버크셔 해서웨이가 Alphabet에 100억 달러 수표를 썼다.
6월 1일, 구글 모회사 Alphabet은 주식 매각을 통해 한 번에 800억 달러를 조달하고, 전액 AI 컴퓨팅 인프라에 투자한다고 발표했다. 가장 눈에 띄는 것은 총액이 아니라 투자자 명단에 있는 이름—버크셔 해서웨이다.
"이해하지 못하는 기술주는 건드리지 않는다"는 원칙으로 유명한 이 회사가 이번 라운드의 앵커 투자자가 되었다.
800억 달러의 구성
자금은 세 부분으로 나뉜다:
- 인수 발행: 300억 달러(150억 달러 강제전환 우선주 포함)
- ATM 증자: 400억 달러(A주 및 C주 보통주, 3분기 시작)
- 버크셔 해서웨이: 100억 달러(A주 및 C주 사모)
ATM(at-the-market) 부분은 시장 상황에 따라 주식을 단계적으로 매각할 수 있는 방식으로, 3분기부터 시작된다. Alphabet은 시장에 충격을 주지 않고 자금을 조달할 수 있는 통로를 확보한 셈이다.
버크셔의 매수가도 명확히 제시되었다: A주는 주당 351.81달러에 50억 달러, C주는 주당 348.20달러에 50억 달러다.
버핏의 회사, 왜 기술주를 샀나
이것이 진짜 이례적인 부분이다.
버크셔의 수십 년 간의 명성은 '능력 범위'—이해하지 못하는 사업에는 손대지 않는다—에 기반한다. 기술주는 초기부터 거의 피해왔고, 유일한 예외는 애플이었는데, 당시에도 애플을 기술주보다 소비재로 보는 논리였다.
이제 워런 버핏이 물러나고 그레그 애벨이 뒤를 이었다. 새 지도부의 첫 번째 큰 움직임 중 하나가 AI 인프라에 100억 달러를 베팅하는 것이다. 게다가 이것은 일회성이 아니다—버크셔는 지난 3분기 동안 조용히 Alphabet 지분을 늘려왔으며, 이번 투자는 공개적인 총공세다.
가장 보수적인 자금이 가장 돈이 많이 드는 분야를 뒷받침하기 시작했다. 이 신호 자체가 100억 달러라는 숫자보다 더 곱씹을 가치가 있다.
자금의 행방: 연간 1900억 달러 데이터센터 청구서
Alphabet은 조달 이유를 명확히 밝혔다: '세계적 수준의 AI 컴퓨팅 인프라'에 자금을 공급하기 위해서이며, 고객 수요가 공급을 초과하고 있기 때문이다.
회사 측에 따르면 AI 제품 및 서비스에 대한 수요가 '현재 공급 능력을 초과했다'고 한다.
공급 부족을 해결하기 위해 Alphabet은 데이터센터를 짓고 칩을 확보하는 데 속도를 내고 있다. 올해 자본 지출 가이던스는 최대 1900억 달러로 상향 조정되었다—어느 업계에서도 천문학적인 규모이며, 이제는 구글 한 회사의 연간 데이터센터 예산이다.
800억 달러 조달은 본질적으로 이 1900억 달러 청구서의 계약금이다.
시장의 반응은?
단기적으로는 엇갈린다.
발표 후 Alphabet 주가는 시간외 거래에서 소폭 하락했다. 투자자들은 희석을 우려한다: 이렇게 많은 신주를 발행하면 주당 가치가 줄어든다. 이는 대규모 주식 자금 조달의 피할 수 없는 부작용이다.
하지만 다른 각도에서 보면, Alphabet은 단기 희석을 감수하고 800억 달러를 컴퓨팅 파워에 쏟아부음으로써 '지금 데이터센터를 많이 지을수록 미래 클라우드와 AI 수요를 더 잘 잡을 수 있다'는 도박을 하고 있다. 게다가 버크셔라는 간판을 내걸면서 Alphabet은 '우리는 돈을 태우는 게 아니라 미래 용량을 확보하는 중이다'라는 스토리를 완성했다.
이 도박이 성공할지는 향후 클라우드 수익에 달려 있다. 게임은 이제 막 시작되었다.
출처: Alphabet plans to raise $80 billion from stock sales to fund AI buildout (CNBC); Alphabet's $80 Billion AI Raise Gets $10 Billion Berkshire Bet (Bloomberg); Alphabet announces $80 billion equity raise to fund AI infrastructure (Sherwood News); Alphabet plans $80 billion raise for AI, backed by Buffett's Berkshire (Yahoo Finance); CocoLoop; Berkshire Hathaway invests extra $10 billion in Alphabet (CNBC)