Tras el cierre del mercado el 20 de mayo, Nvidia presentó los resultados del primer trimestre del año fiscal 2027:
- Ingresos: $81.600 millones, un 85% más interanual, superando la estimación de Wall Street de $78.900 millones en casi $3.000 millones.
- Ganancia neta: $58.300 millones, ganancia por acción GAAP de $2,39 (expectativa del mercado $1,75).
- Guía para el próximo trimestre: $91.000 millones, por encima del consenso de analistas de $87.300 millones.
Los resultados en sí ya no son el foco.
Lo realmente impactante: el segmento de centros de datos
Desglose de ingresos:
- Total centros de datos: $75.200 millones, +92% interanual
- Chips de cómputo: $60.400 millones, +77%
- Redes: $14.800 millones, +199%
- Computación periférica: $6.400 millones, +29%
Los ingresos por redes se triplicaron en un año, impulsados principalmente por los switches Ethernet Spectrum-X y las interconexiones de alta velocidad para sistemas Blackwell. En las fábricas de IA, lo más valioso ya no es la GPU en sí, sino cómo se conectan las GPU.
El margen bruto se mantuvo en 74,9% GAAP. Que una empresa de hardware mantenga ese margen indica que la capacidad aún no satisface la demanda.
'La mayor construcción de infraestructura en la historia humana'
Jensen Huang dejó solo una frase en el comunicado de prensa, pero con peso:
'La expansión de las fábricas de IA — la mayor construcción de infraestructura en la historia humana — se está acelerando a un ritmo extraordinario.'
En lenguaje llano: no da ninguna señal de desaceleración de la demanda.
Para reforzar el mensaje, la compañía autorizó $80.000 millones adicionales en recompra de acciones sin fecha de vencimiento. En el primer trimestre, las recompras y dividendos ya devolvieron $20.000 millones a los accionistas. El dividendo trimestral se elevó de $0,24 a $0,25 — simbólico pero combinado con la recompra, proyecta una postura de 'efectivo de sobra'.
China sigue en blanco
En la guía, Huang agregó cautelosamente: El segundo trimestre no incluye ningún ingreso de cómputo de centros de datos de China.
Esto coincide con su entrevista en CNBC días antes — 'En el mercado de chips de IA, esencialmente hemos cedido China a Huawei.'
El gobierno de Trump acaba de aprobar que Alibaba, Tencent y ByteDance compren H200, pero si los clientes chinos pueden aceptarlo o comprarlo, nadie puede garantizarlo. Así que puso ese segmento a cero, dejando el potencial alcista más allá de la guía a la imaginación del mercado.
Mercados asiáticos suben de la noche a la mañana
El 21 de mayo, las acciones de semiconductores asiáticas se dispararon:
- SoftBank +19,8%, capitalización de mercado aumentó unos $35.000 millones en un solo día
- TSMC +2%
- Tokyo Electron +5,44%
- Renesas +7%
- SK Hynix +8%
SoftBank subió con fuerza debido a las regalías de diseño de chips de IA a través de Arm y su participación accionaria en OpenAI (aplicaciones de IA) — el año pasado solo OpenAI generó una ganancia contable de $45.000 millones. Los resultados de Nvidia validaron toda la narrativa de capital de IA.
Cómo interpretar estos resultados
Hace un año, el mercado temía si la producción en masa de Blackwell podría seguir el ritmo.
Los datos de este trimestre muestran: Blackwell ya representa casi el 70% de los ingresos de cómputo de centros de datos, la generación Hopper está prácticamente reemplazada. La próxima generación Vera Rubin aún está en camino para el segundo semestre de 2026.
El salto en la guía a $91.000 millones es más notable. Subir de $81.600 millones a $91.000 millones en un trimestre significa que Nvidia tiene visibilidad sobre los pedidos del segundo trimestre — no es especulación, ya están contratados.
¿Y quién será el próximo ganador del gasto en infraestructura de IA? La respuesta de este trimestre: todos los que están al lado de Nvidia.
Fuentes: NVIDIA Announces Financial Results for First Quarter Fiscal 2027 (NVIDIA IR), CocoLoop, Nvidia Q1 result beats Wall Street estimates on massive AI chip demand (Business Standard), SoftBank Group shares soar over 16% as Nvidia earnings signal strong AI momentum (CNBC), Nvidia Q1 2026 revenue soars 85% on surging AI chip demand, beats Wall Street expectations (Gulf News)