Pada 31 Maret, OpenAI secara resmi menutup putaran pendanaan ini. $122 miliar, valuasi $852 miliar — belum pernah ada perusahaan swasta yang mencapai skala ini dalam sejarah.
Siapa yang Mengeluarkan Uang
Tiga pemain utama: Amazon $50 miliar, Nvidia $30 miliar, SoftBank $30 miliar.
Ada satu detail dalam $50 miliar Amazon — $35 miliar bersyarat, dengan syarat OpenAI menyelesaikan IPO atau mencapai AGI (kecerdasan umum buatan). Dengan kata lain, Amazon bertaruh pada satu dari dua hasil: OpenAI go public atau benar-benar membangun kecerdasan umum. Keduanya bukan taruhan kecil.
$30 miliar SoftBank adalah pinjaman jembatan tanpa jaminan dengan jangka waktu 12 bulan. Gaya Masayoshi Son — cepat masuk, cepat keluar.
Ada juga langkah yang jarang terlihat sebelumnya: OpenAI untuk pertama kalinya membuka saluran investor ritel, mengumpulkan lebih dari $3 miliar investasi individu melalui bank. Investor biasa dapat membeli sebelum perusahaan go public — ini juga merupakan pemanasan untuk IPO.
Investor institusi utama di pasar primer juga hampir merupakan daftar nama lingkaran AI: a16z, Sequoia, Thrive Capital, Coatue, BlackRock, Blackstone, Tiger Global — pada dasarnya semua nama yang bisa disebut ada di dalamnya.
Kondisi Keuangan OpenAI Saat Ini
Pendapatan bulanan $2 miliar, 900 juta pengguna aktif mingguan ChatGPT, lebih dari 50 juta pelanggan berbayar, dan pelanggan perusahaan kini menyumbang lebih dari 40% dari total pendapatan.
Angka-angka ini hampir tidak terbayangkan pada tahun 2023, ketika pendapatan tahunan OpenAI hanya beberapa ratus juta. Dalam tiga tahun, pertumbuhan eksplosif.
IPO dalam Perjalanan
Menurut Reuters, waktu paling awal adalah paruh kedua tahun 2026, dengan target valuasi $1 triliun.
Mengingat valuasi pasca-pendanaan saat ini sebesar $852 miliar, mungkin masih ada waktu sebelum IPO, tetapi arahnya jelas. OpenAI sendiri mengatakan dalam pengumumannya:
Momen seperti ini tidak sering terjadi. Di generasi sebelumnya, pasar modal membantu membangun infrastruktur yang mendefinisikan ekonomi modern — listrik, jalan raya, internet. Kali ini, ini adalah momen seperti itu lagi.
Bahasa ini melampaui penjelasan penggalangan dana; lebih seperti deklarasi posisi historis.
Apakah Valuasi Ini Masuk Akal?
Dengan pendapatan bulanan $2 miliar, itu kira-kira $24 miliar per tahun. $852 miliar dibagi $24 miliar memberikan rasio P/E sekitar 35x.
Untuk perusahaan teknologi dengan pertumbuhan tinggi, 35x tidak keterlaluan, tetapi ini dihitung berdasarkan pendapatan saat ini. Masalahnya adalah:
- Pengeluaran OpenAI sama mencengangkannya. Daya komputasi, pusat data, talenta — uang yang dibakar setiap tahun tidak kalah dari yang dihasilkan.
- Persaingan semakin ketat. Google, Anthropic, Meta bukanlah lawan yang lemah.
- Risiko regulasi semakin besar. Baik UE maupun AS mengawasi dengan ketat.
Kaum optimis akan mengatakan: Ini adalah taruhan pada lima hingga sepuluh tahun ke depan, bukan pada kelipatan laba saat ini. Kaum pesimis akan mengatakan: Setiap cerita "kali ini berbeda" dalam sejarah berakhir dengan cara yang sama.
Untuk Apa Uang Itu Digunakan
Penjelasan resmi: chip AI, perluasan pusat data, perekrutan talenta terbaik.
Pada kenyataannya, besarnya putaran pendanaan ini melampaui sekadar membakar uang — lebih mirip membangun monopoli infrastruktur: siapa pun yang menguasai daya komputasi yang cukup memegang tiket masuk ke pelatihan AI generasi berikutnya.
Proyek Stargate — rencana pembangunan pusat data yang dilakukan bersama oleh OpenAI, Oracle, dan SoftBank — adalah perwujudan konkret dari arah ini.
Sumber: OpenAI raises $122 billion at an $852 billion valuation, closing largest funding round in history (Yahoo Finance); OpenAI, not yet public, raises $3B from retail investors in monster $122B fund raise (TechCrunch); CocoLoop; OpenAI raises $122 billion to accelerate the next phase of AI (blog resmi OpenAI)