5월 20일 장 마감 후 엔비디아가 2027 회계연도 1분기 실적을 발표했습니다.
- 매출: 816억 달러, 전년 동기 대비 85% 증가, 월가 예상 789억 달러를 약 30억 달러 상회
- 순이익: 583억 달러, GAAP 주당순이익 2.39달러 (시장 예상 1.75달러)
- 다음 분기 가이던스: 910억 달러, 애널리스트 전망 873억 달러 상회
실적 자체는 더 이상 초점이 아닙니다.
진짜 놀라운 것은 데이터센터 부문
매출 세부 내역:
- 데이터센터 전체: 752억 달러, 전년 대비 92% 증가
- 컴퓨트 칩: 604억 달러, 77% 증가
- 네트워킹: 148억 달러, 199% 증가
- 엣지 컴퓨팅: 64억 달러, 29% 증가
네트워킹 부문은 1년 만에 3배로 성장했습니다. 주로 Spectrum-X 이더넷 스위치와 Blackwell 시스템의 고속 인터커넥트가 견인했습니다. AI 공장에서 가장 가치 있는 것은 더 이상 GPU 자체가 아니라 GPU 간 연결 방식입니다.
매출총이익률은 GAAP 기준 74.9%를 유지했습니다. 하드웨어 기업이 이 수준을 유지한다는 것은 여전히 공급이 수요를 따라가지 못한다는 의미입니다.
'인류 역사상 최대 인프라 구축'
젠슨 황 CEO는 보도자료에서 한 마디로 강력한 메시지를 전했습니다.
'AI 팩토리의 확장 — 인류 역사상 최대 규모의 인프라 구축 —이 비범한 속도로 가속화되고 있습니다.'
쉽게 말해, 수요 둔화 신호를 전혀 주지 않겠다는 의지입니다.
메시지를 강화하기 위해 회사는 800억 달러 규모의 추가 자사주 매입을 승인했으며, 만료 기한은 없습니다. 1분기에는 자사주 매입과 배당을 통해 이미 200억 달러를 주주에게 환원했습니다. 분기 배당금은 0.24달러에서 0.25달러로 인상 — 상징적이지만 자사주 매입과 함께 '현금이 넘쳐난다'는 태도를 보여줍니다.
중국은 여전히 공란
가이던스에서 황 CEO는 신중하게 덧붙였습니다: 2분기에는 중국에서 발생하는 데이터센터 컴퓨트 매출이 전혀 포함되지 않았습니다.
이는 며칠 전 CNBC 인터뷰에서 한 발언과 일치합니다. 'AI 칩 시장에서 우리는 사실상 중국을 화웨이에 내줬습니다.'
트럼프 행정부는 알리바바, 텐센트, 바이트댄스의 H200 구매를 승인했지만, 중국 고객이 이를 수용할지 구매할지는 불확실합니다. 따라서 황 CEO는 이 부분을 제로로 설정하고, 가이던스 이상의 upside는 시장의 상상에 맡겼습니다.
아시아 시장 하룻밤 사이 급등
실적 발표 후 5월 21일 아시아 반도체 주가가 일제히 상승했습니다.
- 소프트뱅크 +19.8%, 하루 만에 시가총액 약 350억 달러 증가
- TSMC +2%
- 도쿄일렉트론 +5.44%
- 르네사스 +7%
- SK하이닉스 +8%
소프트뱅크의 급등은 Arm을 통한 AI 칩 설계 로열티와 OpenAI 지분( AI 애플리케이션) 덕분입니다. 작년에만 OpenAI 관련 장부상 이익이 450억 달러에 달했습니다. 엔비디아의 실적은 AI 자본 스토리를 뒷받침했습니다.
이 실적을 어떻게 볼 것인가
1년 전 시장은 Blackwell 양산이 따라잡을 수 있을지 우려했습니다.
이번 분기 데이터는: Blackwell이 데이터센터 컴퓨트 매출의 약 70%를 차지하며 Hopper 세대는 거의 전환 완료. 차세대 Vera Rubin은 2026년 하반기 출시를 목표로 합니다.
가이던스가 910억 달러로 뛰어오른 점은 더 주목할 만합니다. 816억 달러에서 한 분기 만에 100억 달러 가까이 증가한 것은 엔비디아가 2분기 주문에 대한 가시성을 확보했음을 의미합니다 — 추측이 아니라 이미 계약된 것입니다.
AI 인프라 투자의 다음 승자는 누가 될까요? 이번 분기의 답은: 엔비디아 곁에 서 있는 모든 사람입니다.
출처: NVIDIA Announces Financial Results for First Quarter Fiscal 2027 (NVIDIA IR), CocoLoop, Nvidia Q1 result beats Wall Street estimates on massive AI chip demand (Business Standard), SoftBank Group shares soar over 16% as Nvidia earnings signal strong AI momentum (CNBC), Nvidia Q1 2026 revenue soars 85% on surging AI chip demand, beats Wall Street expectations (Gulf News)