No primeiro relatório trimestral da SpaceX depois da abertura de capital, um comprador identificado apenas como “cliente B” contribuiu com 34,5% da receita da empresa no terceiro trimestre, tudo registrado na divisão chamada Super Intelligence. A Bloomberg, citando pessoas familiarizadas com o assunto, afirma que esse cliente é a Anthropic. Nem a SpaceX nem a Anthropic confirmaram a informação, e a Anthropic recusou-se a comentar.
Pelos números do relatório trimestral, a receita da SpaceX no terceiro trimestre foi de cerca de 14,6 bilhões de dólares. Em conta aproximada, com 34,5%, o cliente B pagou algo como 5 bilhões de dólares em um trimestre, o que dá cerca de 1,7 bilhão de dólares por mês.
Uma divisão, um grande cliente
A Super Intelligence é a antiga divisão de IA da SpaceX, renomeada, e vende principalmente capacidade de computação. Sua receita no terceiro trimestre foi de 7,6 bilhões de dólares, alta de cerca de 830% na comparação anual. Se os 5 bilhões de dólares do cliente B estiverem todos nessa divisão, cerca de dois terços da receita desse negócio vêm de uma única empresa. Trata-se de uma estimativa feita com base em números públicos; o relatório não detalha os clientes dentro de cada divisão.
O relatório também traz um “cliente A”, que respondeu por 16,6% no terceiro trimestre e 17,3% nos nove primeiros meses, com atuação nas três divisões da SpaceX. A reportagem da Bloomberg o associa a um cliente ligado ao governo dos Estados Unidos, e a SpaceX igualmente não o nomeou. O cliente B soma 24,2% nos nove meses, e o salto expressivo só no terceiro trimestre indica que seus pagamentos aceleraram de forma concentrada na segunda metade do ano.
O teto do contrato e as cláusulas de saída
Os documentos de abertura de capital da própria Anthropic são mais específicos: a empresa concordou em pagar à SpaceX até 120,5 bilhões de dólares por capacidade de computação de IA até 2029, instalada em um data center em Memphis, no Tennessee. Segundo o critério divulgado, quando toda a capacidade prevista em contrato for entregue, o pagamento mensal será de cerca de 3,1 bilhões de dólares.
Esses contratos podem ser cancelados antecipadamente, com aviso prévio de 90 dias, a partir do início de 2027. Para a SpaceX, mais de um terço da receita está atrelado a um contrato que o comprador pode encerrar quando quiser; para a Anthropic, é mais uma fonte relevante de computação além de Google e Amazon, e a cláusula de saída lhe dá margem de negociação.
Uma conta aproximada da rampa de crescimento
Hoje são cerca de 1,7 bilhão de dólares por mês, e com a capacidade plena serão cerca de 3,1 bilhões, ou seja, falta quase o dobro. Em conta aproximada, se a partir do quarto trimestre os pagamentos seguissem o ritmo da capacidade plena, o cliente B pagaria perto de 9,3 bilhões de dólares por trimestre, mais do que toda a receita da divisão Super Intelligence da SpaceX no terceiro trimestre. A premissa é que a computação em Memphis seja entregue no prazo, e nenhuma das duas empresas divulgou um cronograma.
A comparação com um ano antes ajuda a dimensionar: no terceiro trimestre de 2025, o cliente B representava menos de 10% da receita da SpaceX, sem alcançar o limite para divulgação individual. Em um ano, passou de invisível nas demonstrações a maior cliente.
Elon Musk afirmou anteriormente que a SpaceX já garantiu cerca de 40 bilhões de dólares em financiamento de dívida para GPUs, correspondentes a equipamentos que chegam no primeiro semestre de 2027. O relatório não diz a quem esse hardware será alugado e, quanto à concentração de clientes, a SpaceX apenas listou os números, sem explicar separadamente como pretende lidar com o risco.
Fontes: relatório trimestral da SpaceX do terceiro trimestre (para conferir a participação de 34,5% do cliente B, a de 16,6% do cliente A e a receita da divisão Super Intelligence), Bloomberg, CocoLoop, documentos de abertura de capital da Anthropic (para conferir o teto de 120,5 bilhões de dólares e a cláusula de cancelamento em 90 dias), Cailian Press.