Cognition, das Unternehmen hinter dem KI-Coding-Agenten Devin, gab am 25. September in seinem offiziellen Blog bekannt, dass die annualisierte Umsatzrate (Run Rate) die Marke von 1 Milliarde US-Dollar überschritten hat. Bloomberg berichtete am selben Tag über die Zahl.
Der Blogbeitrag ist kurz gehalten, die Informationen konzentrieren sich auf drei Punkte: Das Unternehmen wurde im Januar 2024 gegründet; Devin ist seit weniger als zwei Jahren offiziell für Nutzer verfügbar; zu den Kunden zählen die Ingenieurteams von GE Aerospace, Rivian, dem tschechischen Frischwaren-Händler Rohlik und dem KI-Suchunternehmen Exa. Wie viel Umsatz auf Devin und wie viel auf das im Juli 2025 übernommene Windsurf entfällt, wird im Blog nicht aufgeschlüsselt, auch die Gesamtzahl der Kunden nennt das Unternehmen nicht.
The world needs far more software than it can build.
Das ist der einleitende Satz des Blogbeitrags, direkt gefolgt von: "Every company is now a software company" (Jedes Unternehmen ist heute ein Softwareunternehmen).
Die Umsatzkurve
Verbindet man die Meilensteine, über die diese Seite bereits berichtet hat:
- September 2024: annualisierte Umsatzrate von Devin bei etwa 1 Million US-Dollar;
- Juni 2025: 73 Millionen US-Dollar;
- Mai 2026: 492 Millionen US-Dollar, damals sammelte das Unternehmen bei einer Bewertung von rund 26 Milliarden US-Dollar über 1 Milliarde US-Dollar ein;
- 8. September 2026: Abschluss einer Series-E-Runde über mehr als 2 Milliarden US-Dollar bei einer Bewertung von 48 Milliarden US-Dollar, angeführt von Andreessen Horowitz und Accel, mit Beteiligung von Founders Fund, General Catalyst und Avenir; die annualisierte Umsatzrate lag zu dem Zeitpunkt bei fast 900 Millionen US-Dollar;
- 25. September 2026: 1 Milliarde US-Dollar.
Von Mai bis September hat sich der Wert in vier Monaten verdoppelt. Seit Juni 2025 gerechnet, ist er in 15 Monaten um etwa das 13-Fache gestiegen.
Zur Einordnung der Run Rate: Sie rechnet den Umsatz eines Monats oder Quartals auf ein Jahr hoch – das ist etwas anderes als tatsächlich in einem Kalenderjahr verbuchte 1 Milliarde US-Dollar. Cognition hat nicht offengelegt, auf welchen Zeitraum sich die Zahl von 1 Milliarde konkret bezieht.
Grobe Bewertung des Multiples
Bei der Bewertung von 48 Milliarden US-Dollar aus der September-Runde und einer Run Rate von 1 Milliarde US-Dollar ergibt sich grob ein Multiple von etwa dem 48-Fachen des Umsatzes. Bei der Mai-Runde mit einer Bewertung von 26 Milliarden US-Dollar und einer Run Rate von 492 Millionen US-Dollar lag es bei etwa dem 53-Fachen.
Der Umsatz wächst schneller als die Bewertung, das Multiple sinkt entsprechend. Bei einem Unternehmen in einer Phase schnellen Wachstums bedeutet das, dass Investoren nicht bereit sind, den Aufschlag weiter nach oben zu treiben – die neue Bewertung folgt im Wesentlichen dem Umsatz.
Noch weiter zurückgeblickt: Im April dieses Jahres, als Cognition über eine Bewertung von 25 Milliarden US-Dollar verhandelte, lautete die Frage des Marktes, ob ein "autonom ausliefernder" Coding-Agent wie Devin zu einem großen Geschäft werden kann. Fünf Monate später hat sich die Frage verschoben: Im Bereich KI-Coding kämpfen Cursor, GitHub Copilot, Claude Code und Codex um dasselbe Unternehmensbudget – nach dem Erreichen von 1 Milliarde US-Dollar Run Rate stellt sich die Frage, wie lange sich das Wachstumstempo noch halten lässt.
In der Berichterstattung über die September-Finanzierungsrunde urteilte TechCrunch, Investoren gingen davon aus, dass es im KI-Coding-Markt keinen Alleingewinner geben wird. Cognitions Strategie setzt von unten über Devin-Abonnements bei einzelnen Entwicklern an und gleichzeitig von oben über das Windsurf-Team im Enterprise-Vertrieb. Wie viel jeder der beiden Wege beiträgt, ist von außen nicht erkennbar, und Cognition hat zu den neuesten Finanzzahlen keine weiteren Angaben gemacht.
Quellen: offizieller Cognition-Blog, Bloomberg, CocoLoop, TechCrunch; die Run-Rate-Meilensteine und die Bewertungen der beiden Finanzierungsrunden wurden anhand der Unternehmensangaben und Finanzierungsberichte abgeglichen.