2025년 말, 엔비디아 CEO 젠슨 황은 블랙웰을 구매하려는 모든 기업에게 골칫거리가 될 사실을 확인했습니다. B200 및 GB200 NVL72 랙이 2026년 중반까지 완판되었습니다.
전 세계 클라우드 제공업체들의 주문 잔고 중에서도 상위 몇 개 업체만 해도 360만 유닛을 초과합니다.
공급망이 막힌 지점
블랙웰의 문제는 단일 단계가 아닙니다. 전체 공급망이 동시에 압박을 받고 있습니다.
CoWoS 패키징: TSMC는 2026~2027년 관련 생산 능력의 거의 전부를 엔비디아에 할당하여 다른 고객들은 기다려야 합니다.
HBM3e 메모리: SK하이닉스와 마이크론의 2025년 전체 용량이 가득 찼으며, 2026년 초 20% 가격 인상을 계획하고 있습니다. SK하이닉스와 삼성의 증산 계획은 속도를 내고 있습니다.
랙 조립: 델, 폭스콘, 인벤텍, 위스트론 등 OEM 업체들은 이전에 기술적 문제(주로 액체 냉각 랙의 엔지니어링 과제)에 직면했으나, 최근에야 문제를 해결하고 양산에 돌입했습니다.
이러한 단계가 막히면 칩 설계가 완료되어도 출하할 수 없습니다. 좋은 소식은 OEM 문제가 거의 해결되었다는 점이지만, 나쁜 소식은 앞의 두 단계가 여전히 병목이라는 점입니다.
차세대: 블랙웰 울트라(GB300)
엔비디아는 구매자들을 계속 기다리게 하지 않을 것입니다.
블랙웰 울트라(B300/GB300)가 준비 중이며, 2026년 상반기 출시 예정입니다. 주요 업그레이드: GPU당 HBM3e 메모리가 B200의 192GB에서 288GB로 증가하여 초대형 모델 추론에 훨씬 유리합니다.
예측: GB300 시리즈 랙 출하량은 2026년에 전년 대비 두 배 이상 증가할 수 있습니다.
더 먼 미래를 보면, 루빈(Rubin) 아키텍처는 2026년 하반기 시장 진입이 예상되며, GTC에서 이미 예고된 바 있습니다.
AI 기업에 미치는 의미
최신 GPU를 확보하지 못한 기업들은 몇 가지 선택지가 있습니다.
H100/H200 사용: 엔비디아는 H200 재증산을 논의 중입니다. 중국의 알리바바, 바이트댄스 등이 200만 개 이상의 H200을 주문했기 때문입니다. Hopper 아키텍처 제품은 블랙웰보다 다소 구하기 쉽습니다.
대기: 마이크로소프트, 구글, AWS 같은 초대형 구매자에게는 우선 순위가 있지만, 대기 시간은 여전히 분기 단위로 측정됩니다.
경쟁사로 전환: AMD MI300X는 여전히 구매 가능하며, 각 기업들이 테스트 중입니다. 그러나 대규모 소프트웨어 생태계에서는 여전히 CUDA의 성숙도가 우위에 있습니다.
자체 개발: Google TPU, AWS Trainium, Microsoft Azure Maia 등의 자체 칩 개발 경로가 있지만, 구축 주기가 더 깁니다.
이 상황이 의미하는 바
AI 인프라에 대한 수요 증가는 이미 글로벌 공급망의 대응 속도를 앞질렀으며, 이 격차는 단기간에 메울 수 없습니다. 엔비디아가 팔고 싶지 않은 것이 아니라, 공급망 규모가 한정되어 있기 때문입니다.
TSMC에서 HBM 공급업체에 이르기까지 모든 단계가 독점 또는 과점 상태여서 빠른 확장 여지가 없습니다.
현실: 최신 블랙웰 하드웨어를 원하는 기업은 일찍 장기 조달 계약을 체결했거나, 기다려야 합니다.
출처: CocoLoop, Nvidia's Blackwell Dynasty: B200 and GB200 Sold Out Through Mid-2026 (FinancialContent/TokenRing); NVIDIA's Blackwell Ultra GB300 AI Servers to Lead the AI Infrastructure Race (WCCFTech); Nvidia server makers solve Blackwell technical issues (Data Center Dynamics)