Trong báo cáo quý đầu tiên sau khi niêm yết của SpaceX, có một bên mua chỉ được gọi là “khách hàng B” đã đóng góp 34,5% doanh thu của công ty trong quý III, toàn bộ được ghi nhận dưới bộ phận mang tên Super Intelligence. Theo Bloomberg, dẫn các nguồn tin am hiểu vấn đề, khách hàng này là Anthropic. SpaceX và Anthropic đều không xác nhận thông tin này, và Anthropic từ chối bình luận.
Theo số liệu trong báo cáo quý, doanh thu quý III của SpaceX vào khoảng 14,6 tỷ USD. Tính nhẩm theo tỷ lệ 34,5%, khách hàng B đã trả khoảng 5 tỷ USD trong một quý, tức khoảng 1,7 tỷ USD mỗi tháng.
Một bộ phận, một khách hàng lớn
Super Intelligence là bộ phận kinh doanh AI trước đây của SpaceX được đổi tên, chủ yếu bán năng lực tính toán. Doanh thu quý III của bộ phận này đạt 7,6 tỷ USD, tăng khoảng 830% so với cùng kỳ. Nếu toàn bộ 5 tỷ USD của khách hàng B nằm trong bộ phận này thì khoảng hai phần ba doanh thu của mảng kinh doanh đó đến từ một công ty duy nhất. Đây là ước tính dựa trên số liệu công khai; báo cáo quý không phân tách khách hàng bên trong từng bộ phận.
Báo cáo quý còn có một “khách hàng A”, chiếm 16,6% trong quý III và 17,3% trong chín tháng đầu năm, với hoạt động trải dài ba bộ phận của SpaceX. Bài viết của Bloomberg cho rằng đây là khách hàng liên quan đến chính phủ Mỹ, và SpaceX cũng không nêu tên. Tỷ trọng tích lũy chín tháng của khách hàng B là 24,2%, nên mức tăng rõ rệt trong riêng quý III cho thấy các khoản thanh toán của họ tăng mạnh tập trung vào nửa cuối năm nay.
Mức trần hợp đồng và điều khoản rút lui
Hồ sơ niêm yết của chính Anthropic nêu cụ thể hơn: công ty đồng ý trả cho SpaceX tối đa 120,5 tỷ USD phí năng lực tính toán AI từ nay đến năm 2029, với năng lực đặt tại trung tâm dữ liệu ở Memphis, bang Tennessee. Theo cách công bố, khi toàn bộ công suất theo hợp đồng được bàn giao, khoản thanh toán hằng tháng sẽ vào khoảng 3,1 tỷ USD.
Các hợp đồng này có thể bị hủy sớm với thông báo trước 90 ngày kể từ đầu năm 2027. Với SpaceX, hơn một phần ba doanh thu đang gắn với một hợp đồng mà bên mua có thể rút bất cứ lúc nào; với Anthropic, đây là một nguồn năng lực tính toán lớn nữa ngoài Google và Amazon, và điều khoản rút lui giúp họ có thêm dư địa thương lượng.
Tính nhẩm đường tăng tốc
Hiện mỗi tháng khoảng 1,7 tỷ USD, khi chạy hết công suất khoảng 3,1 tỷ USD, tức còn thiếu gần gấp đôi. Tính nhẩm, nếu từ quý IV thanh toán theo nhịp hết công suất, khoản khách hàng B trả trong một quý sẽ gần 9,3 tỷ USD, nhiều hơn toàn bộ doanh thu của bộ phận Super Intelligence trong quý III của SpaceX. Điều kiện là năng lực tính toán ở Memphis được bàn giao đúng hạn, và hai công ty đều chưa công bố lộ trình cụ thể.
So với cùng kỳ năm ngoái sẽ thấy rõ hơn: trong quý III năm 2025, khách hàng B chiếm dưới 10% doanh thu của SpaceX, chưa đạt ngưỡng phải công bố riêng. Chỉ trong một năm, họ đã đi từ vị trí không hiện diện trên báo cáo lên thành khách hàng lớn nhất.
Trước đó ông Musk cho biết SpaceX đã chốt khoảng 40 tỷ USD vốn vay mua GPU, tương ứng với phần cứng sẽ về trong nửa đầu năm 2027. Báo cáo quý không nói số phần cứng này cuối cùng sẽ cho ai thuê; về mức độ tập trung khách hàng, SpaceX cũng chỉ liệt kê con số trong báo cáo, không có phần giải thích riêng về cách ứng phó.
Nguồn tham khảo: báo cáo quý III của SpaceX (đối chiếu tỷ trọng khách hàng B 34,5%, khách hàng A 16,6%, doanh thu bộ phận Super Intelligence), Bloomberg, CocoLoop, hồ sơ niêm yết của Anthropic (đối chiếu mức trần 120,5 tỷ USD và điều khoản hủy 90 ngày), Cailian Press.