A Cognition, empresa por trás do agente de programação com IA Devin, anunciou em seu blog oficial no dia 25 de setembro que sua taxa de receita anualizada (run rate) ultrapassou 1 bilhão de dólares. A Bloomberg noticiou o número no mesmo dia.
O post do blog é curto, com informações concentradas em três pontos: a empresa foi fundada em janeiro de 2024; o Devin está disponível ao público há menos de dois anos; entre os clientes estão as equipes de engenharia da GE Aerospace, da Rivian, da varejista tcheca de alimentos frescos Rohlik e da empresa de busca com IA Exa. O blog não detalha quanto da receita vem do Devin e quanto vem da Windsurf (adquirida em julho de 2025), nem revela o número total de clientes.
The world needs far more software than it can build.
Essa é a frase de abertura do blog, seguida por: "Every company is now a software company" (toda empresa hoje é uma empresa de software).
A curva de receita
Juntando os marcos que este site já noticiou antes:
- Setembro de 2024: taxa de receita anualizada do Devin em torno de 1 milhão de dólares;
- Junho de 2025: 73 milhões de dólares;
- Maio de 2026: 492 milhões de dólares, quando a empresa captou mais de 1 bilhão de dólares com uma avaliação de cerca de 26 bilhões de dólares;
- 8 de setembro de 2026: a empresa fechou uma rodada Série E de mais de 2 bilhões de dólares, com avaliação de 48 bilhões de dólares, liderada pela Andreessen Horowitz e pela Accel, com participação de Founders Fund, General Catalyst e Avenir; na ocasião, a taxa de receita anualizada estava próxima de 900 milhões de dólares;
- 25 de setembro de 2026: 1 bilhão de dólares.
De maio a setembro, o número dobrou em quatro meses. Desde junho de 2025, em 15 meses, cresceu cerca de 13 vezes.
Vale explicar o critério do run rate: trata-se de extrapolar a receita de um mês ou trimestre recente para um ano inteiro, o que é diferente de faturar de fato 1 bilhão de dólares em um ano civil. A Cognition não divulgou a que período de receita esse número de 1 bilhão corresponde.
Estimativa aproximada do múltiplo de avaliação
Com a avaliação de 48 bilhões de dólares da rodada Série E de setembro e o run rate de 1 bilhão de dólares, o múltiplo fica em torno de 48 vezes a receita. Na rodada de maio, com avaliação de 26 bilhões e run rate de 492 milhões, o múltiplo era de cerca de 53 vezes.
A receita está crescendo mais rápido que a avaliação, e por isso o múltiplo está caindo. Para uma empresa em fase de crescimento acelerado, isso indica que o prêmio que os investidores estão dispostos a pagar não continuou subindo — a nova avaliação está basicamente acompanhando a receita.
Olhando um pouco mais para trás: em abril deste ano, quando a Cognition negociava uma avaliação de 25 bilhões de dólares, a dúvida do mercado era se um agente de programação "autônomo na entrega", como o Devin, poderia se tornar um negócio de grande porte. Cinco meses depois, a pergunta mudou de forma: no setor de programação com IA, Cursor, GitHub Copilot, Claude Code e Codex disputam o mesmo orçamento corporativo, e depois de atingir 1 bilhão de dólares em run rate, a dúvida agora é por quanto tempo esse ritmo de crescimento pode se manter.
Ao noticiar a rodada de captação de setembro, a TechCrunch avaliou que os investidores acreditam que a programação com IA não terá um vencedor único que domine tudo. A estratégia da Cognition é crescer de baixo para cima com assinaturas de desenvolvedores via Devin, enquanto usa a equipe da Windsurf para vendas corporativas de cima para baixo. Quanto cada uma dessas frentes contribui não é visível externamente, e a Cognition não deu mais detalhes sobre os dados financeiros mais recentes.
Fontes: blog oficial da Cognition, Bloomberg, CocoLoop, TechCrunch; os marcos de run rate e as avaliações das duas rodadas foram verificados com base nas divulgações da empresa e nas reportagens sobre as captações.