Cognition, công ty đứng sau agent lập trình AI Devin, thông báo trên blog chính thức ngày 25/9 rằng run rate doanh thu hàng năm của công ty đã vượt mốc 1 tỷ USD. Cùng ngày, Bloomberg đưa tin về con số này.
Bài blog khá ngắn, thông tin chủ yếu tập trung ở ba điểm: công ty thành lập tháng 1/2024; Devin chính thức mở cho người dùng chưa đầy hai năm; trong số khách hàng có đội ngũ kỹ thuật của GE Aerospace, Rivian, sàn thương mại điện tử thực phẩm tươi sống Rohlik của Séc và công ty tìm kiếm AI Exa. Blog không tách bạch doanh thu đến từ Devin hay từ Windsurf (công ty mua lại tháng 7/2025) là bao nhiêu, cũng không công bố tổng số khách hàng.
The world needs far more software than it can build.
Đây là câu mở đầu blog, ngay sau đó là câu "Every company is now a software company" (mọi công ty giờ đây đều là công ty phần mềm).
Đường cong doanh thu
Nối các mốc mà trang này từng đưa tin trước đây:
- Tháng 9/2024, run rate doanh thu hàng năm của Devin khoảng 1 triệu USD;
- Tháng 6/2025, 73 triệu USD;
- Tháng 5/2026, 492 triệu USD, khi đó công ty huy động hơn 1 tỷ USD với định giá khoảng 26 tỷ USD;
- Ngày 8/9/2026, công ty hoàn tất vòng Series E hơn 2 tỷ USD, định giá 48 tỷ USD, do Andreessen Horowitz và Accel dẫn dắt, Founders Fund, General Catalyst, Avenir tham gia, khi đó run rate doanh thu hàng năm gần 900 triệu USD;
- Ngày 25/9/2026, 1 tỷ USD.
Từ tháng 5 đến tháng 9, con số tăng gấp đôi trong bốn tháng. Tính từ tháng 6/2025, sau 15 tháng đã tăng khoảng 13 lần.
Cần nói rõ cách tính run rate: đây là lấy doanh thu của một tháng hoặc một quý gần nhất rồi ngoại suy ra cả năm, khác với việc thực nhận 1 tỷ USD trong một năm dương lịch. Cognition không công bố con số 1 tỷ USD được quy đổi từ giai đoạn doanh thu nào.
Ước tính sơ bộ hệ số định giá
Theo định giá 48 tỷ USD ở vòng Series E tháng 9 và run rate 1 tỷ USD, hệ số định giá trên doanh thu khoảng 48 lần. Ở vòng tháng 5, định giá 26 tỷ USD với run rate 492 triệu USD, hệ số khoảng 53 lần.
Doanh thu tăng nhanh hơn định giá, nên hệ số này lại giảm. Với một công ty đang tăng trưởng nhanh, điều này cho thấy mức giá nhà đầu tư sẵn sàng trả không còn bị đẩy lên thêm, định giá vòng mới về cơ bản đi theo doanh thu.
Nhìn xa hơn, tháng 4 năm nay khi Cognition đàm phán định giá 25 tỷ USD, câu hỏi của thị trường là liệu agent lập trình kiểu "tự chủ giao sản phẩm" như Devin có thể trở thành một mảng kinh doanh lớn hay không. 5 tháng sau, câu hỏi đã đổi hướng: trong mảng lập trình AI, Cursor, GitHub Copilot, Claude Code, Codex đều đang tranh cùng một nguồn ngân sách doanh nghiệp, sau khi vượt mốc run rate 1 tỷ USD, tốc độ tăng trưởng còn duy trì được bao lâu.
Khi đưa tin về vòng gọi vốn tháng 9, TechCrunch nhận định rằng giới đầu tư cho rằng mảng lập trình AI sẽ không có chuyện "kẻ thắng lấy tất". Cách tiếp cận của Cognition là dùng Devin để mở rộng từ dưới lên qua các gói thuê bao cho lập trình viên, đồng thời dùng đội ngũ Windsurf để bán hàng từ trên xuống cho doanh nghiệp. Hai hướng này đóng góp bao nhiêu, bên ngoài không thấy được, Cognition cũng không giải thích thêm về số liệu tài chính mới nhất.
Nguồn tham khảo: blog chính thức của Cognition, Bloomberg, CocoLoop, TechCrunch; các mốc run rate và định giá hai vòng gọi vốn được đối chiếu theo công bố của công ty và các báo cáo gọi vốn.