波克夏·海瑟威開給Alphabet一張100億美元的支票。
6月1日，Google母公司Alphabet宣布將透過發行股票一次性募資800億美元，資金全數投入AI算力機房。最引人注目的不是總金額，而是出資名單中的名字——波克夏·海瑟威。
這家以「看不懂科技股就不碰」聞名的公司，這次成了Alphabet此輪募資的錨定投資者。
800億美元如何分配
這筆資金並非一次到位，而是分為三部分：
- 承銷發行：300億美元，其中包含150億美元強制轉換優先股
- ATM增發：400億美元，A類及C類普通股，第三季啟動
- 波克夏：100億美元，定向認購A類及C類股
ATM（at-the-market）部分，簡單來說就是「看盤勢隨行就市地賣」，第三季才開始執行，等於Alphabet為自己保留了一個逐步出貨、減少衝擊市場的管道。
波克夏這100億美元的買入價格也寫得很清楚：50億美元買A類股，每股351.81美元；另外50億美元買C類股，每股348.20美元。
巴菲特的公司為何這次接手科技股
這才是真正反常的地方。
波克夏數十年來的招牌就是「能力圈」——看不懂的生意不碰，科技股早年基本上繞道而行，唯一的例外是蘋果，而當年買蘋果的邏輯也是「它更像消費品而非科技股」。
如今波克夏已經換帥，巴菲特退居二線，接棒的是葛雷格·阿貝爾。新團隊上任後的首批重大動作之一，就是向AI基礎設施押注100億美元。而且這並非一次性買賣——波克夏過去三季一直在悄悄加碼Alphabet，這次是直接攤在檯面上的總攻。
一家最保守的資金，開始為最燒錢的賽道背書。這個訊號本身，比100億美元這個數字更值得玩味。
資金去向：一年1900億美元的機房帳單
Alphabet將募資理由說得很直白：要為「世界級的AI算力基礎設施」輸血，因為客戶需求大到供不應求。
官方說法是，對其AI產品和服務的需求「已經超過公司現有的供給能力」。
供不應求，就得拼命建機房、囤晶片。Alphabet今年的資本支出指引已經上調至最高1900億美元——這個規模，放在任何行業都是天文數字，現在只是Google一家公司一年的機房預算。
800億美元募資，本質上就是為這張1900億美元的帳單湊頭期款。
市場買單嗎
短期來看，市場反應有些糾結。
消息一出，Alphabet盤後股價小幅下跌——市場擔心的是稀釋：一下子增發這麼多股票，每股對應的權益就會被稀釋。這是所有大額股權融資都躲不掉的副作用。
但換個角度：願意接受短期稀釋，也要把800億美元砸進算力，說明Alphabet賭的是「現在機房建得越多，未來雲端和AI的需求越接得住」。再加上波克夏這塊招牌掛在門口，至少在敘事層面，Alphabet把「我們不是在燒錢，而是在搶未來的產能」這句話說圓了。
接不接得住，就看接下來幾季的雲端收入。這盤生意才剛開始加注。
參考來源：Alphabet plans to raise $80 billion from stock sales to fund AI buildout（CNBC）；Alphabet's $80 Billion AI Raise Gets $10 Billion Berkshire Bet（Bloomberg）；Alphabet announces $80 billion equity raise to fund AI infrastructure（Sherwood News）；Alphabet plans $80 billion raise for AI, backed by Buffett's Berkshire（Yahoo Finance）；CocoLoop、Berkshire Hathaway invests extra $10 billion in Alphabet（CNBC）