Cognition, perusahaan di balik agen coding AI Devin, mengumumkan lewat blog resminya pada 25 September bahwa run rate pendapatan tahunannya telah melampaui $1 miliar. Bloomberg melaporkan angka yang sama pada hari itu juga.
Postingan blog tersebut singkat, dan informasinya berkisar pada tiga hal: perusahaan didirikan Januari 2024; Devin belum genap dua tahun dirilis untuk umum; dan di antara kliennya ada tim engineering GE Aerospace, Rivian, perusahaan e-commerce bahan segar asal Ceko Rohlik, serta startup pencarian AI Exa. Blog itu tidak merinci berapa porsi pendapatan dari Devin dan berapa dari Windsurf—yang diakuisisi Juli 2025—dan perusahaan juga tidak mengungkap total jumlah kliennya.
“The world needs far more software than it can build.”
Itu kalimat pembuka di postingan blog tersebut. Kalimat berikutnya menyusul: “Every company is now a software company” (setiap perusahaan sekarang adalah perusahaan software).
Kurva pendapatan
Jika dihubungkan dengan titik-titik yang pernah diberitakan situs ini sebelumnya:
- September 2024, run rate tahunan Devin sekitar $1 juta;
- Juni 2025, $73 juta;
- Mei 2026, $492 juta, saat itu perusahaan menggalang dana lebih dari $1 miliar dengan valuasi sekitar $26 miliar;
- 8 September 2026, perusahaan merampungkan putaran Seri E lebih dari $2 miliar dengan valuasi $48 miliar, dipimpin Andreessen Horowitz dan Accel, dengan partisipasi Founders Fund, General Catalyst, dan Avenir; run rate tahunan saat itu mendekati $900 juta;
- 25 September 2026, $1 miliar.
Dari Mei ke September, angkanya berlipat ganda hanya dalam empat bulan. Dihitung sejak Juni 2025, naik sekitar 13 kali lipat dalam 15 bulan.
Perlu dijelaskan cara hitung run rate di sini: angka ini mengekstrapolasi pendapatan satu bulan atau satu kuartal terakhir menjadi setahun penuh, berbeda dengan benar-benar membukukan $1 miliar dalam satu tahun kalender. Cognition tidak menjelaskan periode mana yang dijadikan dasar perhitungan angka $1 miliar ini.
Hitung kasar kelipatan valuasi
Dengan valuasi $48 miliar dari putaran Seri E September dibandingkan run rate tahunan $1 miliar, kelipatannya sekitar 48 kali. Putaran Mei, dengan valuasi $26 miliar dan run rate tahunan $492 juta, sekitar 53 kali.
Pendapatan tumbuh lebih cepat dari valuasi, sehingga kelipatannya justru menyusut. Untuk perusahaan yang sedang tumbuh pesat, ini menunjukkan investor tidak lagi bersedia membayar premi yang terus naik—valuasi baru pada dasarnya mengikuti pertumbuhan pendapatan.
Mundur lebih jauh lagi, saat Cognition bernegosiasi untuk valuasi $25 miliar pada April lalu, pertanyaan pasar saat itu adalah apakah agen coding bergaya "pengiriman otonom" seperti Devin bisa menjadi bisnis besar. Lima bulan kemudian, pertanyaannya berubah bentuk: di segmen coding AI, Cursor, GitHub Copilot, Claude Code, dan Codex sama-sama memperebutkan anggaran enterprise yang sama, dan setelah run rate tahunan melewati $1 miliar, pertanyaannya jadi berapa lama laju pertumbuhan ini bisa bertahan.
Saat meliput putaran pendanaan September itu, TechCrunch menilai investor tidak melihat coding AI akan berujung winner-take-all. Strategi Cognition memadukan pendekatan bottom-up lewat langganan developer di Devin, dengan penjualan enterprise top-down lewat tim Windsurf. Seberapa besar kontribusi masing-masing tidak terlihat dari luar, dan Cognition juga tidak memberi penjelasan lebih lanjut soal data keuangan terbarunya.
Sumber: blog resmi Cognition, Bloomberg, CocoLoop, TechCrunch; run rate tahunan di tiap titik waktu dan valuasi dari kedua putaran pendanaan telah diverifikasi berdasarkan pengungkapan perusahaan dan laporan pendanaan.