Sequoia Capital completó la semana pasada una recaudación de aproximadamente 7.000 millones de dólares para un fondo de expansión, destinado principalmente a proyectos de última etapa en EE. UU. y Europa.
En escala, esto es casi el doble del fondo anterior de la misma categoría (2022, 3.400 millones de dólares). En términos de tiempo, es también la primera gran captación de capital bajo la nueva dirección.
La primera carta de la nueva dirección
En noviembre del año pasado, Sequoia experimentó una transición de poder inusual — Roelof Botha fue reemplazado tras una votación sorpresa, y Alfred Lin y Pat Grady asumieron conjuntamente el cargo de "steward" (algo así como colíderes).
El título "steward" también tiene un significado especial. Es un mecanismo de sucesión establecido por el fundador de Sequoia, Don Valentine, que enfatiza la gestión y la preservación, no la propiedad.
Lin y Grady son veteranos en Sequoia. Pat Grady lideró inversiones clásicas como Stripe y ServiceNow. Alfred Lin proviene de Zappos y luego fue miembro de la junta directiva de Airbnb.
7.000 millones de dólares es el primer gran capital que dirigen.
Por qué recaudar tanto ahora
El fondo de expansión anterior de Sequoia era de 3.400 millones de dólares, apenas en 2022. La duplicación no es difícil de explicar: La velocidad con la que las empresas de última etapa queman dinero en la era de la IA es incomparable con la era anterior.
La explicación de la propia Sequoia:
La velocidad y el costo con los que las empresas escalan hoy son algo inimaginable hace una década.
No es una exageración. OpenAI recaudó 122.000 millones de dólares en una ronda, con una valoración de 852.000 millones; Anthropic recaudó 30.000 millones, con una valoración de 380.000 millones. Para mantener sus participaciones, los VCs naturalmente tienen que poner más dinero.
Hay otra razón: Sequoia invirtió fuertemente tanto en OpenAI como en Anthropic, ambas con rumores de OPI en 2026. Aumentar la apuesta antes de la salida a bolsa y asegurar el momento de salida es un motivo importante de esta recaudación.
Apostar por ambos lados, no elegir bando
La lista de inversiones de Sequoia incluye tanto a OpenAI como a Anthropic. Hace unos años, esto parecería extraño: dos empresas competidoras directas, relaciones complejas entre los fundadores y divergencias tecnológicas.
Pero la lógica de Sequoia es clara: En un sector donde aún no hay un ganador definido, apostar por ambos lados es la jugada más segura.
Esta no es una estrategia exclusiva de Sequoia, a16z también hace lo mismo. Nadie quiere apostar por el lado equivocado en la IA.
Además de las empresas de modelos fundacionales, Sequoia apuesta fuertemente por dos direcciones:
- Robótica y Physical AI: Inversión en Physical Intelligence (empresa de robótica líder en el Área de la Bahía, que recaudó 400 millones de dólares a finales de 2024)
- Ingeniería de Agentes de IA: Factory (proporciona agentes de código de IA para equipos de ingeniería empresarial, ya ha recaudado 150 millones de dólares)
Según ellos, la estrategia es cubrir todo el ecosistema de IA — desde los gigantes que construyen la tecnología subyacente hasta las startups que realmente aplican la IA. Desde la infraestructura hasta la capa de aplicación, todo está en el punto de mira.
Era de la IA, la lógica del VC de última etapa ha cambiado
Estos 7.000 millones de dólares tienen un significado menos obvio pero importante: La naturaleza de la inversión de última etapa en la era de la IA ha cambiado.
La lógica de la inversión de última etapa tradicional (Pre-IPO, Growth Equity) era: la empresa ya ha validado el modelo de negocio, compras "rendimiento de crecimiento de riesgo relativamente bajo".
Ahora ya no es así. OpenAI, Anthropic, xAI todavía tienen pérdidas enormes en las series C y D, la viabilidad del modelo de negocio aún se está probando constantemente, pero las valoraciones ya están en el orden de los cientos de miles de millones. La inversión de última etapa se ha convertido en otra forma de capital de riesgo.
Sequoia lo entiende y ya no evalúa estas empresas con marcos antiguos, sino que está apostando por la dirección de todo el sector.
Sequoia actualmente gestiona alrededor de 56.000 millones de dólares en activos globales. Tras la escisión (separando Peak XV y HongShan para los mercados de India/Sudeste Asiático y China, respectivamente) en 2023-2024, estos 7.000 millones de dólares se centran completamente en la estrategia de IA en EE. UU. y Europa.
Qué dice este dinero
Desde una perspectiva puramente numérica, un fondo de última etapa de 7.000 millones de dólares es un gran movimiento en cualquier época. Pero en el entorno de inversión en IA de 2026, es solo una acción de respuesta lógica.
La señal más notable es: Incluso la institución de VC más antigua y conservadora se está preparando con mayor munición para esta era.
Cuando Sequoia dice que está "apostando por ambos lados" en este sector, probablemente los otros fondos de Silicon Valley piensan lo mismo.
Fuente de referencia: CocoLoop, New leaders, new fund: Sequoia has raised $7B to expand its AI bets (TechCrunch); Sequoia raises $7 billion for its biggest-ever late-stage fund (The Next Web); Sequoia Capital Raises $7 Billion Fund for AI and Late-Stage Investments (Analytics Insight)