Laporan tahunan terbaru SoftBank menunjukkan betapa terkonsentrasinya taruhan AI Masayoshi Son. Untuk tahun fiskal yang berakhir Maret, Vision Fund mencatat keuntungan US$46 miliar, dan sekitar US$45 miliar berasal dari OpenAI saja. Laba bersih grup mencapai sekitar 5 triliun yen, atau kira-kira US$32 miliar.
SoftBank menyatakan akan menanamkan lebih dari US$60 miliar di OpenAI untuk memperoleh sekitar 13% saham. Lebih dari separuhnya sudah digelontorkan. Keuntungan di atas kertas ini bergantung pada valuasi OpenAI US$852 miliar pada Maret yang tetap bertahan atau naik; jika valuasi berikutnya turun tajam, konsentrasi yang sama akan menjadi tekanan balik.
S&P sudah memberi sinyal risiko
Setelah pendanaan OpenAI pada Maret, S&P Global menurunkan prospek SoftBank dari stabil menjadi negatif karena kekhawatiran pada likuiditas aset, kualitas portofolio, dan kapasitas keuangan. CFO Yoshimitsu Goto menunjuk kas sekitar 3,5 triliun yen yang cukup untuk lebih dari dua tahun pelunasan obligasi, tetapi komitmen OpenAI yang tersisa dan rencana pusat data AI tetap menggerus bantalan itu.
Ini gaya Son yang lama: taruhan besar, horizon panjang, dan satu perusahaan yang diharapkan mengubah industri. Alibaba menjadi kemenangan besar, WeWork menjadi pelajaran mahal. Dengan OpenAI, ukuran taruhannya lebih besar, sehingga bab berikut SoftBank akan mengikuti valuasi dan bukti pendapatan OpenAI.
Sumber: CocoLoop, Tech Startups, CNBC, Invezz; memeriksa keuntungan Vision Fund, kontribusi OpenAI, laba grup, ukuran investasi, target kepemilikan, dan prospek S&P.