DeepSeek sắp huy động vốn.
Sự kiện này có thể gây chấn động trong giới AI không kém bất kỳ đợt ra mắt công nghệ nào. Bởi vì "không nhận đầu tư bên ngoài" từ lâu đã là một trong những đặc điểm quan trọng nhất của DeepSeek – Lương Văn Phong đã từ chối Sequoia, từ chối GGV, từ chối hầu hết các quỹ đầu tư mạo hiểm nổi tiếng trong nước, thậm chí một số quỹ có vốn nhà nước cũng bị khước từ.
The Information tuần này đưa tin, DeepSeek đang tìm kiếm vòng gọi vốn bên ngoài đầu tiên, với mục tiêu ít nhất 300 triệu USD và định giá trên 10 tỷ USD. Thông tin đến từ bốn nguồn tin giấu tên.
Tại sao là bây giờ
Thời điểm này không phải ngẫu nhiên.
V4 sắp ra mắt. DeepSeek V4 dự kiến phát hành vào cuối tháng này. Số tham số dự kiến nhảy lên nghìn tỷ, cửa sổ ngữ cảnh tối đa 1 triệu token. Việc huấn luyện và triển khai mô hình quy mô này đòi hỏi nguồn lực tính toán khổng lồ – ngay cả DeepSeek vốn nổi tiếng tiết kiệm cũng phải chi tiền thật.
Di chuyển sang Huawei cần tiền. DeepSeek đang chuyển cơ sở hạ tầng từ chip Nvidia sang Huawei Ascend – không chỉ đơn giản là thay đổi phần cứng, mà là tối ưu lại toàn bộ ngăn xếp phần mềm từ gốc, chi phí kỹ thuật khá cao.
Mở rộng trung tâm dữ liệu. Trung tâm dữ liệu mới tại Ulanqab, Nội Mông đang được lên kế hoạch, máy chủ, mạng lưới, điện năng – mỗi hạng mục đều cần tiền.
Giữ chân nhân tài cần tiền. DeepSeek thu hút các nhà nghiên cứu hàng đầu bằng mức lương gần với giới học thuật, nhưng thị trường đã thay đổi. ByteDance, Alibaba, Tencent đã đẩy gói lương AI lên rất cao, DeepSeek cần thêm đạn dược để giữ người.
Tất cả những điều này cộng lại, vốn tự có của High-Flyer không còn đủ.
Điều này có nghĩa gì với cách vận hành của DeepSeek
Logic trước đây của DeepSeek rất rõ ràng: công ty mẹ cấp vốn, nhóm nghiên cứu tập trung vào công nghệ, không chịu trách nhiệm với nhà đầu tư bên ngoài, do đó có thể đưa ra nhiều quyết định "không quan tâm đến thương mại hóa ngắn hạn" – như công khai mã nguồn mô hình, không thu phí API hoặc thu phí tượng trưng.
Khi có vốn bên ngoài, logic này bắt đầu lung lay. Dù chỉ 300 triệu USD, nhà đầu tư cũng sẽ mang theo kỳ vọng, KPI và áp lực tăng trưởng. Những thứ này có tương thích với cách vận hành hiện tại của DeepSeek hay không là một vấn đề thực sự.
Lương Văn Phong tất nhiên hiểu rõ điều này. Anh chọn thời điểm V4 sắp ra mắt, khi công ty đang ở đỉnh cao đàm phán, để huy động vốn, thay vì đợi đến khi "không trụ nổi nữa mới nói" – bản thân điều này là một tư thế chủ động quản lý nhịp độ. Chủ động có nghĩa là: điều kiện có thể thương lượng, người vào là do tôi chọn.
Định giá 10 tỷ USD: con số này có hợp lý không
DeepSeek không công bố dữ liệu tài chính, chỉ có thể so sánh ngang:
| Công ty | Định giá gần nhất | Bản chất kinh doanh |
|---|---|---|
| DeepSeek | >10 tỷ USD | Nghiên cứu mô hình nền tảng + API |
| Mistral | ~6 tỷ USD | Mô hình mã nguồn mở châu Âu |
| Cohere | ~5,5 tỷ USD | API AI doanh nghiệp |
| Zhipu AI | ~3 tỷ USD | Dịch vụ doanh nghiệp trong nước |
10 tỷ USD không phải thấp đối với một viện nghiên cứu chưa có doanh thu thương mại quy mô lớn, nhưng thương hiệu công nghệ của DeepSeek – tầm ảnh hưởng toàn cầu của V3, R1 – và V4 sắp ra mắt, đủ để hỗ trợ mức định giá này.
Câu hỏi thực sự là ai sẽ vào cuộc. Thị trường VC Trung Quốc đã phân hóa cao độ đối với mô hình nền tảng AI: các quỹ đầu tư hàng đầu hoặc đã đặt cược vào đối thủ cạnh tranh, hoặc đang chờ một lộ trình thương mại hóa rõ ràng hơn mới dám hành động. Đầu tư nước ngoài vào lĩnh vực AI Trung Quốc cũng chịu nhiều hạn chế.
Phần thú vị hơn cả "số tiền huy động được" trong câu chuyện gọi vốn của DeepSeek, chính là "cuối cùng ai đã vào cuộc".
Sau khi V4 ra mắt, câu trả lời này có lẽ sẽ lộ diện.
Nguồn tham khảo: CocoLoop, DeepSeek reportedly launches first funding round at over $10 billion valuation (CnTechPost / The Information); DeepSeek seeks outside funding for the first time at a $10B valuation (Tech Funding News)