Vòng gọi vốn mới nhất của Cognition gây chú ý không chỉ vì định giá 26 tỷ USD, mà còn vì tuyên bố rằng 90% mã nguồn nội bộ của công ty hiện được tạo ra bởi tác nhân AI lập trình Devin.
Ngày 27 tháng 5, Cognition thông báo đã huy động hơn 1 tỷ USD trong vòng gọi vốn, định giá sau đầu tư đạt 26 tỷ USD. Chỉ tám tháng trước, định giá của startup này là 10,2 tỷ USD. Vòng này do Lux Capital, General Catalyst và 8VC dẫn đầu, với sự tham gia của các nhà đầu tư cũ bao gồm Founders Fund và Elad Gil. Tổng số vốn huy động của Cognition đã vượt 2,5 tỷ USD.
Định giá tăng gấp đôi là ấn tượng, nhưng đường cong doanh thu giải thích rõ hơn tại sao các nhà đầu tư lại vội vàng như vậy. Theo TechCrunch, tốc độ doanh thu hàng năm (ARR) của Cognition đã đạt 492 triệu USD, tăng từ khoảng 37 triệu USD một năm trước — gấp 13 lần. Công ty cũng cho biết mức sử dụng doanh nghiệp đã tăng hơn 10 lần kể từ đầu năm, với tốc độ tăng trưởng hàng tháng 50% trong sáu tháng qua.
Danh sách khách hàng cũng ngày càng nặng ký. Các khách hàng được tiết lộ bao gồm Goldman Sachs, Mercedes-Benz, NASA, Ngân hàng Santander và nhiều cơ quan chính phủ Mỹ. Đối với một công ty lập trình AI, việc có được những khách hàng doanh nghiệp như vậy hỗ trợ định giá cao hơn nhiều so với việc bán đăng ký cho các nhà phát triển cá nhân.
Devin được định vị là "kỹ sư phần mềm AI tự động": khi được giao nhiệm vụ, nó có thể lập kế hoạch, viết mã, gỡ lỗi và gửi kết quả. Bằng cách đưa tuyên bố "90% mã của chúng tôi do Devin viết" lên hàng đầu, Cognition về cơ bản đang nói rằng họ là người dùng nặng đầu tiên của sản phẩm. Điều này trực tiếp hơn các nội dung tiếp thị — và cũng rủi ro hơn, vì nó gắn chất lượng giao hàng của công ty vào tuyên bố.
Rủi ro rất rõ ràng. Viết nhiều mã không có nghĩa là mã tốt hơn; số lượng PR tăng không có nghĩa là hiệu quả kỹ thuật thực sự được cải thiện. Các công cụ lập trình AI có thể tăng tốc đáng kể đầu ra, nhưng việc xem xét, kiểm tra, quyết định kiến trúc và ổn định sản xuất vẫn phụ thuộc vào con người và quy trình. Cognition sẵn sàng công bố con số 90% cho thấy họ muốn biến tranh cãi thành tài liệu bán hàng.
Một lựa chọn chiến lược đáng chú ý khác: Cognition cho đến nay không tập trung vào việc xây dựng mô hình nền tảng riêng. Nhà sáng lập kiêm CEO Scott Wu nói với Bloomberg TV rằng cách tiếp cận đa mô hình thường hiệu quả hơn so với phụ thuộc vào một nhà cung cấp duy nhất. Nói cách khác, Cognition đặt cược vào việc điều phối, thực thi và khép kín kỹ thuật — chứ không phải huấn luyện một mô hình hàng đầu từ đầu.
Cách tiếp cận này nhẹ hơn và nhanh hơn, nhưng điểm yếu lại nằm ở tay người khác. Nếu các mô hình nền tảng như Claude, GPT, Gemini tăng giá, giới hạn lưu lượng hoặc gặp gián đoạn dịch vụ, trải nghiệm của tác nhân lập trình ở lớp trên sẽ bị ảnh hưởng. Cognition cần chứng minh rằng lớp thực thi đủ dày để khách hàng sẵn sàng trả giá cao cho nó, chứ không chỉ coi nó như một lớp bọc quanh API mô hình.
Giữa định giá 26 tỷ USD và ARR 492 triệu USD, thị trường đang mua một dự đoán: lập trình AI sẽ chuyển từ hoàn thành hỗ trợ sang giao hàng tự động. Cognition sử dụng tuyên bố 90% mã của mình như một chú thích. Liệu nó có thể đạt gần 1 tỷ USD doanh thu hàng năm vào cuối năm hay không sẽ quyết định chú thích đó là dấu hiệu của sự tự tin hay cảnh báo rủi ro.
Nguồn: CocoLoop, AI Coding Startup Cognition Raises $1 Billion at $26 Billion Value (Bloomberg); AI coding startup Cognition raises $1B at $25B pre-money valuation (TechCrunch); Cognition just raised $1 billion at a $26 billion valuation (The Next Web)