A Berkshire Hathaway está escrevendo um cheque de US$ 10 bilhões para a Alphabet.
Em 1º de junho, a Alphabet, controladora do Google, anunciou uma captação massiva de US$ 80 bilhões por meio de vendas de ações, com todos os recursos destinados à infraestrutura de computação de IA. O mais marcante não é o total, mas o nome na lista de investidores: Berkshire Hathaway.
A empresa conhecida por evitar ações de tecnologia que não entende tornou-se a investidora âncora nesta rodada.
Como os US$ 80 bilhões são divididos
Os fundos são divididos em três partes:
- Oferta subscrita: US$ 30 bilhões, incluindo US$ 15 bilhões em ações preferenciais conversíveis obrigatórias
- Oferta ATM: US$ 40 bilhões em ações ordinárias Classe A e Classe C, com início no 3º trimestre
- Berkshire Hathaway: US$ 10 bilhões em uma colocação privada de ações Classe A e Classe C
A parte ATM (at-the-market) permite que a Alphabet venda ações gradualmente com base nas condições de mercado, a partir do terceiro trimestre, dando à empresa uma maneira de levantar dinheiro sem inundar o mercado.
O preço de compra da Berkshire também é claramente declarado: US$ 5 bilhões em ações Classe A a US$ 351,81 cada, e US$ 5 bilhões em ações Classe C a US$ 348,20 cada.
Por que a Berkshire está comprando ações de tecnologia agora?
Esta é a parte verdadeiramente incomum.
A reputação de décadas da Berkshire é construída no 'círculo de competência' — evita negócios que não entende, e ações de tecnologia eram amplamente evitadas. A única grande exceção foi a Apple, e a lógica na época era que a Apple era mais uma empresa de produtos de consumo do que uma ação de tecnologia.
Agora, com Warren Buffett se afastando e Greg Abel assumindo, a nova liderança da Berkshire está fazendo um de seus primeiros grandes movimentos: uma aposta de US$ 10 bilhões em infraestrutura de IA. E isso não é pontual — a Berkshire vem aumentando silenciosamente sua posição na Alphabet nos últimos três trimestres, e este investimento público sinaliza um compromisso total.
O dinheiro mais conservador do mundo está agora apoiando o setor mais intensivo em capital. Esse sinal pode ser mais significativo do que o próprio número de US$ 10 bilhões.
Para onde vai o dinheiro: uma conta de US$ 190 bilhões em data centers
A justificativa da Alphabet é direta: precisa financiar 'infraestrutura de computação de IA de classe mundial' porque a demanda dos clientes está superando a oferta.
A empresa afirma que a demanda por seus produtos e serviços de IA 'excedeu a capacidade atual de oferta da empresa.'
Para atender a essa demanda, a Alphabet está construindo data centers e comprando chips em um ritmo sem precedentes. A orientação de gastos de capital para este ano foi elevada para até US$ 190 bilhões — um valor astronômico para qualquer setor, e agora apenas o orçamento anual de data centers do Google.
A captação de US$ 80 bilhões é essencialmente um pagamento inicial para essa conta de US$ 190 bilhões.
O mercado está comprando?
No curto prazo, o sentimento é misto.
As ações da Alphabet caíram ligeiramente após o anúncio, com investidores preocupados com a diluição: emitir tantas novas ações reduz o lucro por ação. Esse é um efeito colateral inevitável de grandes ofertas de ações.
Mas de outro ângulo, a Alphabet está aceitando a diluição de curto prazo para injetar US$ 80 bilhões em poder de computação, apostando que construir mais data centers agora capturará a demanda futura por nuvem e IA. E com o nome da Berkshire anexado, a Alphabet fortaleceu sua narrativa: 'Não estamos queimando dinheiro; estamos garantindo capacidade futura.'
Se essa aposta valerá a pena dependerá da receita de nuvem nos próximos trimestres. A mesa está posta; as fichas estão na mesa.
Fontes: Alphabet plans to raise $80 billion from stock sales to fund AI buildout (CNBC); Alphabet's $80 Billion AI Raise Gets $10 Billion Berkshire Bet (Bloomberg); Alphabet announces $80 billion equity raise to fund AI infrastructure (Sherwood News); Alphabet plans $80 billion raise for AI, backed by Buffett's Berkshire (Yahoo Finance); CocoLoop; Berkshire Hathaway invests extra $10 billion in Alphabet (CNBC)