Dua mantan insinyur Groq, Benjamin Serebrin dan Joshua Rubin, menggugat dewan direksi Groq di Delaware, Amerika Serikat. Mereka menuduh dewan memihak pihak internal dalam kesepakatan senilai sekitar 20 miliar dolar AS yang dibuat dengan Nvidia tahun lalu, sehingga merugikan pemegang saham lain. Keduanya juga merupakan pemegang saham Groq. Sejumlah media melaporkan gugatan ini pada 5 Oktober.
Kesepakatan yang Bukan Benar-Benar Akuisisi
Kembali ke Desember 2025. Nvidia dan Groq mengumumkan sebuah perjanjian: Nvidia mendapatkan lisensi non-eksklusif atas teknologi inferensi Groq, sekelompok orang termasuk pendiri Jonathan Ross dan presiden Sunny Madra pindah ke Nvidia, sementara Groq tetap beroperasi sebagai perusahaan independen yang menjalankan GroqCloud.
Menurut laporan publik, dari sekitar 20 miliar dolar AS itu, sekitar 17 miliar dolar AS adalah biaya lisensi tunai, sementara sekitar 3 miliar dolar AS lainnya adalah kolam penghargaan saham Nvidia yang dibuat khusus untuk sekitar 200 insinyur yang berpindah. Laporan menyebutkan sekitar 90% karyawan Groq akhirnya pindah ke Nvidia. Sebagai perbandingan, valuasi Groq pada putaran pendanaan pertengahan 2025 adalah 6,9 miliar dolar AS.
Apa yang Dipersoalkan Penggugat
Berdasarkan isi gugatan yang dikutip media, uang mengalir melalui dua jalur. Biaya lisensi masuk ke perusahaan lalu dibagikan ke seluruh pemegang saham sesuai proporsi kepemilikan mereka; sementara kolam penghargaan saham langsung diberikan kepada kelompok yang pindah ke Nvidia. Penggugat berargumen bahwa dewan direksi melanggar kewajiban fidusia saat merancang struktur ini, membuat pihak internal dan karyawan yang pindah ke Nvidia mendapat bagian lebih besar, sementara pemegang saham biasa yang tetap tinggal mendapat lebih kecil.
Seperti yang pernah diberitakan sebelumnya, Groq membagikan pembayaran pertamanya kepada pemegang saham pada Februari lalu, sekitar 7,6 miliar dolar AS, atau sekitar 64 dolar AS per saham. Laporan publik belum menyebutkan secara spesifik berapa kerugian yang diklaim penggugat atau berapa kompensasi yang mereka minta. Baik Groq maupun Nvidia belum memberikan tanggapan publik.
Membandingkan dengan Beberapa Kesepakatan Sejenis
Struktur "lisensi plus rekrut" ini sudah beberapa kali muncul sejak 2024. Laporan publik menyebutkan Microsoft membayar sekitar 650 juta dolar AS kepada Inflection AI untuk lisensi model sambil membawa kedua co-founder-nya dan sebagian besar stafnya; Google menandatangani perjanjian lisensi dengan Character.AI dan membawa kembali co-founder Noam Shazeer, dalam kesepakatan yang dilaporkan senilai sekitar 2,7 miliar dolar AS; Amazon menggunakan pendekatan serupa untuk menyerap tim pendiri Adept.
Kesepakatan-kesepakatan ini memiliki satu kesamaan: tidak satu pun melalui pengajuan merger resmi. Jika dibandingkan, kesepakatan Nvidia-Groq adalah yang terbesar dari segi nilai yang dilaporkan sejauh ini — sekitar 30 kali lipat nilai kesepakatan Microsoft-Inflection, berdasarkan perhitungan kasar dari angka yang dilaporkan.
Regulator sudah mulai menyelidiki hal ini. Bloomberg melaporkan pada September bahwa Departemen Kehakiman AS mengirimkan permintaan informasi kepada Nvidia, untuk memeriksa apakah kesepakatan ini memang dirancang sebagai skema lisensi plus rekrutmen agar bisa menghindari kewajiban pengajuan pra-merger berdasarkan Hart-Scott-Rodino Act. Berdasarkan undang-undang itu, jika Nvidia mengakuisisi Groq secara langsung, transaksi tersebut harus lolos tinjauan antimonopoli sebelum rampung. Pada Maret, Senator Elizabeth Warren dan Richard Blumenthal juga pernah mengirim surat kepada Nvidia soal struktur kesepakatan ini, menanyakan apakah dirancang untuk menghindari tinjauan tersebut. Departemen Kehakiman belum mengonfirmasi secara publik lingkup spesifik penyelidikannya.
Arah Sorotan Berganti
Pertanyaan-pertanyaan sebelumnya tentang jenis kesepakatan ini datang dari regulator dan Kongres, dengan fokus pada persaingan usaha. Gugatan kali ini datang dari pemegang saham perusahaan sendiri, dengan fokus pada pembagian dana. Keduanya menunjuk pada masalah yang sama: dalam struktur lisensi plus rekrut, ke mana uang dan orang mengalir dirancang sendiri oleh kedua pihak yang bertransaksi, sehingga regulator eksternal — maupun pemegang saham yang tetap tinggal di perusahaan asal — sulit untuk ikut campur sebelumnya.
Gugatan di Delaware ini baru saja diajukan. Bagaimana dewan direksi akan merespons, dan apakah pengadilan akan meminta pengungkapan dasar valuasi yang digunakan saat itu, masih harus menunggu perkembangan selanjutnya.
Sumber: Crypto Briefing, TokenPost, CocoLoop, Bloomberg, TechTarget; nilai kesepakatan dan angka kolam penghargaan saham mengikuti laporan publik, dan rincian penyelidikan Departemen Kehakiman berdasarkan laporan Bloomberg.