El libro de órdenes de la IPO de Cerebras Systems ya estaría cubierto más de 20 veces dos días antes de la fijación del precio. Reuters y Bloomberg informaron el 10 de mayo que la compañía planea elevar el rango inicial de 115-125 dólares a 150-160 dólares y aumentar la emisión de 28 millones a 30 millones de acciones.
En el extremo superior de la nueva horquilla, Cerebras podría recaudar 4.800 millones de dólares, unos 1.300 millones más que en el plan original. La fijación formal del precio está prevista para el 13 de mayo, con el símbolo CBRS en Nasdaq.
Por qué los inversores quieren Cerebras
Cerebras no compite copiando el modelo de GPU de Nvidia. Su apuesta es el wafer-scale engine: en lugar de cortar una oblea de silicio en muchos chips pequeños, Cerebras convierte prácticamente toda la oblea en un único procesador.
Su producto estrella, WSE-3, integra 44GB de SRAM en el chip, cuenta con 900.000 núcleos, acceso a memoria de un solo ciclo y forma parte de un sistema CS-3 que pesa cerca de 1,8 toneladas.
Muchas cargas de inferencia de IA necesitan mover datos entre clústeres de GPU. Cerebras concentra memoria y cómputo en un chip enorme para reducir el coste de la comunicación entre chips. En ciertos trabajos, sobre todo inferencia de baja latencia, esa arquitectura puede ser mucho más rápida que una solución basada en GPU.
Eso ayuda a explicar por qué OpenAI firmó el año pasado un contrato exclusivo de computación por 20.000 millones de dólares con Cerebras, y por qué AWS quiere integrarla en Bedrock.
Cifras poco habituales para una IPO de chips de IA
Muchas salidas a bolsa de chips de IA se apoyan en grandes pérdidas y una narrativa de mercado futuro. Cerebras llega con números más tangibles.
| Métrica | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Ingresos | ~165 millones de dólares | 290,3 millones de dólares |
| Crecimiento | - | +76% interanual |
| Beneficio neto | -485 millones de dólares | +87,9 millones de dólares |
En un año, la empresa pasó de perder 485 millones de dólares a ganar 87,9 millones, mientras los ingresos crecieron 76%. OpenAI y AWS, sus dos grandes clientes, compran capacidad de producción real, no simples pruebas de concepto.
Qué implica una demanda 20 veces superior
Un libro cubierto más de 20 veces antes de la fijación del precio es poco común. Muchas IPO tecnológicas muy demandadas se quedan más cerca de tres a cinco veces, y ni siquiera las grandes operaciones vinculadas a IA alcanzan siempre ese nivel.
El sindicato colocador también es una señal. Morgan Stanley, Citi, Barclays y UBS actúan como coordinadores principales conjuntos, una alineación más propia de grandes emisiones estratégicas que de una IPO ordinaria de semiconductores.
Si Cerebras fija el precio en 160 dólares y recauda 4.800 millones, su valoración en el primer día podría entrar en la zona de 40.000 millones de dólares. Con una subida fuerte en el debut, un valor intradía cercano a 60.000 millones tampoco sería una hipótesis extrema.
¿Amenaza para Nvidia o prueba de la demanda de cómputo de IA?
A corto plazo, el mercado puede interpretar la demanda por Cerebras como una señal positiva para toda la cadena de cómputo de IA. Nvidia, AMD, Cerebras y Groq siguen atendiendo un mercado con capacidad escasa.
A largo plazo, el mapa sí se está dividiendo. Nvidia conserva el dominio en entrenamiento gracias a CUDA y su ecosistema. La inferencia se fragmenta, con Cerebras, Groq y AWS Trainium buscando cargas específicas. La inferencia en el borde queda como campo de Qualcomm, Apple y otros fabricantes de dispositivos.
El contrato de 20.000 millones de dólares entre OpenAI y Cerebras se centraba explícitamente primero en inferencia. Ese es el mercado al que apuesta Cerebras, y también el área donde el foso competitivo de Nvidia es menos profundo que en entrenamiento.
Fuentes: Cerebras to raise IPO price range to $150-$160 as demand surges (CNBC), Cerebras to Boost Price of IPO to as High as $160 (Bloomberg), CocoLoop, AI chipmaker Cerebras to increase IPO price target (SiliconANGLE)