DeepSeek steht vor einer Finanzierungsrunde.
Dieses Ereignis könnte in der KI-Branche ähnlich einschlagen wie jede technische Veröffentlichung. Denn „keine externen Investitionen anzunehmen" war lange eines der wichtigsten Merkmale von DeepSeek – Liang Wenfeng lehnte Sequoia ab, lehnte GGV ab, lehnte fast alle namhaften inländischen VC-Fonds ab, selbst einige staatsnahe Fonds wurden abgewiesen.
The Information berichtete diese Woche, dass DeepSeek eine erste externe Finanzierungsrunde anstrebt, mit einem Zielbetrag von mindestens 300 Millionen US-Dollar und einer Bewertung von über 10 Milliarden US-Dollar. Die Informationen stammen von vier anonymen Quellen.
Warum jetzt
Dieser Zeitpunkt ist nicht zufällig gewählt.
V4 steht bevor. DeepSeek V4 wird voraussichtlich Ende dieses Monats veröffentlicht. Die Parameterzahl soll auf Billionen steigen, das Kontextfenster maximal 1 Million Token. Das Training und der Betrieb eines Modells dieser Größenordnung erfordern enorme Rechenleistung – selbst das für seine Sparsamkeit bekannte DeepSeek muss echtes Geld investieren.
Die Migration zu Huawei kostet Geld. DeepSeek verlagert seine Infrastruktur von Nvidia-Chips auf Huaweis Ascend – das ist nicht einfach ein Hardwaretausch, sondern eine grundlegende Neuoptimierung des gesamten Software-Stacks, mit erheblichem Engineering-Aufwand.
Rechenzentren müssen erweitert werden. Ein neues Rechenzentrum in Ulanqab, Innere Mongolei, ist in Planung – Server, Netzwerk, Strom, jeder Posten kostet Geld.
Mitarbeiterbindung kostet Geld. DeepSeek lockt Spitzenforscher mit Gehältern nahe am akademischen Niveau, aber der Markt hat sich verändert. ByteDance, Alibaba und Tencent haben ihre KI-Gehaltspakete auf ein sehr hohes Niveau gehoben. DeepSeek braucht mehr Mittel, um Talente zu halten.
All dies zusammengenommen reichen die eigenen Mittel von High-Flyer nicht mehr aus.
Was das für DeepSeeks Arbeitsweise bedeutet
DeepSeeks bisherige Logik war klar: Die Muttergesellschaft stellt Kapital bereit, das Forschungsteam konzentriert sich auf Technologie, ist externen Investoren nicht rechenschaftspflichtig und kann daher viele Entscheidungen treffen, die „kurzfristige Kommerzialisierung außer Acht lassen" – wie die direkte Veröffentlichung von Modellen als Open Source, ohne oder mit nur symbolischen API-Gebühren.
Mit externem Kapital beginnt diese Logik zu bröckeln. Selbst bei nur 300 Millionen US-Dollar bringen Investoren Erwartungen, KPIs und Wachstumsdruck mit. Wie gut diese mit DeepSeeks aktueller Arbeitsweise vereinbar sind, ist eine echte Frage.
Liang Wenfeng ist sich dessen natürlich bewusst. Dass er den Zeitpunkt der Finanzierungsrunde auf die bevorstehende Veröffentlichung von V4 legt, wenn das Unternehmen die beste Verhandlungsposition hat, und nicht wartet, bis „es nicht mehr geht", ist an sich eine Haltung aktiver Steuerung des Tempos. Aktiv bedeutet: Die Bedingungen sind verhandelbar, und wer hereinkommt, wird von mir ausgewählt.
Bewertung von 10 Milliarden US-Dollar: Ist diese Zahl realistisch?
DeepSeek hat keine öffentlichen Finanzdaten, ein Vergleich ist nur horizontal möglich:
| Unternehmen | Aktuelle Bewertung | Geschäftsart |
|---|---|---|
| DeepSeek | >10 Mrd. USD | Grundlagenmodell-Forschung + API |
| Mistral | ~6 Mrd. USD | Europäisches Open-Source-Modell |
| Cohere | ~5,5 Mrd. USD | Enterprise-KI-API |
| Zhipu AI | ~3 Mrd. USD | Inländische Unternehmensdienste |
10 Milliarden US-Dollar sind für ein Forschungsinstitut ohne nennenswerte kommerzielle Einnahmen nicht niedrig, aber DeepSeeks technologische Marke – die globale Wirkung von V3 und R1 – und das bevorstehende V4 geben dieser Bewertung ausreichend Rückhalt.
Die eigentliche Frage ist, wer einsteigt. Der chinesische VC-Markt für KI-Grundlagenmodelle ist stark gespalten: Führende Fonds haben entweder bereits auf Konkurrenten gesetzt oder warten auf einen klareren Kommerzialisierungspfad, bevor sie handeln. Auch ausländische Investitionen in Chinas KI-Bereich unterliegen vielfältigen Beschränkungen.
Spannender als die Frage „wie viel Geld eingesammelt wurde" ist bei DeepSeeks Finanzierungsrunde die Frage „wer am Ende eingestiegen ist".
Nach der Veröffentlichung von V4 wird sich diese Antwort wohl zeigen.
Quellenangabe: CocoLoop, DeepSeek reportedly launches first funding round at over $10 billion valuation (CnTechPost / The Information); DeepSeek seeks outside funding for the first time at a $10B valuation (Tech Funding News)