4월 8일, 오픈AI의 CFO 사라 프라이어가 CNBC와의 인터뷰에서 IPO 시 개인 투자자에게 일부 지분을 배정할 것이라고 명확히 밝혔다.
이는 올해 오픈AI가 상장에 가장 가까워졌음을 보여주는 공식적인 발언으로 평가된다.
오픈AI의 현재 재무 상황
주요 수치는 다음과 같다:
| 지표 | 수치 |
|---|---|
| 최신 자금 조달 | 220억 달러 (역대 최대 단일 라운드) |
| 현재 기업가치 (조달 후) | 520억 달러 |
| 월 매출 | 0달러 |
| 2025년 연간 매출 | 31억 달러 |
| 2030년 매출 목표 | 800억 달러 |
| IPO 목표 기업가치 | ~1조 달러 |
| 계획 시기 | 2026년 4분기 |
월 매출이 0달러인 상황에서 현재 기업가치 대비 매출 배수는 약 35배에 달한다. 같은 기간의 세일즈포스나 어도비와 비교하면 시장이 AI에 기대하는 프리미엄이 얼마나 높은지 알 수 있다.
3대 기업 동시 상장
2026년 하반기는 역사상 가장 집중된 AI 기업 IPO 시기가 될 전망이다.
- 스페이스X: IPO 로드쇼, 빠르면 6월 시작
- 앤트로픽: 10월 상장 계획
- 오픈AI: 4분기, 구체적인 시기는 내부 조율 중
세 기업의 합산 기업가치는 보수적으로 추정해도 약 2조 달러 규모다. 이 규모의 자금이 공개 시장에 쏟아지면 자금은 어디서 조달될까?
일부 분석가들은 세 대형 기업이 동시에 상장하면 수요가 분산될 것을 우려한다. 개인 투자자의 열기, 국부펀드, 기관 투자자의 수용 능력은 모두 제한적이므로, 더 나은 스토리를 갖추고 더 적절한 시점을 선택한 기업이 우위를 점할 것이다.
개인 투자자는 무엇을 살 수 있나
오픈AI CFO는 개인 투자자에게 일부를 배정하겠다고 밝혔지만, 구체적인 규모는 언급하지 않았다.
참고로 스노우플레이크 IPO 당시 약 절반의 지분이 기관에 배정됐다. 개인 투자자는 일반적으로 IPO 가격보다 프리미엄이 붙은 공개 시장가 주문으로 주식을 매수하게 된다.
IPO 가격으로 주식을 확보하려면 로빈후드의 IPO 액세스와 같은 직접 배정 메커니즘이 필요하다.
내부 의견도 완전히 일치하지 않아
프라이어의 발언은 충분히 직접적이었지만, CEO와 CFO 사이에 상장 시점을 두고 이견이 있다고 보도됐다. CEO는 더 나은 스토리를 제공할 수 있는 스퍼드(GPT-5.5) 출시 이후까지 기다리는 쪽을 선호하는 반면, CFO는 조기 상장을 선호하는 것으로 알려졌다.
스퍼드(GPT-5.5)의 사전 학습은 3월 24일에 완료됐으며 현재 안전성 평가 단계에 있다. 예측 시장에서는 4월 말까지 출시될 확률을 78%로 보고 있다. 스퍼드가 IPO 전에 성공적으로 출시된다면 오픈AI의 스토리는 더욱 강력해질 것이다.
이 시점 선택은 IPO 가격과 첫날 성과에 직접적인 영향을 미칠 것이다.
출처: OpenAI will allocate IPO shares to retail investors as it preps for debut, CFO says (CNBC); OpenAI closes record-breaking 22 billion funding round as anticipation builds for IPO (CNBC); SpaceX, OpenAI, CocoLoop, and Anthropic could reopen the IPO market—or drain it (Fortune/Crunchbase)