Groq 전 엔지니어 두 명인 Benjamin Serebrin과 Joshua Rubin이 미국 델라웨어주에서 Groq 이사회를 상대로 소송을 제기했다. 두 사람은 지난해 엔비디아와 체결한 약 200억 달러 규모의 거래에서 이사회가 내부 관계자를 우대해 다른 주주들이 손해를 봤다고 주장한다. 두 사람 모두 Groq 주주이기도 하다. 10월 5일 여러 매체가 이 소송 소식을 보도했다.
인수라고 하기 애매한 거래
시계를 2025년 12월로 돌려보면, 엔비디아와 Groq는 합의를 발표했다. 엔비디아는 Groq의 추론 기술에 대한 비독점 라이선스를 확보했고, 창업자 Jonathan Ross와 사장 Sunny Madra를 포함한 인력 일부가 엔비디아로 이동했으며, Groq는 독립 기업으로 GroqCloud 운영을 계속하는 내용이었다.
공개된 보도에 따르면 약 200억 달러 중 약 170억 달러는 현금 라이선스 비용이었고, 나머지 약 30억 달러는 엔비디아가 따로 마련한 주식 보상 풀로 이동한 약 200명의 엔지니어에게 지급됐다. 보도에 따르면 Groq 직원의 약 90%가 결국 엔비디아로 옮겨갔다. 참고로 Groq가 2025년 중반 진행한 투자 라운드에서의 기업가치는 69억 달러였다.
원고가 문제 삼는 지점
보도로 전해진 소장 내용에 따르면 자금은 두 갈래로 흘러갔다. 라이선스 비용은 회사로 들어간 뒤 지분 비율에 따라 전체 주주에게 분배됐고, 주식 보상 풀은 이동한 인력에게 직접 지급됐다. 원고 측은 이사회가 이런 구조를 설계하면서 신의성실 의무를 위반했고, 내부 관계자와 엔비디아로 이동한 직원들이 더 많이 가져가는 동안 남은 일반 주주들은 적게 받았다고 주장한다.
본지가 이전에 보도했듯, Groq는 올해 2월 주주들에게 첫 지급금으로 약 76억 달러, 주당 약 64달러를 지급했다. 원고들이 얼마나 덜 받았다고 보는지, 얼마의 배상을 요구하는지에 대해서는 공개된 보도에 구체적인 수치가 없다. Groq와 엔비디아 모두 현재까지 공개적으로 답변하지 않았다.
비슷한 거래들과 비교해보면
"라이선스 플러스 영입" 구조는 2024년부터 몇 차례 등장했다. 공개된 보도에 따르면 마이크로소프트는 Inflection AI에 약 6억 5천만 달러를 지급하고 모델 라이선스를 얻는 동시에 공동창업자 두 명과 대부분의 직원을 데려왔다. 구글은 Character.AI와 라이선스 계약을 맺고 공동창업자 Noam Shazeer를 복귀시켰는데, 이 거래는 약 27억 달러로 보도됐다. 아마존도 비슷한 방식으로 Adept의 창업팀을 흡수했다.
이 거래들에는 공통점이 있다. 어느 것도 정식 인수합병 신고 절차를 거치지 않았다. 이들과 나란히 놓고 보면 엔비디아와 Groq의 거래는 현재까지 알려진 금액 중 가장 크며, 보도된 금액으로 단순 계산하면 마이크로소프트와 Inflection 거래의 약 30배에 달한다.
규제 당국도 이미 조사에 나섰다. 블룸버그는 9월 미국 법무부가 엔비디아에 정보제공요청서를 보냈으며, 이 거래가 하트-스콧-로디노법에 따른 사전 인수합병 신고를 피하기 위해 의도적으로 라이선스와 채용 형태로 설계됐는지 조사하고 있다고 보도했다. 이 법에 따르면 엔비디아가 Groq를 직접 인수할 경우 거래 완료 전에 반독점 심사를 통과해야 한다. 지난 3월에는 상원의원 Elizabeth Warren과 Richard Blumenthal도 이 거래 구조에 대해 심사를 피하려는 의도가 있었는지를 엔비디아에 서한으로 물었다. 법무부 조사의 구체적인 범위는 아직 공식적으로 확인되지 않았다.
의혹의 방향이 바뀌었다
이전까지 이런 유형의 거래에 대한 의문은 규제 당국과 의회에서 나왔고, 초점은 경쟁 문제였다. 이번 소송은 회사 자체 주주들로부터 나왔고, 초점은 분배 문제다. 두 흐름은 같은 본질을 가리킨다. 라이선스 플러스 영입 구조에서는 자금과 인력이 어디로 가는지를 거래 당사자들이 스스로 설계하며, 외부 규제 당국이나 원래 회사에 남은 주주들이 사전에 개입할 여지는 거의 없다.
델라웨어주 소송은 이제 막 제기됐다. 이사회가 어떻게 대응할지, 법원이 당시 가치 평가 근거의 공개를 요구할지는 앞으로의 진행을 지켜봐야 한다.
참고 출처: Crypto Briefing, TokenPost, CocoLoop, 블룸버그, TechTarget. 거래 금액과 주식 보상 풀 수치는 공개된 보도 기준이며, 법무부 조사 상황은 블룸버그 보도로 확인.