Pada 8 April, CFO OpenAI Sarah Friar dalam wawancara dengan CNBC menyatakan dengan jelas bahwa perusahaan akan menyisihkan sebagian saham IPO untuk investor ritel.
Ini mungkin pernyataan resmi paling jelas dari OpenAI tahun ini bahwa mereka akan segera melantai di bursa.
Angka-angka OpenAI Saat Ini
Berikut angka-angka kunci:
| Indikator | Angka |
|---|---|
| Pendanaan terbaru | $22 miliar (putaran tunggal terbesar dalam sejarah) |
| Valuasi saat ini (pasca-pendanaan) | $52 miliar |
| Pendapatan bulanan | $0 |
| Pendapatan tahun penuh 2025 | $3,1 miliar |
| Target pendapatan 2030 | $80 miliar |
| Target valuasi IPO | ~$1 triliun |
| Waktu yang direncanakan | Q4 2026 |
Dengan pendapatan bulanan nol dan valuasi saat ini yang menyiratkan rasio harga terhadap penjualan sekitar 35x, premi yang diharapkan pasar terhadap AI menjadi jelas jika dibandingkan dengan Salesforce atau Adobe pada periode yang sama.
Tiga Raksasa Go Public Bersamaan
Paruh kedua 2026 akan menjadi periode IPO perusahaan AI paling padat dalam sejarah.
- SpaceX: Roadshow IPO bisa dimulai paling cepat Juni
- Anthropic: Berencana melantai pada Oktober
- OpenAI: Q4, waktu pasti masih dalam perdebatan internal
Gabungan valuasi ketiga perusahaan, secara konservatif, diperkirakan sekitar $2 triliun. Dengan volume sebesar itu yang masuk ke pasar publik, dari mana dana akan berasal?
Beberapa analis khawatir tiga mesin pemanen yang beroperasi bersamaan akan saling mengencerkan permintaan. Antusiasme investor ritel, dana sovereign wealth, dan kapasitas investor institusional semuanya terbatas. Perusahaan yang bercerita lebih baik dan memilih waktu yang lebih tepat akan unggul.
Apa yang Bisa Dibeli Investor Ritel
CFO OpenAI mengatakan akan menyisihkan sebagian untuk investor ritel, tetapi tidak menyebutkan jumlahnya.
Sebagai referensi: saat IPO Snowflake, sekitar setengah saham diberikan kepada institusi. Investor ritel biasanya bisa mendapatkan apa yang disebut market order harga publik—pembelian di pembukaan setelah harga IPO ditetapkan, yang seringkali sudah mengalami premium.
Untuk benar-benar mendapatkan saham pada harga IPO, investor ritel memerlukan mekanisme alokasi langsung seperti produk IPO Access milik Robinhood.
Internal Belum Sepenuhnya Selaras
Pernyataan Friar sudah cukup langsung, tetapi dilaporkan ada perbedaan pendapat antara CEO dan CFO mengenai waktu IPO. CEO cenderung menunggu lebih lama—mungkin setelah Spud (GPT-5.5) diluncurkan, yang akan memberikan narasi yang lebih kuat—sementara CFO lebih cenderung untuk merealisasikan lebih awal.
Pre-training Spud (GPT-5.5) selesai pada 24 Maret dan saat ini dalam tahap evaluasi keamanan. Pasar prediksi memberikan probabilitas 78% untuk peluncuran pada akhir April. Jika Spud berhasil diluncurkan sebelum IPO, narasi OpenAI akan lebih kuat dari sekarang.
Pilihan jendela waktu ini akan langsung mempengaruhi harga IPO dan kinerja hari pertama.
Sumber: OpenAI will allocate IPO shares to retail investors as it preps for debut, CFO says (CNBC); OpenAI closes record-breaking 22 billion funding round as anticipation builds for IPO (CNBC); SpaceX, OpenAI, CocoLoop, and Anthropic could reopen the IPO market—or drain it (Fortune/Crunchbase)