AMD merilis laporan keuangan kuartal III 2026 pada 3 November dengan pendapatan US$13,377 miliar, naik 45% secara tahunan dan 16% dari kuartal sebelumnya, dibandingkan ekspektasi pasar sekitar US$13,06 miliar. Berdasarkan basis non-GAAP, laba per saham sebesar US$2,09, di atas ekspektasi sekitar US$1,94; laba bersih GAAP mencapai US$2,428 miliar.
Panduan (guidance) kuartal IV sekitar US$17 miliar, dengan kisaran plus minus 3%, yang pada titik tengah berarti pertumbuhan tahunan sekitar 66%. Yang lebih diperhatikan pasar adalah proyeksi Lisa Su untuk tahun depan dalam konferensi pers pendapatan:
"Based on our current visibility, we now expect revenue to grow more than 80% in 2027." (Berdasarkan visibilitas kami saat ini, kami kini memperkirakan pendapatan tumbuh lebih dari 80% pada 2027.)
Setelah laporan dirilis, saham AMD naik sekitar 7,5% dalam perdagangan after-hours ke kisaran US$520. Harga ini baru dihitung setelah perdagangan reguler dibuka.
MI450 mulai masuk ke pendapatan
Proyeksi pertumbuhan ini bertumpu terutama pada akselerator AI. AMD menyatakan MI455X mulai dikirim dalam volume besar pada kuartal III, dan sistem rak Helios untuk pertama kalinya mencatatkan pendapatan. Anthropic, Meta, Microsoft, OpenAI, dan Oracle telah mengaktifkan rak pertama, sementara HPE, Dell, Lenovo, dan Supermicro juga akan mulai mengirim pada kuartal IV.
Rincian Lisa Su untuk 2027: pendapatan server berlipat dua, CPU pusat data kira-kira berlipat dua, dan AI pusat data "significantly more than double" (jauh lebih dari dua kali lipat). Pada kuartal IV juga akan ada tonggak baru, yakni pendapatan AI dalam dolar AS untuk pertama kalinya melampaui CPU server.
Sisi CPU pun tidak tinggal diam. Venice generasi berikutnya mulai membukukan pendapatan pada kuartal III, dan OEM serta ODM telah berkomitmen pada lebih dari 240 platform, sekitar 20% lebih banyak daripada generasi sebelumnya, Turin. OpenAI juga memilih EPYC Turin sebagai CPU host untuk platform akselerator kustom pertamanya.
Struktur pendapatan satu perusahaan sedang berganti
Jika beberapa titik waktu dirangkai, kecepatan perubahannya lebih terlihat daripada laju pertumbuhan satu kuartal:
| Periode | Porsi pusat data terhadap total pendapatan |
|---|---|
| Kuartal III 2025 | 47% |
| Kuartal III 2026 | Sekitar 64% |
| Kuartal IV 2026 (perkiraan kasar dari guidance) | Sekitar 75% |
| 2027 (ekspektasi perusahaan) | Lebih dari 80% |
Baris kuartal IV adalah hitungan kami sendiri berdasarkan pernyataan manajemen bahwa pusat data tumbuh sekitar 50% dari kuartal sebelumnya: US$8,546 miliar dikali 1,5 menjadi sekitar US$12,8 miliar, lalu dibagi US$17 miliar.
Di sisi lain, segmen yang menyusut. Klien dan gim digabung menghasilkan US$3,722 miliar pada kuartal III, turun 8% secara tahunan; segmen klien masih tumbuh 7%, sedangkan gim anjlok 40%. AMD memperkirakan segmen ini turun lebih dari 20% secara kuartalan pada kuartal IV, dan manajemen juga menilai pasar PC akan menyusut dua digit persen pada 2027. Lima tahun lalu, inilah bisnis utama AMD.
Angka yang belum diberikan
Variabel terbesar dalam proyeksi pertumbuhan ini adalah pasokan. Lisa Su mengakui "It is true that demand is higher than supply" (memang benar permintaan lebih tinggi daripada pasokan), dan perusahaan bersama rantai pasoknya sedang memperluas kapasitas wafer, substrat, pengemasan canggih, serta memori termasuk DDR5.
Soal margin juga belum ada jawaban. Margin kotor non-GAAP kuartal III sebesar 56%, dan guidance kuartal IV sekitar 55%. CFO Jean Hu mengatakan bisnis AI mengencerkan margin kotor, tetapi laba kotor secara nominal meningkat jelas, dan perusahaan tidak memberikan guidance margin kotor per kuartal untuk 2027.
Skala penerapan pun belum punya angka resmi. Dalam konferensi pers, seorang analis menyebut rencana penerapan sekitar 3GW pada 2027; AMD tidak mengonfirmasinya dan hanya mengatakan sedang merencanakan infrastruktur 2027 bersama pelanggan. Apakah pertumbuhan 80% bisa terwujud, bukti paling awal adalah laju pengiriman Helios pada kuartal IV.
Sumber: AMD Investor Relations, CocoLoop, dokumen SEC 8-K, Investing.com, Benzinga. Angka keuangan mengacu pada pengumuman AMD; ekspektasi pasar dan harga saham after-hours berasal dari Investing.com, sedangkan kutipan konferensi pers berasal dari transkrip pihak ketiga.