Na teleconferência de resultados do terceiro trimestre, em 29 de outubro, o Reddit anunciou que o site passará a uma experiência voltada principalmente a usuários logados. No quarto trimestre, o teste começa em alguns mercados fora dos Estados Unidos; o cronograma da expansão global ainda não foi definido.
O motivo direto é a queda do tráfego de busca. O Reddit informou que, em outubro, as visitas vindas de buscadores caíram em média mais de 1 milhão por semana; se a tendência continuar, o número de usuários ativos diários no quarto trimestre pode cair em dois dígitos percentuais. A Reuters atribui essa queda aos recursos de busca com IA do Google. Depois da divulgação dos resultados, as ações do Reddit chegaram a cair 18% no after-market.
O CEO Steve Huffman disse na teleconferência que, para ele pessoalmente, a mudança não é pequena:
"But I've come to the conclusion that this is the right decision for our platform and the right decision for our business."
Mas cheguei à conclusão de que esta é a decisão certa para a nossa plataforma e a decisão certa para o nosso negócio.
A receita cresce rápido, os usuários americanos estão saindo
Os números do terceiro trimestre são bons. A receita do Reddit foi de US$ 895 milhões, alta de 53% em relação ao ano anterior e acima dos cerca de US$ 875 milhões esperados por Wall Street; o lucro líquido foi de US$ 283 milhões, com crescimento de 74%. A receita de publicidade somou US$ 847 milhões, e as demais receitas, incluindo licenciamento de dados, US$ 48 milhões.
Os números de usuários contam outra história. Os usuários únicos ativos diários no mundo somaram 130,3 milhões, estáveis em relação ao segundo trimestre; nos Estados Unidos, o número caiu de 53,2 milhões no segundo trimestre para 50,7 milhões, 2% a menos que um ano antes, enquanto os mercados internacionais cresceram 24%. Na carta aos acionistas, o Reddit ressalta que os usuários logados e os usuários do aplicativo aumentaram em relação ao trimestre anterior, tanto nos Estados Unidos quanto em outras regiões, mas os percentuais de alta não aparecem no comunicado.
Por que pedir login primeiro
O TechCrunch aponta duas razões. A primeira é a publicidade: usuários logados deixam mais sinais de interesse, o direcionamento fica mais preciso, e a receita média diária por usuário nos Estados Unidos já subiu 53% no terceiro trimestre. A segunda são os dados: colocar o conteúdo atrás do login bloqueia parte dos rastreadores de IA e dá ao Reddit mais poder de barganha nas negociações de licenciamento com empresas de modelos.
O Reddit segue esse caminho há anos. Em 2023, passou a cobrar pela API para terceiros, o que forçou o fechamento de vários aplicativos clientes; depois fechou acordos de licenciamento de dados com Google e OpenAI; neste mês anunciou o fim do RSS em novembro e o fechamento da API pública em março do ano que vem. Agora é a vez do próprio site.
O Reddit também deixou uma margem de manobra. A empresa afirma que a página inicial visível sem login continua importante e não será totalmente desativada; logar não significa abrir mão do anonimato, e o modo anônimo, que está sendo refeito, será mantido.
Quanto tráfego de busca ainda resta
Uma conta aproximada: nos dados do segundo trimestre, os usuários ativos diários sem login eram cerca de 77,7 milhões e os logados cerca de 52,6 milhões; os visitantes sem login respondiam por quase seis décimos do total, e a consultoria Redburn avalia que esse crescimento veio principalmente da busca do Google. Se os usuários ativos diários caírem de 10% a 12% no quarto trimestre, o total ficaria entre 115 milhões e 117 milhões.
O que falta nessa conta é a taxa de conversão: dos visitantes barrados pelo muro de login, quantos vão se cadastrar e quantos vão simplesmente fechar a página, o Reddit não deu nenhuma estimativa. O teste começa fora dos Estados Unidos, e quando o mercado americano será incluído também dependerá dos primeiros dados do teste.
Fontes: comunicado e carta aos acionistas do Reddit sobre o terceiro trimestre, TechCrunch, Reuters, CocoLoop; as declarações da teleconferência de resultados foram usadas para conferir a queda do tráfego de busca, a expectativa de usuários ativos diários no quarto trimestre e o alcance dos mercados de teste, e a carta aos acionistas do segundo trimestre para conferir o critério de usuários logados e não logados.