Los números son directos: del 31 de marzo al 8 de mayo, las acciones de AMD subieron 123,76%. En el mismo periodo, Nvidia avanzó algo más de 8%. Intel fue aún más llamativa, con una subida de más del 200% en el año.
La obsesión de Wall Street con la idea de que “chips de IA significa Nvidia” empieza a aflojarse.
Qué mostró el primer trimestre de AMD
AMD publicó sus resultados del primer trimestre de 2026 el 5 de mayo. La acción saltó 15,34% en el after-market hasta 409,77 dólares y siguió subiendo durante toda la semana. Al cierre del 8 de mayo estaba en 455,19 dólares, ya por encima de los precios objetivo de dos analistas.
Las cifras clave fueron claras:
- Ingresos totales de 10.250 millones de dólares, un 38% más interanual.
- Ingresos de centros de datos de 5.800 millones de dólares, un 57% más.
- Cliente y gaming: 3.600 millones de dólares, un 23% más.
- Embedded: 873 millones de dólares, un 6% más.
- EPS ajustado de 1,37 dólares, por encima de la previsión de 1,29 dólares.
- Flujo de caja libre de 2.600 millones de dólares, tres veces el nivel del año anterior.
- Guía para el segundo trimestre: unos 11.200 millones de dólares de ingresos y margen bruto del 56%.
La CEO Lisa Su dijo que AMD había entregado un excelente primer trimestre y que los centros de datos se habían convertido en el principal motor del crecimiento de ingresos y beneficios.
Lo que más sorprendió fue la perspectiva de largo plazo. AMD elevó su previsión de crecimiento anual de largo plazo para ingresos de IA en centros de datos del 18% a más del 80%. Tras ese dato, Goldman Sachs y otras firmas subieron sus objetivos, algunas por encima de 450 dólares.
La operación “IA=Nvidia” pierde fuerza
Lo interesante no es solo el rally de AMD. Es que Wall Street está redistribuyendo exposición dentro de la cadena de cómputo de IA.
Bank of America calcula que el mercado de CPU para centros de datos podría crecer de 27.000 millones de dólares en 2025 a 60.000 millones en 2030. La lógica es sencilla: cuando la IA pasa de los chatbots a los agentes, esos agentes necesitan mucha inferencia, orquestación y trabajo de sistema apoyado en CPU. No todo es GPU de Nvidia.
| Acción | Movimiento en 2026 |
|---|---|
| Intel | más del 200% |
| AMD | 123% del 31 de marzo al 8 de mayo |
| Micron | fuerte subida |
| Nvidia | 15%, incluida la recuperación del 8% esta semana |
Que Nvidia suba “solo” 15% habría sido difícil de imaginar durante la fase más caliente de la narrativa de IA el año pasado.
Nvidia no está acabada
Conviene dejarlo claro: Nvidia sigue dominando el mercado de GPU de gama alta. La propia Su describe a AMD como una alternativa fiable para operadores de centros de datos que buscan diversificación. Es una formulación prudente, pero realista.
Lo que realmente cambia es la ecuación de los inversores: empiezan a creer que cómputo de IA no significa únicamente Nvidia.
Cuando la base de clientes se concentra en unos pocos hyperscalers, la cadena de suministro depende mucho de TSMC y los precios suben hasta doler a los clientes, se abren oportunidades para AMD, Intel y Micron.
El valor de mercado de AMD ya supera los 650.000 millones de dólares. Hace dos años, pocos habrían previsto esa velocidad de duplicación.
Los informes de Q2 y Q3 serán decisivos. La expectativa de crecimiento del 80% de AMD tiene que aparecer en los resultados. Una narrativa puede correr durante un tiempo con cifras a favor, pero si la ejecución falla, esas mismas cifras se vuelven en contra.
Fuentes: AMD Stock Explodes 15%+: AI Chip Demand Fuels Blockbuster Q1 Earnings and Bullish Outlook (TechTimes), Wall Street AI chip love moves from Nvidia to Intel, CocoLoop, AMD and Micron (CNBC), Analysts turn heads with AMD stock forecast after massive rally (TheStreet)