Am 18. Mai berichtete Bloomberg, dass Intel und Qualcomm beide mit Tenstorrent über eine Übernahme gesprochen haben, mit einer möglichen Bewertung von über 50 Milliarden US-Dollar.
Die Tatsache, dass zwei Chip-Giganten gleichzeitig dasselbe KI-Chip-Startup ins Visier nehmen, spricht für sich.
Wer ist Jim Keller?
Falls Sie Jim Keller nicht kennen, hier ein kurzer Überblick über seinen Werdegang:
- Design der Apple A4- und A5-Chips – Schlüssel zum Leistungssprung des iPhones
- AMD Zen-Architektur – Wendepunkt, der AMD die Konkurrenz mit Intel ermöglichte
- Tesla FSD-Chip – Grundlage für Teslas autonome Fahrzeughardware
- Architektur-Vizepräsident bei Intel (kurze Amtszeit)
Die Branche nennt ihn den „Chip-Flüsterer“, und das zu Recht. Seine Karriere hat tatsächlich mehrere Silicon-Valley-Unternehmen gerettet.
Keller trat Ende 2020 als CTO zu Tenstorrent und wurde im Januar 2023 CEO. Das Unternehmen mit Sitz in Toronto, Kanada, entwickelt KI-Beschleunigerchips auf Basis des RISC-V-Befehlssatzes – keine modifizierte Version von Nvidias Design, sondern ein völliger Neuanfang auf Befehlssatzebene.
Wie die Bewertung von 1 Mrd. auf 5 Mrd. USD stieg
Hier die Zeitleiste:
- Mai 2021: 1 Mrd. USD, 200 Mio. USD Finanzierung unter Führung von Eclipse Ventures
- Dezember 2024: 2,6 Mrd. USD, Serie D mit rund 700 Mio. USD
- November 2025: 3,2 Mrd. USD, neue Runde unter Führung von Fidelity, 800 Mio. USD
- Mai 2026: 5 Mrd. USD+, potenzielles Übernahmeangebot von Intel/Qualcomm
Seit der Serie D hat sich die Bewertung etwa verdoppelt. Das Tempo ist nicht verrückt – im gleichen Zeitraum sprang die Bewertung von Anthropic von 350 Mrd. auf 900 Mrd. USD – aber Tenstorrent ist ein Hardware-Unternehmen, und ein solches Wachstum ist selten.
Warum Intel und Qualcomm konkurrieren
Die beiden Unternehmen haben unterschiedliche Motive:
Intel: Im KI-Chip-Kampf dominieren Nvidia und AMD, während Intels Gaudi-Serie kommerziell nicht durchgestartet ist. Keller arbeitete kurz bei Intel und ging im Streit; nun will Intel sein neues Unternehmen zurückkaufen – eine dramatische Wendung.
Qualcomm: Stark bei Mobilgeräten und Edge, aber der Markt für KI-Chips in Rechenzentren blieb ihm verschlossen. Der Kauf von Tenstorrent würde auf einen Schlag die RISC-V-Architektur, Kellers Team und eine bestehende Produktlinie bringen.
Die Differenzierung von Tenstorrent
RISC-V ist ein Open-Source-Befehlssatz, was bedeutet, dass Chipdesigns keine Lizenzgebühren an ARM oder x86 zahlen müssen und auf niedriger Ebene frei modifiziert werden können. Dies ist besonders attraktiv für Kunden, die selbst Chips herstellen (z. B. Cloud-Anbieter, die interne Beschleuniger bauen).
Nvidias Ansatz ist dagegen geschlossen; der CUDA-Graben ist tief, aber die Bindung stark. Tenstorrents Verkaufsargument ist im Wesentlichen „eine andere Option“ – man muss nicht Nvidias Stack verwenden.
Die größte Ungewissheit: Jim Keller
Die größte Variable ist Keller selbst. Er verließ Intel nach zwei Jahren im Streit und sagte kürzlich öffentlich: „Ein großartiges Intel sollte 1 Billion USD wert sein; jetzt zu verkaufen wäre ein Ausverkauf.“
Wenn Intel Tenstorrent kauft, würde das Keller als Untergebenen zurückholen. Ob er zustimmt, ist unsicherer als die Bewertungszahl selbst.
Bloombergs Bericht erwähnt nur „Gespräche“, ohne Angabe, welche Seite weiter ist. Aber die Tatsache, dass beide gleichzeitig verhandeln, treibt den Preis bereits in die Höhe – entweder steigt ein Dritter ein oder die Bewertung steigt weiter.
Am interessantesten: In den letzten Jahren konzentrierte sich das KI-Chip-Rennen auf Training, und Nvidia strich den größten Gewinn ein. Dass Tenstorrent gleichzeitig Intel und Qualcomm anzieht, signalisiert, dass der Hardware-Markt für Inferenz ernst genommen wird. OpenAI hat erst letzten Monat einen 20-Milliarden-Dollar-Vertrag über Inferenz-Rechenleistung mit Cerebras abgeschlossen, und Groq wurde von Nvidia selbst übernommen – dies ist kein Einzelfall.
Quellen: AI Chip Startup Tenstorrent Draws Takeover Interest From Intel, Qualcomm (Bloomberg); CocoLoop; Jim Keller, Tenstorrent Inc Profile (Bloomberg Markets); Ex-Intel and AMD Chip Guru Jim Keller Joins AI Startup Tenstorrent (Tom's Hardware); Jim Keller becomes CEO of AI chip company Tenstorrent (DataCenter Dynamics)