentrada en OpenAI. En el ejercicio cerrado en marzo, Vision Fund registró una ganancia de US$46.000 millones, y alrededor de US$45.000 millones provinieron solo de OpenAI. El beneficio neto del grupo fue de unos 5 billones de yenes, unos US$32.000 millones.
SoftBank ha dicho que invertirá más de US$60.000 millones en OpenAI para obtener cerca del 13% de la compañía, con más de la mitad ya desplegada. La ganancia contable depende de que la valoración de US$852.000 millones de OpenAI en marzo se mantenga o suba. Si la próxima ronda recorta el precio, la concentración se convierte en presión negativa.
S&P ya avisó
Tras la financiación de marzo de OpenAI, S&P Global rebajó la perspectiva de SoftBank de estable a negativa por dudas sobre liquidez de activos, calidad de cartera y capacidad financiera. El CFO Yoshimitsu Goto señaló 3,5 billones de yenes en caja, suficientes para más de dos años de vencimientos de bonos, pero los compromisos pendientes con OpenAI y los planes de centros de datos de IA consumen margen.
Es la fórmula habitual de Son: concentración, horizonte largo y una compañía que supuestamente cambiará una industria. Alibaba fue la gran victoria; WeWork, el coste. OpenAI es una apuesta individual aún mayor, así que el relato de SoftBank depende ahora de la próxima valoración y de los ingresos de OpenAI.
Fuentes: CocoLoop, Tech Startups, CNBC, Invezz; verificados la ganancia del Vision Fund, la contribución de OpenAI, el beneficio del grupo, el tamaño de inversión, la participación objetivo y la perspectiva de S&P.