Em 18 de maio, a Bloomberg informou que Intel e Qualcomm mantiveram conversas com a Tenstorrent sobre uma possível aquisição, com uma avaliação que pode exceder US$ 5 bilhões.
O fato de dois gigantes de chips miram simultaneamente a mesma startup de chips de IA já diz muito.
Quem é Jim Keller?
Se você não conhece Jim Keller, veja um resumo de seu currículo:
- Projetou os chips Apple A4 e A5 — chave para o salto de desempenho do iPhone
- Arquitetura AMD Zen — ponto de virada que permitiu à AMD competir com a Intel
- Chip Tesla FSD — base do hardware de direção autônoma da Tesla
- Vice-presidente de arquitetura da Intel (mandato curto)
A indústria o chama de "chip whisperer", e não é à toa. Sua carreira já salvou várias empresas do Vale do Silício.
Keller ingressou na Tenstorrent como CTO no final de 2020 e tornou-se CEO em janeiro de 2023. A empresa, sediada em Toronto, Canadá, desenvolve chips aceleradores de IA baseados no conjunto de instruções RISC-V — não uma versão modificada do design da Nvidia, mas uma construção do zero no nível do conjunto de instruções.
Como a avaliação subiu de US$ 1 bi para US$ 5 bi
Linha do tempo:
- Maio de 2021: US$ 1 bilhão, financiamento de US$ 200 milhões liderado pela Eclipse Ventures
- Dezembro de 2024: US$ 2,6 bilhões, Série D de cerca de US$ 700 milhões
- Novembro de 2025: US$ 3,2 bilhões, nova rodada liderada pela Fidelity, US$ 800 milhões
- Maio de 2026: US$ 5 bilhões+, oferta de aquisição potencial da Intel/Qualcomm
Desde a Série D, a avaliação praticamente dobrou. O ritmo não é louco — no mesmo período, a avaliação da Anthropic saltou de US$ 350 bilhões para US$ 900 bilhões — mas a Tenstorrent é uma empresa de hardware, e esse crescimento é raro.
Por que Intel e Qualcomm estão competindo
As duas empresas têm motivações diferentes:
Intel: Na batalha dos chips de IA, Nvidia e AMD dominam, enquanto a série Gaudi da Intel não decolou comercialmente. Keller trabalhou brevemente na Intel e saiu em mal termos; agora a Intel quer comprar sua nova empresa — um reviravolta dramática.
Qualcomm: Forte em dispositivos móveis e edge, mas tem dificuldade para entrar no mercado de chips de IA para data centers. Comprar a Tenstorrent traria de uma só vez a arquitetura RISC-V, a equipe de Keller e uma linha de produtos existente.
Diferenciação da Tenstorrent
RISC-V é um conjunto de instruções de código aberto, o que significa que os designs de chips não precisam pagar licenças para ARM ou x86 e podem ser modificados livremente em nível básico. Isso é particularmente atraente para clientes que também fabricam chips (como provedores de nuvem que constroem aceleradores internos).
Já a abordagem da Nvidia é fechada; o fosso da CUDA é forte, mas também prende o usuário. O ponto de venda da Tenstorrent é essencialmente "outra opção" — você não precisa usar o ecossistema da Nvidia.
A maior incerteza: Jim Keller
A maior variável é o próprio Keller. Ele deixou a Intel após dois anos em mal termos e recentemente disse publicamente que "uma Intel grandiosa deveria valer US$ 1 trilhão; vender agora é como liquidação."
Se a Intel comprar a Tenstorrent, isso significaria trazer Keller de volta como subordinado. Se ele aceitará é mais incerto do que o próprio número da avaliação.
O relatório da Bloomberg menciona apenas "conversas", sem indicar qual lado avançou mais. Mas o fato de ambos negociarem simultaneamente já está elevando o preço — o próximo passo pode ser a entrada de um terceiro ou um aumento adicional na avaliação.
O mais interessante: nos últimos anos, a corrida de chips de IA focou em treinamento, e a Nvidia ficou com a maior parte do lucro. A Tenstorrent atrair Intel e Qualcomm ao mesmo tempo sinaliza que o mercado de hardware de inferência está sendo levado a sério. A OpenAI acabou de assinar um contrato de computação de inferência de US$ 20 bilhões com a Cerebras no mês passado, e a Groq foi adquirida pela própria Nvidia — este não é um evento isolado.
Fontes: AI Chip Startup Tenstorrent Draws Takeover Interest From Intel, Qualcomm (Bloomberg); CocoLoop; Jim Keller, Tenstorrent Inc Profile (Bloomberg Markets); Ex-Intel and AMD Chip Guru Jim Keller Joins AI Startup Tenstorrent (Tom's Hardware); Jim Keller becomes CEO of AI chip company Tenstorrent (DataCenter Dynamics)