Im ersten Quartalsbericht von SpaceX nach dem Börsengang taucht ein Käufer auf, der nur als „Kunde B“ bezeichnet wird. Er steuerte im dritten Quartal 34,5 % des Konzernumsatzes bei, der vollständig in der Sparte Super Intelligence verbucht wurde. Bloomberg berichtet unter Berufung auf informierte Kreise, dass es sich bei diesem Kunden um Anthropic handelt. Weder SpaceX noch Anthropic haben das bestätigt; Anthropic lehnte eine Stellungnahme ab.
Nach den Zahlen des Quartalsberichts lag der Umsatz von SpaceX im dritten Quartal bei rund 14,6 Milliarden US-Dollar. Grob gerechnet mit 34,5 % hat Kunde B in einem Quartal etwa 5 Milliarden Dollar gezahlt, umgerechnet auf den Monat rund 1,7 Milliarden Dollar.
Eine Sparte, ein Großkunde
Super Intelligence ist die umbenannte frühere KI-Sparte von SpaceX und verkauft vor allem Rechenleistung. Ihr Umsatz im dritten Quartal betrug 7,6 Milliarden Dollar, ein Plus von rund 830 % gegenüber dem Vorjahr. Falls die 5 Milliarden Dollar von Kunde B komplett in dieser Sparte anfallen, stammt etwa zwei Drittel des Umsatzes dieses Geschäfts von einem einzigen Unternehmen. Das ist eine Schätzung auf Basis öffentlicher Zahlen; der Quartalsbericht schlüsselt Kunden innerhalb der Sparten nicht auf.
Im Bericht taucht außerdem ein „Kunde A“ auf, der im dritten Quartal 16,6 % und in den ersten neun Monaten 17,3 % ausmacht und über alle drei Sparten von SpaceX hinweg Geschäft tätigt. Bloomberg ordnet ihn einem Kunden aus dem Umfeld der US-Regierung zu; auch ihn hat SpaceX nicht namentlich genannt. Kunde B kommt über die ersten neun Monate auf 24,2 %. Der deutliche Sprung allein im dritten Quartal spricht dafür, dass seine Zahlungen in der zweiten Jahreshälfte stark angezogen haben.
Vertragsobergrenze und Ausstiegsklausel
Die eigenen Börsenunterlagen von Anthropic sind konkreter: Das Unternehmen hat zugesagt, bis 2029 bis zu 120,5 Milliarden Dollar für KI-Rechenleistung an SpaceX zu zahlen. Die Kapazität steht in einem Rechenzentrum in Memphis, Tennessee. Nach der veröffentlichten Rechnung liegt die monatliche Zahlung bei rund 3,1 Milliarden Dollar, sobald die vertraglich vereinbarte Kapazität vollständig geliefert ist.
Diese Verträge können ab Anfang 2027 mit 90 Tagen Frist vorzeitig gekündigt werden. Für SpaceX hängt damit mehr als ein Drittel des Umsatzes an einem Vertrag, den der Käufer jederzeit beenden kann. Für Anthropic ist es neben Google und Amazon eine weitere große Quelle für Rechenleistung, und die Ausstiegsklausel verschafft dem Unternehmen Verhandlungsspielraum.
Eine Überschlagsrechnung zum Hochlauf
Derzeit sind es rund 1,7 Milliarden Dollar im Monat, bei voller Auslastung etwa 3,1 Milliarden, es fehlt also fast das Doppelte. Überschlägig gerechnet: Würde ab dem vierten Quartal im Takt der vollen Kapazität gezahlt, näherten sich die Quartalszahlungen von Kunde B den 9,3 Milliarden Dollar. Das wäre mehr als der gesamte Umsatz der Sparte Super Intelligence bei SpaceX im dritten Quartal. Voraussetzung ist, dass die Rechenleistung in Memphis termingerecht bereitsteht; einen Zeitplan haben beide Unternehmen nicht veröffentlicht.
Der Vergleich mit dem Vorjahr macht es anschaulicher: Im dritten Quartal 2025 lag der Anteil von Kunde B am SpaceX-Umsatz unter 10 % und damit unter der Schwelle für eine gesonderte Offenlegung. Innerhalb eines Jahres ist er aus der Unsichtbarkeit der Bilanz zum größten Kunden aufgestiegen.
Elon Musk hatte zuvor erklärt, SpaceX habe rund 40 Milliarden Dollar an Fremdkapital für GPUs gesichert, die auf Hardware entfallen, die in der ersten Jahreshälfte 2027 eintrifft. An wen diese Hardware am Ende vermietet wird, sagt der Quartalsbericht nicht. Auch zur Kundenkonzentration nennt SpaceX im Bericht nur Zahlen und erläutert keine Gegenmaßnahmen.
Quellen: Quartalsbericht von SpaceX für das dritte Quartal (zur Prüfung der Anteile von Kunde B mit 34,5 % und Kunde A mit 16,6 % sowie des Umsatzes der Sparte Super Intelligence), Bloomberg, CocoLoop, Börsenunterlagen von Anthropic (zur Prüfung der Obergrenze von 120,5 Milliarden Dollar und der 90-Tage-Kündigungsklausel), Cailian Press.